commit to user
60
Sedangkan dampak pada ekpektasi kurs mendorong terjadinya ekspektasi kurs tesebut dimasa kini. Misalnya jika masyarakat
mengekspektasikan suatu mata uang akan mengalami apresiasi maka nilai tukar dari mata uang tersebut akan mengalami apresiasi pada
masa kini.
b. Permintaan Tabungan
Suku bunga atau tingkat bunga adalah suatu ukuran harga sumber daya yang digunakan oleh debitur yang dibayarkan kepada kreditur
Sunariyah, 2006:80. Menurut ekonomi klasikal, permintaan dan penawaran investasi pada pasar modal menentukan tingkat bunga.
Tingkat bunga akan menentukan tingkat keseimbangan antara jumlah tabungan dan permintaan investasi. Adapun tingkat bunga itu sendiri
ditentukan oleh dua kekuatan, yaitu penawaran tabungan dan permintaan investasi.
Menurut teori abstinence, tabungan adalah selisih antara pendapatan dan konsumsi. Dengan asumsi tingkat pendapatan adalah
sama, maka konsumen yang mengkonsumsi dengan jumlah kecil akan mempunyai tabungan yang lebih besar. Dalam rumah tangga
dipertimbangkan sejumlah faktor untuk menentukan berapa banyak uang yang akan dikonsumsi sekarang. Faktor-faktor tersebut termasuk
bunga, sebab bunga dianggap sebagai suatu imbalan dari debitur
commit to user
61
kepada kreditur untuk waktu tertentu sampai kreditur mendapatkan uangnya kembali pada masa yang akan datang. Konsumen yang
rasional akan memilih konsumsi sekarang dari pada masa yang akan datang, kecuali kalau ada alas an yang kuat untuk memilih konsumsi di
masa yang akan datang. Lebih lanjut, bunga diasumsikan memiliki perana penting untuk
menentukan jumlah tabungan. Tingkat bunga yang tinggi akan mendorong masyarakat konsumen menabung dan menginvestasikan
kelebihan dananya daripada digunakan untuk konsumsi sekarang. Apabila konsumen mengharap barang dan jasa yang lebih baik dari
sejumlah uang pada masa yang akan datang, maka keputusannya adalah menabung. Menurut ekonom klasikal, bunga merupakan suatu
alternatif dari berbagai pilihan untuk mengoptimalkan uang, antara lain dapat berinvestasi ke pasar modal, atau menabung dengan tingkat
bunga tertentu.
commit to user
62
Grafik 2.4 Hubungan Tingkat Bunga dan Tabungan
Sumber : Sunariyah. 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. YKPN Hal: 83.
Jika tingkat bunga adalah sebesar
1
R
maka tingkat tabungan akan berada pada posisi
2
S
. Ketika tingkat suku bunga dinaikkan ke level
2
R
maka masyarakat yang tadinya menggunakan uangnya untuk konsumsi akan mengalihkan dana mereka ke tabungan. Posisi
1
S
akan bergeser ke
2
S
yang artinya jumlah tabungan bertambah seiring dengan meningkatnya suku bunga. Namun dalam hal ini apabila
tingkat bunga meningkat maka perusahaan akan enggan meminjam dana dan lebih memilih untuk menggunakan dana internal apabila
memadai.
Tingkat Suku Bunga
R
2
R
1
R
S
1
S
2
S
Jumlah Tabungan
1
S
2
S
Jumlah Tabungan
commit to user
63
c. Permintaan investasi
