∑ ∑
Dimana,
Keterangan: Bt
= manfaat yang diperoleh tiap tahun Ct
= biaya yang dikeluarkan tiap tahun n
= jumlah tahun i
= tingkat suku bunga discount rate Kerangka keputusan :
1 Jika Net BC › 1 maka proyek layak untuk dilakukan karena setiap
pengeluaran akan menghasilkan penerimaan yang lebih besar dari pengeluaran tersebut.
2 Jika Net BC ‹ 1 maka proyek tidak layak untuk dilanjutkan karena setiap
pengeluaran akan menghasilkan penerimaan lebih kecil dari pengeluaran tersebut.
Namun, pada penelitian ini perhitungan Net BC tidak dilakukan secara manual. Perhitungan Net BC dilakukan dengan menggunakan formula yang telah
tersedia pada software Microsoft Excel 2007.
4.6.3. Internal Rate of Return IRR
IRR adalah tingkat rata-rata keuntungan internal tahunan bagi perusahaan yang melakukan investasi dan dinyatakan dalam satuan persen. Tingkat IRR
mencerminkan tingkat suku bunga maksimal yang dapat dibayar oleh proyek untuk sumberdaya yang digunakan. IRR juga merupakan nilai discount rate yang
menjadikan NPV proyek sama dengan nol. Suatu investasi dianggap layak apabila nilai IRR lebih besar dari tingkat suku bunga yang berlaku. Apabila nilai IRR
lebih kecil dari tingkat suku bunga yang berlaku maka proyek tersebut tidak layak untuk dilaksanakan. Hubungan antara NPV dan IRR dapat dilihat pada Gambar 2.
Gambar 2. Hubungan Antara NPV dan IRR
Sumber: Nurmalina et al 2009 Rumus untuk menghitung IRR adalah :
Dimana : i
= discount rate yang menghasilkan NPV positif i’
= discount rate yang menghasilkan NPV negatif NPV = NPV yang bernilai positif
NPV’ = NPV yang bernilai negatif Kerangka keputusan :
1 Apabila IRR = tingkat diskonto maka usaha tidak mendapat keuntungan
maupun kerugian. 2
Apabila IRR ‹ tingkat diskonto maka usaha tidak layak untuk dilakukan. 3
Apabila IRR › tingkat diskonto maka usaha layak untuk dilakukan. Namun, pada penelitian ini perhitungan IRR tidak dilakukan secara
manual. Perhitungan IRR dilakukan dengan menggunakan formula yang telah tersedia pada software Microsoft Excel 2007.
4.6.4. Discounted Payback Period DPP
Metode ini mengukur seberapa cepat investasi dapat kembali. DPP merupakan metode yang digunakan untuk mengatasi kelemahan dari metode
payback period PP yang tidak memperhitungkan nilai waktu uang. Bisnis yang memiliki nilai discounted payback period singkat atau cepat pengembaliannya
i’ i
NPV
NPV’ IRR
i=discount rate NPV
kemungkinan besar akan dipilih oleh investor. Discounted payback period
menggunakan manfaat bersih yang telah dikalikan dengan discount rate. Adapun rumus untuk menghitung payback period adalah:
Discounted Keterangan :
I = besarnya investasi yang dibutuhkan
Ab discounted = manfaat bersih yang dapat diperoleh pada setiap tahunnya yang telah dikalikan dengan discount rate.
Menurut Umar 2007, nilai discounted payback period diperoleh melalui nilai investasi dikurangi saldo nilai tunai bersih sekarang dengan tingkat diskonto
yang berlaku present value net benefit. Lalu dilihat periode tahun yang dapat mengembalikan seluruh nilai investasi. Semakin kecil angka yang dihasilkan
memiliki arti semakin cepat tingkat pengembalian investasinya, maka usaha tersebut semakin baik untuk dilaksanakan.
4.6.5. Incremental Net Benefit
