46
Membuka Cakrawala Ekonomi untuk Kelas XI
1. Pengertian dan Karakteristik Pasar Modal Capital Market
Pasar modal atau bursa efek bersama dengan pasar uang digolong kan ke dalam pasar keuangan financial market. Bank Indonesia mendefinisikan
pasar uang sebagai transaksi pinjam meminjam atau jual beli dengan menggunakan surat-surat berharga yang lazim diper dagangkan dengan
jangka waktu transaksi kurang dari satu tahun, baik atas dasar valuta domestik maupun valuta asing.
Adapun pasar modal atau yang sering disebut juga dengan bursa efek didefinisikan sebagai tempat menampung transaksi
fi nansial dengan menggunakan kontrak jangka panjang. Undang-
Undang No. 8 Tahun 1995 tentang pasar modal mendefinisikan pasar modal sebagai pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan
sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek yang diterbitkan oleh pihak-pihak lain dengan tujuan
memperdagang kan efek di antara mereka.
Perbedaan lengkap antara karakteristik pasar uang dan pasar modal dapat dilihat dari hal-hal berikut.
a. Jatuh Tempo
Karakteristik pertama yang membedakan pasar modal dari pasar uang adalah jatuh tempo sekuritas yang diperjualbelikan lebih dari
satu tahun.
b. Tingkat Risiko
Akibat jatuh temponya lebih lama dari pasar uang, maka surat berharga pada pasar modal memiliki risiko gagal tagih yang lebih
besar. Semakin panjang jatuh temponya, semakin besar risiko gagal tagihnya.
c. Tingkat Pengembalian
Akibat risiko dari berinvestasi ini besar, umumnya tingkat pe ngem balian yang diperoleh juga lebih tinggi dari pasar uang.
d. Koordinasi
Dalam pasar uang transaksi dilakukan secara informal, misalnya cukup melalui telepon, dalam pasar modal transaksi harus memenuhi
per syaratan dan prosedur yang lebih formal. Koordinasi yang lebih formal juga terlihat dari terbentuknya Badan Koordinasi Pasar Modal
BKPM. Di pasar uang tidak terdapat pasar sejenis.
Jika disimpulkan perbedaan antara pasar uang dan pasar modal dapat dijelaskan pada Tabel 3.1.
Sumber:
Gamma, 28 Januari–3 Februari 2001
Gambar 3.1 Aktivitas Kerja di Bursa Efek
Para pialang bursa efek sedang mengamati pergerakan harga saham.
Logika Ekonomi
Di Indonesia, pasar modal bursa efek ada dua, yaitu Bursa Efek
Jakarta BEJ dan Bursa Efek Surabaya BES. Apakah keduanya
memiliki fungsi yang sama dalam memajukan perekononian nasional?
A
Jenis-Jenis Produk Bursa Efek
Tabel 3.1
Perbedaan pasar uang dan pasar modal.
Aspek Pasar Uang
Jatuh Tempo Risiko
Pengembalian Koordinasi
Pasar Modal
Kurang dari 1 tahun Risiko kegagalan dapat diminimalisir
Lebih rendah Lebih mudah
Lebih dari 1 tahun Risiko kegagalan lebih tinggi
Lebih tinggi Lebih sulit
Di unduh dari : Bukupaket.com
Pasar Modal
47 2. Fungsi Pasar Modal
Fungsi pasar modal dan pasar uang pada hakikatnya adalah sama, yaitu untuk meningkatkan alokasi sumber daya keuangan yang
diharap kan akan menaikkan investasi dan pertumbuhan ekonomi. Secara singkat fungsi pasar modal adalah sebagai sarana untuk
memperoleh modal jangka panjang bagi unit-unit yang terlibat dalam proses produksi dan untuk penanaman dana jangka panjang bagi
unit-unit yang memiliki kelebihan dana. Fungsi pasar modal secara spesifik adalah sebagai berikut.
a. Sebagai Sumber Penghimpun Dana
Kategori