133
Management discussion and
analysis
2015 annual report PT Elnusa Tbk
uraian dalam Jutaan rupiah kecuali
dinyatakan lain realisasi 2015
2015 Realization Target rkap 2015
2015 WPB Target pencapaian
Achievement Description
In Million Rupiah unless stated otherwise
Pendapatan 3,775,323
3,780,816 99.85
Revenues laba bersih
375,364 252,720
148.53 net Profit
Total aset 4,407,513
4,530,280 97.29
Total assets Total liabilitas dan Ekuitas
4,407,513 4,530,280
97.29 Total Liabiliies and Equity
Total liabilitas 1,772,327
1,978,185 89.59
Total Liabiliies
Liabilitas Jangka pendek 1,448,585
1,672,723 86.60
Current Liabiliies Liabilitas Jangka panjang
323,742 305,462
105.98 Non-Current Liabiliies
Total Ekuitas 2,600,881
2,515,520 103.39
Total Equity
Pendapatan
perseroan berhasil mencatatkan pendapatan sebesar rp3.775,3 miliar selama tahun 2015 lebih rendah
0,2 dari target rkap 2015 sebesar rp3.780,8 miliar. pencapaian pendapatan perseroan sangat mendekati
dengan target yang ditetapkan setelah melalui proses revisi pada pertengahan tahun 2015 terkait terus
berlanjutnya penurunan harga minyak dunia. hal utama terkait pencapaian pendapatan ini dipengaruhi oleh
penurunan aktivitas seismik, pengeboran dan wireline logging pada Jasa hulu Migas Terintegrasi, sedangkan
pada Jasa distribusi dan Logistik energi walaupun volume penyaluran bbM bisnis transportasi mengalami kenaikan
namun penurunan harga bbM mempengaruhi nilai jual dan fee yang diperoleh oleh perseroan.
laba bersih
perolehan laba bersih tahun 2015 yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar rp375,4 miliar
merupakan pencapaian fantastis dibandingkan dengan target rkap 2015 sebesar rp252,7 miliar tumbuh sebesar
48,5. di tengah kondisi industri migas yang sedang anjlok, perseroan berhasil melakukan perbaikan margin
profitabilitas melalui perbaikan manajemen proyek, bisnis proses, efisiensi dan beberapa inovasi lain yang dilakukan
perseroan selama tahun 2015.
2014 2015P
2015 2015
2015P 2014
laba bersih
neT proFiT
margin laba bersih
neT proFiT Margin
9.95
9.95 252.7
6.68 6.68
100 200
300 400
500 600
2.00 4.00
6.00 8.00
10.00 12.00
2.07 10.09
8.02 252.7
npaT growth 2014-2015: - 12 with selling asset
+ 11 wo selling asset npaT growth 2014-2015:
- 12 with selling asset + 11 wo selling asset
selling asset selling asset
375.4 425.8
87.4 338.4
375.4
+ 49
Perbandingan Target dan Realisasi 2015
comPaRison on TaRGET anD REalizaTion 2015
revenue
The Company recorded revenue amounting to rp3,775.3 billion in 2015 or 0.2 lower from the target in Wpb
2015 at rp3,780.8 billion. The Companys revenue was really close to the target set after a revision in the mid
of 2015, related to continuously falling price of global oil price. The main factor affecting revenue performance
was fewer activities of drilling, wireline logging, seismic in the integrated upstream oil and gas services.
Meanwhile, in the energy distribution and Logistics services business, the volume of troughput in the
transportation business increased but could not cover the drop in fuel prices, affecting the sale value and the
fees earned by the Company.
net profit
net profit for 2015 attributable to owners of the parent entity amounted to rp375.4 billion was a fantastic
achievement compared with rp252.7 billion set in Wpb 2015, surpassing by 48.5. amid the depressing condition
of the oil and gas industry, the Company achieved a better profitability margin through improvement in
project management, business processes, efficiency and some other innovations conducted by the Company
during 2015.
134
analisis dan pembahasan
Manajemen
PT Elnusa Tbk Laporan Tahunan 2015
struktur modal
Mengacu pada rkap 2015, perseroan menjaga struktur modal dengan ekuitas diluar kepentingan
non-pengendali Non Controlling InterestnCi sebesar rp2.600, 9 miliar dengan perbandingan antara Liabilitas
dan ekuitas sebesar 40:60.
uraian dalam Jutaan rupiah kecuali
dinyatakan lain
Realisasi
Realization
2015 Target RKaP WPb
2015
Description In Million Rupiah unless stated
otherwise
Total Liabilitas 1,772,327
40,21 1,978,185
43.67 Total Liabilities
Liabilitas Jangka pendek 1,448,585
32,87 1,672,723
36.92 Current Liabilities
Liabilitas Jangka panjang 323,742
7,35 305,462
6.74 non-Current Liabilities
ekuitas 2,600,881
59,01 2,515,520
55.53 equity
Kepeningan Non-Pengendali 34,305
0,78 36,573
0.59 non-Controlling interest
Total liabilitas dan Ekuitas 4,407,513
100,00 4,530,280
100.0 Total liabilities and Equity
Jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk pada tanggal 31 desember 2014
meningkat sebesar rp85,4 miliar di banding target rkap 2015 cukup tinggi untuk mencerminkan laba
tahun 2015.
aset
sementara itu total aset yang dibukukan perseroan pada tahun 2015 sebesar rp4.407,5 miliar tidak mencapai
target perseroan 2015 sebesar rp4.530,3 miliar. posisi aset tetap neto berdasarkan realisasi investasi tahun
2015 sebesar rp1.480,6 miliar jika dibandingkan dengan target posisi aset tetap sebesar rp1.657,6. selain itu
piutang usaha juga mengalami penurunan terkait penurunan industri migas.
Capital structure
refering to Wpb 2015, the Company maintained its capital structure with equity other the non Controlling
interest nCi amounting to rp2,600.9 billion, with composition of Liabilities versus equity was 40:60.
Total equity attributable to owners of the parent entity on december 31, 2014 increased by rp85.4 billion
compared to target Wpb 2015 was quite high to reflect a profit in 2015.
assets
Meanwhile, the total assets recorded by the Company at end 2015 amounted to rp4,407.5 billion, missing
the target of rp4,530.3 billion the Company target set in 2015. The net fixed asset position based on
the realization of investment in 2015 amounted to rp1,480.6 billion, compared with the target asset
position remained at rp1.657,6. Moreover, account receivables also decreased in line with decreasing oil and
gas industry.
135
Management discussion and
analysis
2015 annual report PT Elnusa Tbk
Pendapatan
setelah pertumbuhan positif pendapatan tahun 2013 dan 2014, perseroan mengalami penurunan pendapatan pada
tahun 2015 terkait turunnya harga minyak mentah dunia yang mencapai usd30 per barel sehingga pendapatan
perseroan turun 10,6 dibandingkan tahun 2014.
pada tahun 2016, perseroan memproyeksikan kondisi perekonomian dunia dan indonesia tidak lebih baik dari
tahun 2015 dengan rentang harga minyak mentah dunia masih pada kisaran usd50. kondisi ini diperkirakan
akan mempengaruhi pemotongan anggaranprogram kerja perusahaan migas yang akan berdampak
pada berkurangnya pasar jasa migas. perseroan memproyeksikan laju pertumbuhan pendapatan tahun
2016 sebesar 5,8 atau rp3.992,6 miliar dibanding tahun 2015 dengan kontributor pendapatan masih didominasi
oleh segmen Jasa hulu Migas Terintegrasi sebesar 53, segmen Jasa distribusi dan Logistik energi sebesar 34
dan selebihnya berasal dari Jasa penunjang Migas.
margin Profitabilitas
perseroan mengupayakan margin profitabilitas laba bruto dan laba bersih tahun 2016 dapat dipertahankan
pada level yang sama dengan tahun 2015 dengan memperhatikan kondisi di industri migas dan upaya
internal untuk diversifikasi bisnis, program efisiensi dan perbaikan proses bisnis yang berkelanjutan.
struktur modal
seiring dengan rencana dan proyeksi pertumbuhan tahun 2016, perseroan membutuhkan investasi pada
peralatan Jasa hulu Migas Terintegrasi dan Jasa distribusi dan Logistik energi yang sudah tentu memerlukan
permodalan baik dari sumber liabilitas berupa pinjaman dari lembaga perbankan maupun dana internal ekuitas.
Laju pertumbuhan dan rencana investasi tersebut dijalankan dengan tetap menjaga struktur modal yang
optimal. rasio utang dari bank terhadap ekuitas dan ebiTda meningkat dengan asumsi penambahan utang
untuk kebutuhan rencana investasi tetapi masih jauh di bawah batas nilai yang ditetapkan. Tingkat rasio
pengembalian utang juga meningkat dengan estimasi pencapaian ebiTda yang disesuaikan dengan skenario
dividen dan pembayaran pokok utang.
uraian 2016
2015 2014
Description
utang berbunga terhadap ekuitas 0.25
0.28 0.17
interest bearing debt to equity utang berbunga terhadap ebiTda
0.92 1.01
0.64 interest bearing debt to ebiTda
rasio Liabilitas terhadap ekuitas 0.93
0.67 0.67
Liability to equity ratio rasio pengembalian utang
2.97 1.81
2.21 debt service Coverage ratio
Proyeksi 2016
PRoJEcTion oF 2016
revenues
after positive earnings growth in 2013 and 2014, the Company experienced a decrease in revenue in 2015
related to the decline in crude oil prices that reached usd30 per barrel. The Companys revenue fell 10.6
compared to that of 2014.
in 2016, the company expects world and domestic economic conditions would be no better than in 2015 with
a range of world crude oil prices are still in the range of usd50. Conditions is expected to affect the budget cuts
fewer work program of oil and gas company that would reduce the market of oil and gas services. The company
projects revenue reaching rp3,992.6 billion in 2016, with growth rate of 5.8 compared to that of 2015. The main
driver of the revenue is expected to be the integrated upstream oil and gas services segment, contributing as
much as 53 of revenue, while energy distribution and Logistics services segment will contribute 34 and the
rest will come from oil and gas support services.
profitability Margin
The Company strives for 2016 profitability gross profit margin and net profit margin can be maintained at the
same level as in 2015, subject to condition in oil and gas industry and internal effort for business diversification,
efficiency program and continous improvement of business process.
Capital structure
in line with the plans and projected growth in 2016, the Company requires investment in equipment for
integrated upstream oil and gas services and energy distribution and Logistic services, which of course
requires a good source of liability in the form of loans from banking institutions as well as internal funds
equity. The growth rate and the investment plan is done by maintaining optimal capital structure. The ratio
of bank debt to equity ratio and ebiTda will increase by assuming the addition of account receivables to cover the
needs of the investment plans but still far below the limit specified. The ratio of loan repayments will also increase
with the achievement of adjusted ebiTda estimate with dividends and principal payment scenarios.
136
analisis dan pembahasan
Manajemen
PT Elnusa Tbk Laporan Tahunan 2015
a. Penerimaan restitusi pajak