kepada pemiliknya untuk membeli call option atau menjual put option sejumlah aset dengan dasar harga patokan tertentu sebelum atau saat kontrak jatuh
tempo Safitra et al. 2011.
2.5 Jenis Opsi
Opsi terbagi menjadi beberapa jenis, tergantung pada sudut pandang yang digunakan. Berdasarkan cara atau tempat opsi tersebut diperdagangkan, opsi
terbagi menjadi tiga golongan Safitra et al. 2011, yaitu: 1. Opsi yang diperdagangkan di bursa listed options
2. Opsi yang diperdagangkan antara dua pihak dan sering kali diperdagangkan di luar bursa Over the Counter-OTC
3. Opsi saham karyawan employee stock option, yaitu opsi yang diterbitkan perusahaan sebagai kompensasi atau bonus bagi para karyawan.
Listed options meliputi opsi saham, opsi komoditi, opsi obligasi, opsi
indeks saham, opsi kontrak berjangka. Sementara itu, opsi OTC meliputi opsi suku bunga, opsi valuta asing, dan opsi swap swap option. Berdasarkan metode
exercise -nya, opsi terbagi menjadi dua jenis yaitu opsi tipe Amerika dan opsi tipe
Eropa. Opsi tipe Amerika American Options memberikan kesempatan kepada pemegang opsi untuk meng-exercise haknya setiap saat hingga waktu jatuh tempo.
Sedangkan opsi tipe Eropa European Options hanya memberikan kesempatan kepada pemegang opsi untuk meng-exercise haknya pada saat waktu jatuh tempo.
2.5.1 Komponen Opsi
Komponen-komponen opsi terdiri dari Karnadjaja et al. 2007:
• Kontrak Resmi
Kontrak resmi adalah sebuah kontrak, dimana terdapat dua pihak yang sepakat membuat suatu kontrak yang mempunyai sifat mengikat yang
tidak dapat dibatalkan secara sepihak.
• Hak Opsi
Hak opsi tanpa adanya kewajiban adalah hak membeli yang disebut opsi call
dan hak menjual yang disebut opsi put.
• Aset Dasar
Aset dasar atau underlying assets adalah aset yang mendasari apa yang diperjualbelikan. Aset ini dapat berbentuk berbagai macam, bisa berupa
saham, EFT, index, futures, currencies, bonds, commodity dan lain-lain. Dalam penelitian ini akan dibahas opsi dengan aset dasar underlying
assets berupa saham.
• Harga Perjanjian
Harga perjanjian atau strike price adalah harga dimana aset yang dimaksudkan dalam kontrak resmi tersebut diperjualbelikan.
• Waktu Jatuh Tempo
Jangka waktu tertentu opsi atau expiration date adalah hari terakhir dimana sebuah opsi dapat dieksekusi. Setiap opsi mempunyai jangka
waktu hidup atau masa berlaku, mulai dari 1 hari sampai dengan maksimum 3 tahun.
2.5.2 Opsi Call
Opsi call adalah suatu kontrak dimana pembeli taker call kontrak opsi saham KOS diberi hak oleh penjual writer call KOS untuk membeli saham
acuan dalam jumlah dan pada harga perjanjian strike price tertentu dan berlaku pada periode waktu tertentu. Taker call berhak sepenuhnya untuk mengeksekusi
hak belinya atau tidak, sampai waktu jatuh tempo Safitra et al. 2011. Penjual call option writer, wajib untuk menyerahkan atau menjual
underlying stock saham acuan dalam jumlah dan pada harga perjanjian strike
price dimaksud kepada pembeli call option taker karena telah menerima call
premium call option price dari pembeli call option tersebut.
2.5.3 Opsi Put
Opsi Put adalah suatu kontrak dimana pembeli taker put KOS diberi hak oleh penjual writer put KOS untuk menjual saham acuan dalam jumlah dan
harga pelaksanaan strike price tertentu dan berlaku pada waktu tertentu. Taker berhak sepenuhnya untuk mengeksekusi hak jualnya atau tidak, sampai dengan
waktu jatuh tempo Safitra et al. 2011.
Penjual put option
writer put, wajib untuk membeli saham acuan underying stock dalam jumlah dan harga pelaksanaan strike price dimaksud
kepada pembeli taker put karena telah menerima put premium put option price dari pembeli put option tersebut.
2.6 Perdagangan Kontrak Opsi Saham di BEI
