Pengaruh Earning Per Share EPS Terhadap Beta Saham
Tabel 4.11 Koefisien Determinasi
Model Summary
b
Model R
R Square Adjusted R
Square Std. Error of the
Estimate 1
.500
a
.250 .182
.612486 a. Predictors: Constant, PER, DER, EPS, ROE
b. Dependent Variable: BETA
Sumber: Output SPSS
Berdasarkan tabel 4.11 di atas besarnya angka R Square
2
R
adalah 0,250. Hal ini menunjukkan bahwa persentase sumbangan pengaruh variabel independen
terhadap variabel dependen adalah sebesar 25. Atau variasi variabel independent yang digunakan dalam model mampu menjelaskan sebesar 25 variasi variabel
dependen. Sedangkan sisanya 75 lainnya dipengaruhi faktor lain di luar model regresi tersebut. Nilai koefisien determinasi sebesar 25 dapat dikatakan kecil,
sehingga model regresi yang didapatkan kurang bisa digunakan untuk memperkirakan beta saham. Artinya, hubungan variabel-variabel fundamental ROE, DER, EPS dan
PER tersebut walaupun dapat digunakan untuk memprediksi beta saham, namun hasil taksirannya belum cukup akurat karena nilai koefisien determinasinya kecil.
Terlihat dari sisa sebesar 75 yang belum bisa diidentifikasikan dalam model dan tidak dimasukkan dalam model penelitian ini yang diperkirakan dapat
mempengaruhi beta saham. Faktor tersebut yaitu faktor makro ekonomi, seperti tingkat inflasi, nilai tukar rupiah terhadap dolar, produk domestik bruto PDB,
tingkat suku bunga, dan lain-lain. Juga faktor fundamental perusahaan lainnnya yang belum diteliti, seperti dividend payout, pertumbuhan aktiva, likuiditas, dan lain-lain.
Hal tersebut sesuai dengan penelitian yang telah dilakukan sebelumnya, yaitu penelitian mengenai pengaruh indikator fundamental return on equity, earning per
share, price earning ratio dan makro ekonomi inflasi dan suku bunga terhadap beta saham-saham kelompok properti dan real estate periode tahun 2004-2008. Hasil dari
penelitian tersebut yaitu bahwa secara simultan seluruh variabel return on equity, earning per share, price earning ratio, inflasi dan suku bunga Indonesia secara
bersama-sama memiliki pengaruh signifikan terhadap beta saham, dengan persentase besarnya pengaruh variabel independen yaitu sebesar 50.
66