THE COMPANY’S CAPITAL STRUCTURE AND THE APPROPRIATION

-฀ Modal฀disetor฀minimum฀Rp100฀miliar; -฀ Modal฀sendiri฀minimum฀sebesar฀50฀dari฀modal฀ disetor;฀dan฀ -฀ Jumlah฀ pinjaman฀ terhadap฀ modal฀ sendiri฀ dan฀ pinjaman฀ subordinasi฀ dikurangi฀ penyertaan฀ maksimal฀ 10฀ kali,฀ baik฀ untuk฀ pinjaman฀ dalam฀ maupun฀luar฀negeri. Dalam฀ hal฀ ini,฀ Perusahaan฀ telah฀ memenuhi฀ aturan- aturan฀di฀atas,฀sebagaimana฀dapat฀dilihat฀pada฀tabel฀ berikut: Keterangan PMK No. 84 PMK.0122006 Permodalan Perusahaan Company’s Capital Description 2011 2012 2013 Modal฀Disetor฀Rp฀Jutaan Minimal฀Rp100฀Miliar฀ Minimum฀Rp100฀billion 100.000 100.000 100.000 Paid฀up฀Capital฀Rp฀Millions Modal฀Sendiri฀Terhadap Modal฀Disetor Minimum฀50 4421 5036 6022 Equity฀to฀Paid-Up฀Capital Jumlah฀Pinjaman฀Terhadap฀Modal฀ Sendiri฀Dan฀Pinjaman฀Subordinasi฀ Dikurangi฀Penyertaan Gearing฀RatioDER Maximum฀10฀x 2,4x 3,6x 3,8x Total฀of฀Loan฀To฀Equity฀and฀ Subordinated฀Debt฀Less฀ Investments Gearing฀RatioDER Penggunaan฀ laba฀ bersih฀ tahun฀ berjalan฀ termasuk฀ untuk฀penentuan฀penyisihan฀untuk฀cadangan฀wajib,฀ pembagian฀dividen฀dan฀penggunaan฀lain฀diputuskan฀ oleh฀ pemegang฀ saham฀ dalam฀ RUPS฀ bilamana฀ Perusahaan฀ memiliki฀ saldo฀ laba฀ yang฀ positif.฀ Anggaran฀ Dasar฀ mengatur฀ bahwa฀ bagian฀ dari฀ laba฀ bersih฀ yang฀ disediakan฀ untuk฀ dana฀ cadangan฀ wajib฀ minimal฀20฀dari฀modal฀yang฀ditempatkan฀adalah฀ untuk฀ digunakan฀ untuk฀ menutupi฀ kerugian฀ yang฀ diderita฀oleh฀Perusahaan. Lebih฀ lanjut,฀ pada฀ tahun฀ 2012฀ dan฀ 2013,฀ dari฀ keseluruhan฀ aset฀ yang฀ dikelola฀ Perusahaan,฀ sekitar฀ 10฀ dibiayai฀ dari฀ ekuitas฀ dan฀ 90฀ dibiayai฀ dari฀ kewajiban-kewajiban฀ lain,฀ baik฀ liabilitas฀ on-balance฀ sheet฀ seperti฀ pinjaman฀ bank,฀ efek฀ utang,฀ dan฀ sukuk฀ mudharabah฀ maupun฀ liabilitas฀ off-balance฀ sheet฀ dalam฀ hal฀ ini฀ mengacu฀ pada฀ porsi฀ 99฀ atas฀ skema฀pembiayaan฀bersama฀dengan฀Bank฀Danamon฀ Indonesia. Rincian฀jumlah฀modal฀Perusahaan฀untuk฀tahun฀2011- 2013฀ telah฀ dijabarkanpada฀ bab฀ yang฀ sama฀ tentang฀ Ekuitas฀pada฀Laporan฀Tahunan฀ini. -฀ Minimum฀paid-up฀capital฀of฀Rp100฀billion; -฀ Minimum฀equity฀of฀50฀of฀the฀paid-up฀capital;฀ and -฀ Total฀debt฀to฀equity฀and฀subordinated฀loans฀less฀ investments฀ up฀ to฀ 10฀ times,฀ both฀ for฀ domestic฀ and฀off-shore฀loans. In฀this฀regard,฀the฀Company฀has฀met฀the฀regulations฀ above,฀as฀can฀be฀seen฀in฀the฀following฀table: The฀ appropriation฀ of฀ net฀ income฀ for฀ the฀ current฀ year฀ including฀ the฀ determination฀ of฀ the฀ allowance฀ for฀ reserves,฀ distribution฀ of฀ dividends฀ and฀ other฀ uses฀ determined฀ by฀ the฀ shareholders฀ at฀ the฀ GMS฀ if฀ Company฀has฀positive฀retained฀earnings.฀The฀Articles฀ of฀ Association฀ set฀ that฀ the฀ portion฀ of฀ net฀ income฀ is฀ for฀ reserve฀ minimum฀ 20฀ of฀ paid-up฀ capital฀ to฀ cover฀for฀losses฀of฀the฀Company.฀ Furthermore,฀ in฀ 2012฀ and฀ 2013,฀ of฀ the฀ total฀ assets฀ managed฀ by฀ the฀ Company,฀ approximately฀ 10฀ inanced฀from฀equity฀and฀90฀inanced฀from฀other฀ liabilities,฀ both฀ on-balance฀ sheet฀ liabilities฀ such฀ as฀ bank฀ borrowings,฀ debt฀ securities,฀ and฀ sukuk฀ mudharabah,฀and฀off-balance฀sheet฀liabilities฀in฀this฀ case฀refers฀to฀the฀portion฀above฀99฀over฀the฀joint฀ inancing฀scheme฀with฀Bank฀Danamon฀Indonesia.฀ Details฀ of฀ the฀ amount฀ of฀ the฀ Company’s฀ capital฀ for฀ 2011-2013฀have฀been฀presented฀at฀the฀same฀chapter฀ on Equity฀in฀this฀Annual฀Report. Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 361

B. IKATAN MATERIAL ATAS INVESTASI BARANG MODAL

Perusahaan฀melakukan฀investasi฀atas฀aktiva฀tetap฀dan฀ perangkat฀lunak฀dalam฀upaya฀pengembangan฀usaha.฀ Berikut฀ merupakan฀ rincian฀ investasi฀ barang฀ modal฀ sepanjang฀tahun฀2011-2013: Dalam฀Rp฀Jutaan In฀Rp฀Million Keterangan 2011 2012 2013 Description Aktiva฀Tetap฀ 135.608 92.864 76.093 Fixed฀asset฀ Perangkat฀Lunak฀dan฀Perangkat฀Lunak฀ Dalam฀Penyelesaian 7.559 23.941 26.181 Software฀and฀Software฀Under฀Development Jumlah Investasi Barang Modal 143.167 116.805 102.274 Total Investment on Capital Expenditure Pengeluaran฀ barang฀ modal฀ Perusahaan฀ pada฀ tahun฀ 2013,฀2012฀dan฀2011฀adalah฀masing-masing฀sebesar฀ Rp102,3฀ miliar,฀ Rp116,8฀ miliar฀ dan฀ Rp143,2฀ miliar.฀ Pengeluaran฀ barang฀ modal฀ tersebut฀ sebagian฀ besar฀ digunakan฀ untuk฀ pengembangan฀ pada฀ layanan,฀ jaringan฀usaha฀dan฀infrakstruktur฀teknologi฀informasi฀ dengan฀tujuan฀untuk฀menunjang฀pertumbuhan฀usaha฀ Perusahaan.฀ Seiring฀ dengan฀ strategi฀ Perusahaan฀ untuk฀ melakukan฀ optimalisasi฀ sumber฀ daya฀ yang฀ ada,฀ investasi฀ barang฀ modal฀ difokuskan฀ untuk฀ pengembangan฀terkait฀teknologi฀informasi. Selama฀tahun฀2011-2013,฀Perusahaan฀tidak฀memiliki฀ ikatan฀ yang฀ material฀ atas฀ investasi฀ barang฀ modal฀ yang฀perlu฀diungkapkan฀Perusahaan.

C. INFORMASI DAN FAKTA MATERIAL YANG TERJADI SETELAH TANGGAL NERACA DAN

LAPORAN AKUNTAN Dewan฀Komisaris฀Perusahaan฀Induk฀telah฀menyetujui฀ Program฀ Insentif฀ Jangka฀ Panjang฀ LTIP฀ yang฀ merupakan฀ kelanjutan฀ dari฀ program฀ sebelumnya฀ yang฀telah฀jatuh฀tempo฀pada฀tahun฀2013.฀Program฀ insentif฀ jangka฀ panjang฀ ini฀ akan฀ diberikan฀ kepada฀ Direksi฀ dan฀ karyawan฀ Perusahaan฀ yang฀ memenuhi฀ syarat.฀ Pelaksanaan฀ program฀ ini฀ akan฀ dimulai฀ pada฀ tahun฀2014.

D. PROSPEK TAHUN 2014

Secara฀ umum,฀ banyak฀ kalangan฀ memperkirakan฀ bahwa฀perekonomian฀Indonesia฀masih฀tumbuh฀pada฀ tahun฀2014,฀namun฀tidak฀sekuat฀tahun฀2013.฀Asian฀ Development฀Bank฀ADB฀memprediksi฀pertumbuhan฀ ekonomi฀Indonesia฀akan฀berada฀pada฀tingkat฀5,7.฀

B. MATERIAL COMMITMENT ON CAPITAL EXPENDITURE INVESTMENT

The฀Company฀investing฀in฀ixed฀assets฀and฀software฀ in฀business฀development฀efforts.฀The฀followings฀are฀ details฀ of฀ capital฀ expenditure฀ investments฀ in฀ 2011- 2013: The฀Company’s฀capital฀expenditure฀in฀2013,฀2012฀and฀ 2011฀ was฀ respectively฀ at฀ Rp102.3฀ billion,฀ Rp116.8฀ billion฀and฀Rp143.2฀billion.฀Capital฀expenditures฀are฀ mostly฀used฀for฀development฀in฀service,฀networks฀and฀ information฀technology฀infrastructures฀with฀the฀aim฀ to฀support฀the฀growth฀of฀the฀Company’s฀business.฀In฀ line฀with฀the฀Company’s฀strategy฀to฀optimize฀existing฀ resources,฀ capital฀ investments฀ are฀ focused฀ on฀ the฀ development฀of฀information฀technology. In฀ 2011-2013,฀ the฀ Company฀ had฀ no฀ material฀ commitments฀on฀capital฀investment฀that฀needs฀to฀be฀ disclosed.

C. MATERIAL INFORMATION AND FACT THAT OCCURRED AFTER THE BALANCE SHEET AND

ACCOUNTING REPORT DATE The฀ Board฀ of฀ Commissioners฀ of฀ Parent฀ Company฀ has฀ approved฀ the฀ Long฀ Term฀ Incentive฀ Program฀ LTIP,฀which฀is฀a฀continuation฀of฀previous฀programs฀ that฀have฀expired฀in฀2013.฀The฀Long฀Term฀Incentive฀ Program฀will฀be฀granted฀to฀Directors฀and฀employees฀ of฀the฀Company฀who฀are฀eligible.฀Implementation฀of฀ this฀program฀will฀begin฀in฀2014.

D. 2014 PROSPECTS

In฀general,฀many฀experts฀predict฀that฀the฀Indonesian฀ economy฀will฀still฀grow฀in฀2014,฀although฀it฀will฀not฀ be฀ as฀ strong฀ as฀ in฀ 2013.฀ Asian฀ Development฀ Bank฀ ADB฀ predicts฀ Indonesia’s฀ economic฀ growth฀ will฀ be฀ at฀a฀rate฀of฀5.7.฀Also,฀Bank฀Indonesia฀has฀revised฀its฀ Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 362 Bank฀Indonesia฀pun฀merevisi฀perkiraan฀pertumbuhan฀ ekonomi฀dari฀5,8฀menjadi฀5,7฀karena฀banyaknya฀ kondisi฀ yang฀ masih฀ belum฀ pasti.฀ Tahun฀ 2014฀ juga฀ merupakan฀tahun฀politik,฀dimana฀biasanya฀konsumsi฀ terkait฀kegiatan฀kampanye฀akan฀tumbuh,฀begitupun฀ dengan฀jumlah฀uang฀yang฀beredar฀akan฀meningkat.฀ Hanya฀ saja฀ untuk฀ tahun฀ ini,฀ dampak฀ Pemilu฀ tidak฀ akan฀sekuat฀pemilu฀sebelumnya.฀ Adira฀ Finance฀ melihat฀ bahwa฀ Perusahaan฀ masih฀ berpeluang฀ untuk฀ tumbuh,฀ dengan฀ ekspektasi฀ pertumbuhan฀ yang฀ kurang฀ lebih฀ sama฀ sekitar฀ 8- 10฀ dalam฀ penyaluran฀ pembiayaan฀ baru฀ pada฀ tahun฀ 2014฀ ini.฀ Namun฀ dengan฀ kondisi฀ lingkungan฀ operasional฀ dan฀ usaha฀ yang฀ masih฀ belum฀ pasti฀ di฀ Indonesia,฀ Perusahaan฀ akan฀ terus฀ melakukan฀ penyesuaian฀mengikuti฀kondisi฀terkini.฀ Prospek Usaha di Luar Negeri Melihat฀ prospek฀ usaha฀ yang฀ masih฀ menjanjikan฀ di฀ industri฀otomotif฀Indonesia฀dalam฀jangka฀menengah฀ ini฀ seiring฀ pertumbuhan฀ kelas฀ menengah฀ yang฀ memasuki฀ era฀ motorisasi,฀ Adira฀ Finance฀ sampai฀ saat฀ ini฀ masih฀ memfokuskan฀ usahanya฀ di฀ pasar฀ pembiayaan฀domestik฀sebagai฀bagian฀dari฀mata฀rantai฀ ekonomi฀yang฀turut฀mendukung฀industri฀otomotif฀di฀ dalam฀ negeri.฀ Terlebih฀ mengingat฀ bahwa฀ sebagian฀ besar฀ pembelian฀ kendaraan฀ bermotor฀ di฀ Indonesia฀ masih฀dilakukan฀secara฀kredit,฀dan฀belum฀beralih฀ke฀ pasar฀di฀luar฀Indonesia.฀Lebih฀lanjut,฀Indonesia฀sendiri฀ pun฀ merupakan฀ negara฀ dengan฀ penjualan฀ terbesar฀ antara฀ negara-negara฀ ASEAN฀ untuk฀ sepeda฀ motor฀ dan฀kedua฀terbesar฀untuk฀mobil.฀ Perusahaan฀ dengan฀ jaringan฀ usaha฀ yang฀ telah฀ mencapai฀667฀outlet฀dan฀lebih฀dari฀28฀ribu฀karyawan฀ yang฀ tersebar฀ di฀ seluruh฀ wilayah฀ Jawa฀ dan฀ Luar฀ Jawa฀ serta฀ 3,7฀ juta฀ konsumen฀ loyalnya฀ akan฀ tetap฀ memperkokoh฀ jaringan฀ operasionalnya฀ guna฀ tetap฀ mengembangkan฀ usahanya฀ di฀ pasar฀ dalam฀ negeri฀ yang฀ masih฀ memiliki฀ prospek฀ pertumbuhan฀ yang฀ kuat. Adira Finance Tetap Konsisten Sebagai Penyedia Pembiayaan Berbagai Merek Kendaraan Dalam฀memenuhi฀kebutuhan฀masyarakat฀untuk฀dapat฀ memiliki฀ kendaraan฀ bermotor.฀ Adira฀ Finance฀ selalu฀ berusaha฀ melakukan฀ inovasi฀ dalam฀ menawarkan฀ economic฀growth฀forecast฀from฀5.8฀to฀5.7฀due฀to฀ many฀uncertainties.฀2014฀is฀also฀a฀political฀year,฀which฀ is฀usually฀consumption฀related฀to฀the฀campaign฀will฀ grow,฀as฀well฀as฀the฀amount฀of฀money฀in฀circulation฀ will฀increase.฀However,฀this฀year฀the฀impact฀will฀not฀ be฀as฀strong฀as฀the฀previous฀elections.฀ Adira฀ Finance฀ sees฀ that฀ the฀ Company฀ still฀ has฀ growth฀ potential฀ with฀ the฀ growing฀ expectations฀ of฀ around฀ 8-10฀ in฀ new฀ inancing฀ for฀ 2014.฀ Nevertheless,฀ with฀ the฀ uncertain฀ operating฀ and฀ business฀environment฀that฀is฀uncertain฀in฀Indonesia,฀ the฀Company฀will฀continue฀to฀adjust฀with฀the฀current฀ condition. Prospects Abroad Considering฀ the฀ business฀ prospects฀ that฀ remain฀ promising฀in฀Indonesia’s฀automotive฀industry฀for฀the฀ medium฀term฀as฀in฀line฀with฀the฀growth฀of฀the฀middle฀ class฀ that฀ entered฀ the฀ era฀ of฀ motorization,฀ Adira฀ Finance฀ is฀ still฀ focusing฀ its฀ business฀ efforts฀ on฀ the฀ domestic฀ inancing฀ market฀ as฀ part฀ of฀ the฀ economic฀ chain฀ that฀ support฀ the฀ automotive฀ industry฀ in฀ the฀ country.฀ Especially,฀ considering฀ that฀ most฀ of฀ the฀ purchases฀of฀motor฀vehicles฀in฀Indonesia฀is฀done฀on฀ a฀ credit,฀ and฀ have฀ not฀ switched฀ to฀ markets฀ outside฀ Indonesia.฀ Furthermore,฀ Indonesia฀ is฀ also฀ a฀ country฀ with฀ the฀ largest฀ sales฀ among฀ ASEAN฀ countries฀ for฀ motorcycles฀and฀the฀second฀largest฀for฀car. The฀ Company’s฀ business฀ networks฀ that฀ reached฀ 667฀outlets฀and฀over฀28฀thousand฀employees,฀which฀ are฀spread฀throughout฀Java฀and฀outside฀Java,฀as฀well฀as฀ 3.7฀million฀consumers,฀will฀remain฀loyal฀to฀strengthen฀ its฀ operational฀ networks฀ in฀ order฀ to฀ continue฀ to฀ develop฀its฀business฀in฀the฀domestic฀market฀that฀still฀ has฀strong฀growth฀prospects. Adira Finance Remains Consistent As The Financing Provider For Multibrands of Vehicles In฀ meeting฀ the฀ needs฀ of฀ the฀ community฀ to฀ be฀ able฀ to฀ own฀ a฀ motor฀ vehicle.฀ Adira฀ Finance฀ constantly฀ innovating฀ its฀ product฀ offerings.฀ In฀ addition,฀ Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 363