Risiko Pasar Market Risk

Perusahaan฀ memiliki฀ pinjaman฀ dalam฀ mata฀ uang฀ asing฀ senillai฀ USD286,5฀ miliar฀ yang฀ telah฀ dilindu฀ nilai฀melalui฀instrumen฀derivatif฀seperti฀kontrak฀cross currency swap฀dan฀forward.฀ Perusahaan฀ tidak฀ mempunyai฀ kegiatan฀ usaha฀ pembiayaan฀ konsumen฀ dalam฀ bentuk฀ maupun฀ menggunakan฀ mata฀ uang฀ asing.฀ Dengan฀ pola฀ aktivitas฀usaha฀yang฀dijalankan฀Perusahaan฀saat฀ini,฀ risiko฀pasar฀Perusahaan฀adalah฀minimal.

4. Risiko Likuiditas

Risiko฀ likuiditas฀ adalah฀ risiko฀ yang฀ antara฀ lain฀ disebabkan฀ karena฀ Perusahaan฀ tidak฀ mampu฀ memenuhi฀kewajiban฀yang฀telah฀jatuh฀tempo.฀Risiko฀ likuiditas฀dapat฀dikategorikan฀sebagai฀berikut: a.฀ Risiko฀ Likuiditas฀ Pasar฀ yaitu฀ risiko฀ yang฀ timbul฀ karena฀perusahaan฀tidak฀mampu฀melakukan฀off- setting฀posisi฀tertentu฀dengan฀harga฀pasar฀karena฀ kondisi฀likuiditas฀pasar฀yang฀tidak฀memadai฀atau฀ terjadi฀ gangguan฀ di฀ pasar฀ market disruption;฀ dan b.฀ Risiko฀ Likuiditas฀ Pendanaan฀ yaitu฀ risiko฀ yang฀ timbul฀ karena฀ Perusahaan฀ tidak฀ mampu฀ mencairkan฀asetnya฀atau฀memperoleh฀pendanaan฀ dari฀sumber฀dana฀lain. Sudah฀ sejak฀ beberapa฀ tahun฀ yang฀ lalu,฀ Perusahaan฀ telah฀ menerapkan฀ strategi฀ diversiikasi฀ pendanaan.฀ Strategi฀ini฀memberikan฀ruang฀bagi฀Perusahaan฀dalam฀ memiliki฀ leksibilitas฀ dalam฀ memilih฀ jenis฀ sumber฀ pendanaan,฀ baik฀ melalui฀ skema฀ joint-financing dengan฀ induk฀ bank,฀ pinjaman฀ perbankan฀ dalam฀ negeri฀ ataupun฀ luar฀ negeri,฀ maupun฀ pasar฀ modal฀ dan฀ sumber฀ lainnya.฀ Dengan฀ demikian,฀ Perusahaan฀ dapat฀memilih฀sumber฀yang฀paling฀sesuai฀pada฀saat฀ pendanaan฀ dibutuhkan,฀ dengan฀ biaya฀ pendanaan฀ yang฀ paling฀ optimal,฀ dan฀ sesuai฀ dengan฀ tenor฀ aset฀ pembiayaan. Lebih฀lanjut,฀dalam฀rangka฀mendukung฀pengelolaan฀ risiko฀likuiditas,฀Perusahaan฀telah฀membentuk฀Komite฀ Aset฀ dan฀ Kewajiban฀ yang฀ dipimpin฀ oleh฀ jajaran฀ Direksi฀dengan฀beranggotakan฀Kepala฀Divisi฀terkait.฀ Komite฀ Aset฀ dan฀ Kewajiban฀ bertugas฀ memantau฀ which฀ is฀ hedged฀ through฀ instruments฀ such฀ as฀ cross฀ currency฀swap฀and฀forward฀contracts. The฀Company฀has฀no฀consumer฀inancing฀business฀in฀ foreign฀currencies.฀With฀the฀current฀business฀activity฀ pattern฀conducted฀by฀the฀Company,฀the฀market฀risk฀ of฀the฀Company฀is฀at฀a฀minimum.

4. Liquidity Risk

Liquidity฀risk฀is฀the฀risk฀that฀is฀caused฀by฀the฀inability฀ of฀ the฀ Company฀ to฀ fulil฀ the฀ obligations฀ that฀ have฀ matured.฀Liquidity฀risk฀can฀be฀categorized฀as฀follows: a.฀ Market฀ Liquidity฀ Risk,฀ which฀ is฀ the฀ risk฀ arising฀ from฀the฀Company฀being฀unable฀to฀do฀certain฀off- setting฀positions฀at฀the฀market฀price฀because฀of฀ inadequate฀market฀liquidity฀conditions฀or฀market฀ disruption;฀and b.฀ Funding฀ Liquidity฀ Risk,฀ which฀ is฀ the฀ risk฀ arising฀ because฀the฀Company฀is฀unable฀to฀convert฀assets฀ or฀obtain฀funding฀from฀other฀sources. From฀a฀few฀years฀ago,฀the฀Company฀has฀implemented฀ a฀ funding฀ diversiication฀ strategy.฀ This฀ strategy฀ provides฀room฀for฀the฀Company฀to฀have฀lexibility฀in฀ choosing฀the฀type฀of฀funding฀source,฀either฀through฀ a฀ joint-inancing฀ scheme฀ with฀ the฀ Parent฀ Company,฀ domestic฀or฀foreign฀bank฀loans,฀and฀capital฀markets฀ and฀ other฀ sources.฀ Therefore,฀ the฀ Company฀ is฀ able฀ to฀ choose฀ the฀ most฀ appropriate฀ source฀ of฀ funding฀ when฀needed,฀with฀the฀optimal฀inancing฀costs,฀and฀ in฀accordance฀with฀the฀tenor฀of฀inancing฀assets. Furthermore,฀ in฀ order฀ to฀ support฀ the฀ management฀ of฀ liquidity฀ risk,฀ the฀ Company฀ has฀ established฀ the฀ Asset฀ and฀ Liability฀ Committee,฀ led฀ by฀ the฀ Board฀ of฀ Directors฀ comprising฀ related฀ Division฀ Heads.฀ The฀ Asset฀and฀Liability฀Committee฀is฀assigned฀to฀monitor฀ Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 307 status฀ atau฀ perkembangan฀ kondisi฀ dan฀ situasi฀ yang฀ berhubungan฀ dengan฀ likuiditas฀ Perusahaan฀ serta฀ melakukan฀tindakan฀mitigasi฀jika฀diperlukan.฀Komite฀ tersebut฀telah฀menetapkan฀batasan฀tingkat฀likuiditas฀ Perusahaan฀yang฀digunakan฀sebagai฀indikator฀risiko฀ dan฀untuk฀mengontrol฀pendanaan฀yang฀dibutuhkan฀ Perusahaan฀ pada฀ periode฀ tertentu,฀ dan฀ batasan฀ ini฀ selalu฀dipantau฀secara฀berkala. Selain฀itu,฀Perusahaan฀juga฀telah฀memiliki฀kebijakan฀ dan฀ petunjuk฀ yang฀ berisi฀ kerangka฀ kerja฀ formal฀ dalam฀ melakukan฀ pengelolaan฀ terhadap฀ risiko฀ likuiditas฀ serta฀ strategi฀ yang฀ komprehensif฀ dalam฀ menghadapi฀kondisi฀krisis฀liquiditas฀yang฀dituangkan฀ di฀dalam฀Rencana฀Pendanaan฀dalam฀kondisi฀darurat฀ Contingency Funding Plan. Efektiitas฀ strategi฀ dan฀ sistem฀ pengendalian฀ risiko฀ likuiditas฀dapat฀dinilai฀dari฀rasio฀likuiditas฀Perusahaan฀ yang฀ sangat฀ sehat.฀ Solvabilitas฀ yakni฀ kemampuan฀ Perusahaan฀ dalam฀ memenuhi฀ kewajiban฀ jangka฀ pendek฀ dan฀ jangka฀ panjangnya฀ cenderung฀ stabil.฀ Perbandingan฀ aset฀ lancar฀ terhadap฀ liabilitas฀ lancar฀ Perusahaan฀pada฀tahun฀2013,฀2012฀dan฀2011฀adalah฀ masing-masing฀1,3;฀1,4฀dan฀1,5.

5. Risiko Hukum

Risiko฀ hukum฀ adalah฀ risiko฀ yang฀ disebabkan฀ oleh฀ adanya฀ kelemahan฀ aspek฀ yuridis,฀ yang฀ antara฀ lain฀ disebabkan฀ adanya฀ tuntutan฀ hukum,฀ ketiadaan฀ peraturan฀ perundang-undangan฀ yang฀ mendukung,฀ atau฀kelemahan฀perikatan฀seperti฀tidak฀dipenuhinya฀ syarat฀sahnya฀kontrak฀dan฀pengikatan฀agunan฀yang฀ tidak฀sempurna. Perusahaan฀ memiliki฀ Divisi฀ Legal฀ and฀ Compliance฀ yang฀ bertanggung฀ jawab฀ melakukan฀ pengelolaan฀ risiko฀hukum฀yang฀antara฀lain,฀meliputi฀penanganan฀ dan฀pengelolaan฀seluruh฀aspek฀hukum฀terkait฀dengan฀ Manajemen Risiko Risk Management the฀ status฀ and฀ developmental฀ conditions฀ and฀ circumstances฀relating฀to฀the฀Company’s฀liquidity฀as฀ well฀ as฀ undertake฀ mitigation฀ measures฀ if฀ necessary.฀ The฀ Committee฀ has฀ set฀ limits฀ to฀ the฀ Company’s฀ liquidity฀that฀is฀used฀as฀indicators฀of฀risk฀and฀need฀to฀ control฀funding฀at฀a฀certain฀period,฀and฀these฀limits฀ are฀monitored฀periodically. In฀addition,฀the฀Company฀has฀also฀established฀policies฀ and฀ guidelines฀ that฀ contain฀ a฀ formal฀ framework฀ in฀ managing฀ liquidity฀ risk฀ as฀ well฀ as฀ a฀ comprehensive฀ strategy฀ in฀ encountering฀ liquidity฀ crisis฀ conditions฀ as฀ stated฀ in฀ the฀ Financing฀ Plan฀ in฀ the฀ Contingency฀ Funding฀Plan. The฀ effectiveness฀ of฀ the฀ strategies฀ and฀ liquidity฀ risk฀ control฀ system฀ can฀ be฀ seen฀ by฀ the฀ healthy฀ liquidity฀ ratio฀of฀the฀Company.฀Solvency,฀which฀is฀the฀ability฀ of฀ the฀ Company฀ to฀ meet฀ short-term฀ and฀ long-term฀ liabilities฀is฀likely฀to฀remain฀stable.฀Comparison฀of฀the฀ Company’s฀current฀assets฀to฀current฀liabilities฀in฀2013,฀ 2012,฀and฀2011฀are฀respectively฀is฀1.3;1.4฀and฀1.5.

4. Legal Risk

Legal฀risk฀is฀the฀risk฀caused฀by฀the฀weakness฀in฀legal฀ matters,฀due฀to฀a฀lawsuit,฀the฀absence฀of฀supporting฀ legislation,฀ or฀ engagement฀ weaknesses฀ such฀ as฀ unfulilled฀ validity฀ of฀ the฀ contract฀ and฀ collateral฀ issues. The฀Company฀has฀the฀Legal฀and฀Compliance฀Division฀ responsible฀for฀managing฀legal฀risks,฀among฀others,฀ covering฀the฀handling฀and฀management฀of฀all฀aspects฀ of฀ the฀ law฀ related฀ to฀ the฀ Company’s฀ activities฀ and฀ Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 308