ANALYSIS OF FINANCIAL POSITION ASSETS

Rincian฀ dan฀ komposisi฀ aset฀ Perusahaan฀ pada฀ tanggal฀ 31฀Desember฀2011-2013,฀sebagai฀berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 2012 2013 Description Kas฀dan฀Setara฀Kas 2.793.446 16,5 2.248.641 8,8 1.264.131 4,1 Cash฀and฀Cash฀ Equivalents Piutang฀Pembiayaan฀ Konsumen-Neto 13.271.996 78,6 22.215.763 87,3 27.008.117 87,1 Consumer฀Financing฀ Receivable-Net Investasi฀Sewa฀ Pembiayaan-Neto 158.777 0,9 236.631 0,9 1.496.862 4,8 Investment฀in฀Finance฀ Leases-Net Beban฀Dibayar฀Dimuka 234.341 1,4 283.086 1,1 276.777 0,9 Prepaid฀Expenses Piutang฀Lain-Lain-Neto 91.577 0,5 95.992 0,4 135.705 0,4 Other฀Receivables-Net Aset฀Derivatif฀ 10.205 0,1 19.447 0,1 434.517 1,4 Derivative฀Asset฀ Investasi฀dalam฀Saham 650 0,0 650 0,0 650 0,0 Investment฀in฀Shares Aset฀Tetap-Nilai฀Buku฀ Neto 263.440 1,6 289.840 1,1 282.981 0,9 Fixed฀Assets-Book฀Value Aset฀Tak฀Berwujud-Neto 28.513 0,2 41.048 0,2 47.635 0,2 Intangible฀Assets-Net Aset฀Lain-Lain-Neto 36.507 0,2 29.359 0,1 47.036 0,2 Other฀Assets-Net Total Aset 16.889.452 100,0 25.460.457 100,0 30.994.411 100,0 Total Assets 2013 2012 2011 16,9 25,5 31,0 Total Aset Rp Triliun Total Assets Rp Trillion Komposisi Aset tahun 2013 Assets Composition in 2013 Rp Trillion Kas dan Setara Kas Cash and Cash Equivalents Piutang Pembayaran -Neto Financing Receivables -Net Aset Lain-lain Others Assets 92,0 4,0 4,0 Piutang Pembiayaan Konsumen Piutang฀pembiayaan฀konsumen-neto฀merupakan฀jumlah฀ piutang฀konsumen฀setelah฀dikurangi฀dengan:฀1฀bagian฀ piutang฀ pembiayaan฀ bersama;฀ 2฀ pendapatan฀ bunga฀ pembiayaan฀ yang฀ belum฀ diakui;฀ dan฀ 3฀ cadangan฀ kerugian฀ penurunan฀ nilai฀ CKPN฀ piutang฀ pembiayaan฀ konsumen. Dalam฀ memberikan฀ fasilitas฀ pembiayaan฀ konsumen,฀ selain฀menggunakan฀dana฀sendiri฀dan฀pinjaman฀dari฀pihak฀ luar฀baik฀pinjaman฀modal฀kerja฀maupun฀dari฀efek฀utang฀ yang฀diterbitkan,฀Perusahaan฀bekerjasama฀dengan฀Bank฀ Danamon฀ Indonesia฀ dalam฀ bentuk฀ fasilitas฀ pembiayaan฀ bersama฀ tanpa฀ tanggung฀ renteng฀ without recourse,฀ yang฀ mana฀ hanya฀ porsi฀ jumlah฀ angsuran฀ piutang฀ yang฀ Details฀ and฀ composition฀ of฀ the฀ Company’s฀ assets฀ as฀ of฀ 31฀December฀2011-2013,฀are฀as฀follows:฀ Consumer Financing Receivables Consumer฀inancing฀receivables-net฀is฀the฀total฀inancing฀ receivables฀ net฀ of฀ 1฀ portion฀ of฀ joint-฀ inancing฀ receivables,฀ 2฀ inancing฀ unearned฀ interest฀ income,฀ and฀ 3฀ allowance฀ for฀ impairment฀ losses฀ on฀ consumer฀ inancing฀receivables. In฀providing฀consumer฀inancing฀facilities,฀in฀addition฀to฀ using฀ its฀ own฀ funds฀ and฀ borrowings฀ from฀ the฀ external฀ both฀ working฀ capital฀ loans฀ and฀ debt฀ securities฀ issued,฀ the฀Company฀cooperates฀with฀Bank฀Danamon฀Indonesia฀ in฀ the฀ form฀ of฀ joint฀ inancing฀ without฀ recourse฀ facility,฀ of฀ which฀ only฀ a฀ portion฀ of฀ the฀ amount฀ of฀ receivables฀ inanced฀ by฀ the฀ Company฀ is฀ recorded฀ as฀ consumer฀ Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 331 dibiayai฀ Perusahaan฀ yang฀ dicatat฀ sebagai฀ piutang฀ pembiayaan฀ konsumen฀ di฀ laporan฀ posisi฀ keuangan฀ pendekatan฀ neto.฀ Adapun฀ Bank฀ Danamon฀ Indonesia฀ akan฀memberikan฀fasilitas฀pembiayaan฀maksimal฀sebesar฀ 99,0฀dari฀nilai฀pembiayaan,฀sedangkan฀sisanya฀dibiayai฀ oleh฀Perusahaan.฀ Termasuk฀dalam฀piutang฀pembiayaan฀konsumen฀adalah฀ piutang฀ pembiayaan฀ murabahah,฀ yang฀ merupakan฀ akad฀ jual฀ beli฀ barang฀ dengan฀ harga฀ jual฀ sebesar฀ biaya฀ perolehan฀ditambah฀keuntungan฀฀yang฀disepakati.฀Akad฀ murabahah฀ secara฀ substansi฀ merupakan฀ suatu฀ bagian฀ pembiayaan,฀ sehingga฀ pengakuan฀ margin฀ dilakukan฀ berdasarkan฀standar฀yang฀mengatur฀pembiayaan,฀seperti฀ yang฀ disebutkan฀ di฀ kebijakan฀ pembiayaan฀ konsumen.฀ Untuk฀ mendanai฀ pembiayaan฀ berdasarkan฀ prinsip฀ syariah฀ ini,฀ Perusahaan฀ menggunakan฀ pendanaan฀ sendiri฀own borrowing,฀walaupun฀dimungkinkan฀untuk฀ mengembangkan฀skema฀pembiayaan฀bersama. Umumnya,฀ terminologi฀ dari฀ Piutang฀ Pembiayaan฀ Konsumen฀ yang฀ Dikelola฀ Perusahaan฀ mengacu฀ pada฀ besaran฀ piutang฀ sebelum฀ dikurangi฀ dengan฀ CKPN.฀ Rincian฀dari฀Piutang฀Pembiayaan฀Konsumen฀yang฀Dikelola฀ tersebut฀pada฀tanggal฀31฀Desember฀2011-2013,฀adalah฀ sebagai฀berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 ∆ 2012 ∆ 2013 Description Piutang yang Dikelola Managed Receivables Pendanaan฀Sendiri 13.698.975 67,7 22.977.933 21,5 27.912.130 Own฀Borrowing Pembiayaan฀Bersama 27.685.977 -18,5 22.576.170 -16,4 18.870.770 Joint-Financing Jumlah 41.384.952 10,1 45.554.103 2,7 46.782.900 Total Komposisi: Composition: Pendanaan฀Sendiri 33,1 17,3 50,4 9,2 59,7 Own฀Borrowing Pembiayaan฀Bersama 66,9 -17,3 49,6 -9,2 40,3 Joint-Financing Jumlah 100,0 100,0 100,0 Total Piutang Pembiayaan Konsumen di Muka Laporan Posisi Keuangan Financing Receivables on the face of Statement of Financial Position Piutang฀Sebelum฀Penyisihan฀CKPN 13.698.975 67,7 22.977.933 21,5 27.912.130 Receivables฀before฀Allowance฀for฀ Impairment฀Losses Dikurangi:฀Penyisihan฀CKPN 426.979 78,5 762.170 18,6 904.013 Less:฀Allowance฀for฀Impairment฀ Losses Piutang Pembiayaan Konsumen- Neto 13.271.996 67,4 22.215.763 21,6 27.008.117 Consumer Financing Receivables- Net inancing฀ receivables฀ in฀ the฀ statement฀ of฀ inancial฀ position฀ net฀ approach.฀ Bank฀ Danamon฀ Indonesia฀ will฀ provide฀ inancing฀ facilities฀ amounting฀ to฀ 99.0฀ of฀ the฀ maximum฀amount฀of฀the฀inancing,฀while฀the฀Company฀ inances฀the฀rest. Included฀in฀consumer฀inancing฀receivables฀is฀murabahah฀ inancing฀receivables,฀which฀are฀goods฀sell-buy฀contract฀ with฀ selling฀ price฀ and฀ the฀ acquisition฀ cost฀ plus฀ agreed฀ margin.฀Substantially,฀a฀murabahah฀contract฀is฀inancing,฀ so฀that฀margin฀recognition฀is฀based฀on฀standards,฀which฀ regulate฀inancing,฀as฀mentioned฀in฀consumer฀inancing฀ policy.฀To฀fund฀this฀syariah฀based฀inancing,฀the฀Company฀ uses฀its฀own฀borrowing,฀although฀it฀is฀possible฀to฀form฀a฀ joint-inancing฀scheme. The฀term฀of฀Consumer฀Financing฀Managed฀Receivables฀ refers฀to฀the฀amount฀of฀receivables฀before฀deducting฀the฀ allowance฀ for฀ impairment฀ losses.฀ Details฀ of฀ Consumer฀ Financing฀ Managed฀ Receivables฀ as฀ of฀ 31฀ December฀ 2011-2013,฀are฀as฀follows: Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 332 Jumlah฀piutang฀pembiayaan฀konsumen-neto฀meningkat฀ dari฀ Rp22,2฀ triliun฀ menjadi฀ Rp27,0฀ triliun.฀ Peningkatan฀ 21,6฀atau฀sebesar฀Rp4,8฀triliun฀tersebut฀terjadi฀karena฀ Perusahaan฀ mengoptimalkan฀ kemampuan฀ pendanaan฀ yang฀ ada,฀ baik฀ dari฀ kas฀ internal,฀ ekuitas,฀ pembiayaan฀ bersama฀ dengan฀ perusahaan฀ induk,฀ dan฀ khususnya฀ dari฀ pendanaan฀ sendiri฀ dengan฀ penerbitan฀ Obligasi฀ Berkelanjutan฀II฀Adira฀Finance฀Tahap฀I฀dan฀Tahap฀II฀pada฀ tahun฀2013฀serta฀pinjaman฀perbankan. Pada฀ tahun฀ 2012,฀ jumlah฀ piutang฀ pembiayaan฀ konsumen-neto฀ Perusahaan฀ meningkat฀ 67,4฀ atau฀ sebesar฀ Rp8,9฀ triliun฀ menjadi฀ Rp22,2฀ triliun฀ 2011:฀ Rp13,3฀ triliun.฀ Peningkatan฀ terutama฀ terjadi฀ karena฀ optimalisasi฀ kemampuan฀ pendanaan฀ yang฀ dilakukan฀ Perusahaan,฀ khususnya฀ dari฀ pendanaan฀ sendiri. Investasi Sewa Pembiayaan Aset฀ini฀merupakan฀sewa฀pembiayaan฀dimana฀Perusahaan฀ mengalihkan฀ secara฀ substansial฀ seluruh฀ risiko฀ dan฀ manfaat฀yang฀terkait฀dengan฀kepemilikan฀aset.฀ Jumlah฀investasi฀sewa฀pembiayaan-neto฀setelah฀dikurangi฀ CKPN฀meningkat฀sebesar฀Rp1.260,2฀miliar฀atau฀sebesar฀ 22,8฀ atau฀ menjadi฀ Rp1.496,8฀ miliar฀ pada฀ tanggal฀ 31฀Desember฀2013฀2012:฀Rp236,6฀miliar.฀Peningkatan฀ terjadi฀ karena฀ Perusahaan฀ memaksimalkan฀ pendanaan฀ dalam฀ mengakomodir฀ permintaan฀ atas฀ pembiayaan฀ sewa฀guna฀usaha฀pada฀pembiayaan฀mobil฀didukung฀oleh฀ pertumbuhan฀yang฀kuat฀pada฀industri฀mobil฀nasional. Jumlah฀ investasi฀ sewa฀ pembiayaan-neto฀ setelah฀ dikurangi฀ CKPN฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp77,9฀ miliar฀ atau฀ sebesar฀49฀atau฀menjadi฀Rp236,6฀miliar฀pada฀tanggal฀ 31฀Desember฀2012฀2011:฀Rp158,8฀miliar.฀Peningkatan฀ terjadi฀ karena฀ Perusahaan฀ memaksimalkan฀ pendanaan฀ dalam฀ mengakomodir฀ permintaan฀ atas฀ pembiayaan฀ sewa฀guna฀usaha฀pada฀pembiayaan฀mobil. Total฀consumer฀inancing฀receivables-net฀increased฀from฀ Rp22.2฀trillion฀to฀Rp27.0฀trillion.฀An฀increase฀of฀21.6฀ or฀ Rp4.8฀ trillion฀ took฀ place฀ as฀ the฀ Company฀ optimized฀ its฀ funding฀ capability฀ from฀ internal฀ cash,฀ equity,฀ joint- inancing฀with฀the฀parent฀company,฀and฀in฀particular฀its฀ own฀ borrowing฀ through฀ the฀ issuance฀ of฀ Adira฀ Finance฀ Continuous฀Bonds฀II฀Phase฀I฀and฀Phase฀II฀in฀2013,฀as฀well฀ as฀bank฀borrowings.฀ In฀ 2012,฀ the฀ consumer฀ inancing฀ receivables-net฀ of฀ the฀ Company฀ also฀ increased฀ 67.4฀ or฀ Rp8.9฀ trillion฀ to฀ Rp22.2฀ trillion฀ 2011:฀ Rp13.3฀ trillion.฀ The฀ increase฀ was฀ mainly฀ due฀ to฀ the฀ optimization฀ of฀ the฀ Company’s฀ inancing฀capability,฀particularly฀own฀borrowing. Investment in Finance Leases This฀ is฀ a฀ inance฀ lease฀ asset฀ in฀ which฀ the฀ Company฀ transfers฀substantially฀all฀the฀risks฀and฀rewards฀in฀terms฀ of฀its฀ownership. Total฀investment฀in฀inance฀leases-net฀net฀of฀allowance฀ for฀impairment฀losses฀increased฀by฀Rp1,260.2฀billion฀or฀ 22.8฀ to฀ Rp1,496.8฀ billion฀ as฀ of฀ 31฀ December฀ 2013฀ 2012:฀ Rp236.6฀ billion.฀ The฀ increase฀ was฀ because฀ the฀ Company฀maximized฀its฀funding฀in฀accommodating฀the฀ demand฀for฀inance฀leases฀on฀car฀inancing฀supported฀by฀ strong฀growth฀in฀the฀national฀car฀industry. Total฀investments฀in฀inance฀leases-net฀net฀of฀allowance฀ for฀ impairment฀ losses฀ increased฀ by฀ Rp77.9฀ billion฀ or฀ 49฀ to฀ Rp236.6฀ billion฀ as฀ of฀ 31฀ December฀ 2012฀ 2011:฀ Rp158.8฀ billion.฀ The฀ increase฀ was฀ because฀ the฀ Company฀ maximizes฀ its฀ funding฀ to฀ accommodate฀ the฀ demand฀for฀inance฀leases฀on฀car฀inancing. Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 333 Derivative Assets for the Risk Management Purposes In฀ carrying฀ out฀ its฀ non-joint฀ inancing฀ activities,฀ the฀ Company฀ secures฀ bank฀ borrowings฀ in฀ foreign฀ currency฀ as฀ well.฀ To฀ anticipate฀ the฀ interest฀ rate฀ and฀ currency฀ exchange฀rate฀risk,฀the฀Company฀implements฀a฀hedging฀ policy฀for฀borrowings฀in฀foreign฀currencies฀and฀loating฀ interest฀rate.฀The฀Company฀will฀conduct฀hedging฀through฀ derivative฀ instruments฀ for฀ example฀ cross฀ currency฀ swap฀ and฀forward฀contracts฀to฀hedge฀the฀risk฀of฀luctuations฀in฀ cash฀lows฀caused฀by฀foreign฀exchange฀rates฀and฀loating฀ interest฀rate. At฀the฀end฀of฀2013,฀derivative฀assets฀for฀risk฀management฀ purposes฀owned฀from฀the฀cross฀currency฀swap฀contracts฀ amounted฀ to฀ Rp434.5฀ billion฀ 2012:฀ Rp19.4฀ billion.฀ The฀ increase฀ was฀ in฀ line฀ with฀ the฀ increase฀ in฀ foreign฀ currency฀lending฀of฀the฀Company,฀which฀grew฀67.1฀to฀ Rp3.4฀trillion฀2012:฀Rp2.1฀trillion฀and฀the฀Company฀has฀ risk฀ management฀ policies฀ to฀ hedge฀ all฀ foreign฀ currency฀ borrowings.฀ At฀the฀end฀of฀2012,฀derivative฀assets฀for฀risk฀management฀ purposes฀ from฀ the฀ cross฀ currency฀ swap฀ contracts฀ amounted฀ to฀ Rp฀ 19.4฀ billion฀ 2011:฀ Rp10฀ billion.฀ The฀ increase฀was฀in฀line฀with฀the฀increase฀in฀foreign฀currency฀ borrowings฀of฀the฀Company,฀which฀grew฀signiicantly฀to฀ Rp2.1฀trillion฀2010:฀Rp207฀billion฀and฀the฀Company฀has฀ a฀risk฀management฀policy฀to฀hedge฀all฀foreign฀currency฀ borrowings. Piutang Pembiayaan Konsumen Investments in Finance Leases Investasi Sewa Pembiayaan Consumer Financing Receivables Joint Financing Non-Joint Financing 226 263 2013 2011 2012 Komposisi Piutang Pembiayaan Berdasarkan Sumber Pendanaan Dalam Rp Triliun Composition of Financing Receivables Based on Sources of Funding In Rp Trillion 48,3 41,5 45,8 67 49 39 61 51 33 2013 2011 2012 Piutang Pembiayaan Konsumen Berdasarkan Produk Pembiayaan Dalam Rp Triliun Consumer Financing Receivables Based on Financing Products In Rp Trillion 13,9 17,0 25,5 99 99 94 6 1 1 Aset Derivatif untuk Tujuan Manajemen Risiko Dalam฀ melakukan฀ kegiatan฀ pendanaan฀ sendiri฀ non- joint financing,฀ Perusahaan฀ pun฀ menerima฀ pinjaman฀ perbankan฀ dalam฀ kurs฀ mata฀ uang฀ asing.฀ Untuk฀ mengantisipasi฀risiko฀tingkat฀suku฀bunga฀dan฀risiko฀kurs฀ mata฀ uang,฀ Perusahaan฀ telah฀ menerapkan฀ kebijakan฀ lindung฀ nilai฀ untuk฀ pinjaman฀ yang฀ diterima฀ dalam฀ mata฀ uang฀ asing฀ dan฀ memiliki฀ tingkat฀ suku฀ bunga฀ mengambang.฀ Perusahaan฀ akan฀ mengadakan฀ lindung฀ nilai฀ melalui฀ instrument฀ derivatif฀ seperti฀ kontrak฀ cross currency swap฀dan฀forward฀dengan฀tujuan฀lindung฀nilai฀ atas฀risiko฀luktuasi฀arus฀kas฀yang฀ditimbulkan฀oleh฀kurs฀ mata฀uang฀asing฀dan฀tingkat฀suku฀bunga฀mengambang. Pada฀akhir฀2013,฀aset฀derivatif฀untuk฀tujuan฀manajemen฀ risiko฀ yang฀ dimiliki฀ adalah฀ sebesar฀ Rp434,5฀ miliar฀ 2012:฀ Rp19,4฀ miliar.฀ Peningkatan฀ terjadi฀ seiring฀ dengan฀bertambahnya฀pinjaman฀dalam฀mata฀uang฀asing฀ Perusahaan฀ yang฀ tumbuh฀ 67,1฀ menjadi฀ Rp3,4฀ triliun฀ 2012:฀Rp2,1฀triliun฀dan฀Perusahaan฀memiliki฀kebijakan฀ pengendalian฀ risiko฀ untuk฀ melindung฀ nilai฀ seluruh฀ pinjaman฀dalam฀mata฀uang฀asing.฀ Pada฀akhir฀2012,฀aset฀derivatif฀untuk฀tujuan฀manajemen฀ risiko฀yang฀dimiliki฀dari฀kontrak฀cross currency swap฀adalah฀ sebesar฀ Rp19,4฀ miliar฀ 2011:฀ Rp10฀ miliar.฀ Peningkatan฀ terjadi฀ seiring฀ dengan฀ bertambahnya฀ pinjaman฀ dalam฀ mata฀ uang฀ asing฀ Perusahaan฀ yang฀ tumbuh฀ signiikan฀ menjadi฀Rp2,1฀triliun฀2010:฀Rp207฀miliar฀dan฀Perusahaan฀ memiliki฀kebijakan฀pengendalian฀risiko฀untuk฀melindung฀ nilai฀seluruh฀pinjaman฀dalam฀mata฀uang฀asing. Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 334 Investasi dalam Saham Investasi฀ dalam฀ saham฀ merupakan฀ penyertaan฀ pada฀ PT฀ Adira฀ Quantum฀ Multiinance฀ dengan฀ persentase฀ kepemilikan฀ sebesar฀ 1,0,฀ sebesar฀ Rp650,0฀ juta฀ pada฀ posisi฀tanggal฀31฀Desember฀2013,฀yang฀mana฀tidak฀ada฀ perubahan฀posisi฀sejak฀akhir฀tahun฀2010. Aset Tetap dan Aset Takberwujud Aset฀ tetap-nilai฀ buku฀ neto฀ Perusahaan฀ turun฀ Rp6,8฀ miliar฀ atau฀ sebesar฀ 2,4฀ menjadi฀ Rp283,0฀ miliar฀ 2012:฀ Rp289,8฀ miliar,฀ sementara฀ aset฀ takberwujud- neto฀ meningkat฀ Rp6,6฀ miliar฀ atau฀ sebesar฀ 16,0฀ menjadi฀ Rp47,6฀ miliar฀ sepanjang฀ tahun฀ 2013฀ 2012:฀Rp41,0฀miliar.฀Pada฀tahun฀2013,฀salah฀satu฀fokus฀ pengembangan฀ yang฀ dilakukan฀ Perusahaan฀ adalah฀ optimalisasi฀jaringan฀usaha.฀ Optimalisasi฀ dilakukan฀ dengan฀ jalan฀ mengevaluasi฀ efektiitas฀jaringan฀usaha฀yang฀ada,฀dimana฀bila฀terdapat฀ jaringan฀usaha฀yang฀dinilai฀kurang฀efektif฀dan฀memiliki฀ produktiitas฀ yang฀ di฀ bawah฀ yang฀ diharapkan,฀ maka฀ jaringan฀ terkait฀ akan฀ diberhentikan฀ dan฀ operasionalnya฀ dipindahkan฀ ke฀ jaringan฀ usaha฀ terdekat฀ lainnya฀ sehingga฀ pembelian฀ aset฀ tetap฀ berkurang.฀ Selain฀ itu,฀ Perusahaan฀ juga฀ terus฀ melakukan฀ pengembangan฀ pada฀sistem฀dan฀infrastruktur฀teknologi฀informasi฀untuk฀ meningkatkan฀produktiitas.฀Strategi฀ini฀terbukti฀berhasil฀ karena฀dengan฀jaringan฀usaha฀yang฀sebanyak฀667฀unit฀ 2012:฀ 698฀ unit฀ namun฀ penyaluran฀ pembiayaan฀ baru฀ Perusahaan฀ meningkat฀ menjadi฀ Rp33,7฀ triliun฀ atau฀ tumbuh฀4,0฀pada฀tahun฀2013฀2012:฀Rp32,4฀triliun. Aset฀ tetap-nilai฀ buku฀ neto฀ Perusahaan฀ meningkat฀ Rp26,4฀miliar฀atau฀sebesar฀10,0฀menjadi฀Rp289,8฀miliar฀ 2011:฀Rp263,4฀miliar,฀sementara฀aset฀takberwujud-neto฀ meningkat฀ Rp12,5฀ miliar฀ atau฀ sebesar฀ 44,0฀ menjadi฀ Rp41,0฀miliar฀sepanjang฀tahun฀2012฀2011:฀Rp28,5฀miliar.฀ Peningkatan฀ini฀terutama฀disebabkan฀karena฀penambahan฀ jaringan฀ usaha฀ dan฀ tambahan฀ investasi฀ barang฀ modal฀ terkait฀pengembangan฀infrastruktur฀teknologi. LIABILITAS Jumlah฀ liabilitas฀ Perusahaan฀ pada฀ akhir฀ tahun฀ 2013฀ meningkat฀ Rp4,5฀ triliun฀ atau฀ sebesar฀ 35,8฀ menjadi฀ Rp25,0฀ triliun฀ 2012:฀ Rp20,4฀ triliun.฀ Hal฀ ini฀ terutama฀ disebabkan฀oleh฀peningkatan฀bersih฀pada฀pinjaman฀bank฀ dan฀penerbitan฀surat฀utang฀yang฀mencakup฀obligasi฀dan฀ sukuk฀mudharabah. Investment in Shares Investment฀ in฀ shares฀ is฀ an฀ investment฀ in฀ PT฀ Adira฀ Quantum฀Multiinance฀with฀shareholding฀percentage฀of฀ 1.0,฀amounting฀to฀Rp650.0฀million฀as฀of฀31฀December฀ 2013,฀in฀which฀there฀has฀been฀no฀change฀since฀the฀end฀ of฀2010. Fixed฀Assets฀and฀Intangible฀Assets The฀ Company’s฀ ixed฀ assets-net฀ book฀ value฀ decreased฀ by฀ Rp6.8฀ billion฀ or฀ 2.4฀ to฀ Rp283.0฀ billion฀ 2012:฀Rp289.8฀billion,฀while฀intangible฀assets฀increased฀ Rp฀ 6.6฀ billion฀ or฀ 16฀ to฀ Rp47.6฀ billion฀ in฀ 2013฀ 2012:฀ Rp41.0฀ billion.฀ In฀ 2013,฀ one฀ of฀ the฀ Company’s฀ development฀focuses฀was฀network฀optimization. Optimization฀ was฀ conducted฀ through฀ evaluating฀ the฀ effectiveness฀of฀existing฀business฀networks,฀where฀if฀there฀ is฀a฀business฀network฀that฀is฀considered฀less฀effective฀and฀ have฀a฀lower฀productivity฀than฀expected,฀subsequently฀the฀ network฀will฀be฀terminated,฀and฀the฀related฀operations฀ transferred฀to฀another฀nearby฀business฀network,฀as฀such,฀ ixed฀assets฀purchases฀reduced.฀In฀addition,฀the฀Company฀ also฀ continues฀ to฀ develop฀ the฀ systems฀ and฀ information฀ technology฀ infrastructure฀ to฀ improve฀ productivity.฀ This฀ strategy฀ is฀ proven฀ to฀ be฀ successful฀ because฀ with฀ its฀ business฀ network฀ of฀ 667฀ units฀ 2012:฀ 698฀ units;฀ however,฀ new฀ inancing฀ disbursement฀ of฀ the฀ Company฀ increased฀ to฀ Rp33.7฀ trillion฀ or฀ grew฀ 4.0฀ in฀ 2013฀ 2012:฀Rp32.4฀trillion. Fixed฀ assets-net฀ book฀ value฀ of฀ the฀ Company฀ increased฀ by฀ Rp26.4฀ billion฀ or฀ 10.0฀ ฀ to฀ Rp289.8฀ billion฀ 2011:฀ Rp263.4฀ billion,฀ during฀ which฀ intangible฀ assets-net฀ increased฀ by฀ Rp12.5฀ billion฀ or฀ 44.0฀ to฀ Rp41.0฀billion฀in฀2012฀2011:฀Rp28.5฀billion.฀The฀increase฀ was฀mainly฀due฀to฀the฀additional฀network฀operations฀and฀ capital฀ investments฀ related฀ to฀ the฀ development฀ of฀ the฀ technology฀infrastructure. LIABILITIES The฀ Company’s฀ total฀ liabilities฀ at฀ end฀ of฀ 2013฀ increased฀ by฀ Rp4.5฀ trillion฀ or฀ 35.8฀ to฀ Rp25.0฀ trillion฀ 2012:฀ Rp20.4฀ trillion.฀ This฀ is฀ primarily฀ due฀ to฀ the฀ net฀ increase฀ in฀ bank฀ borrowings฀ and฀ debt฀ securities฀ issued฀ which฀include฀bonds฀and฀sukuk฀mudharabah. Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 335 Total฀ liabilities฀ of฀ the฀ Company฀ at฀ the฀ end฀ of฀ 2012฀ increased฀ by฀ Rp8.0฀ trillion฀ or฀ 63.8฀ to฀ Rp20.4฀ trillion฀ 2011:฀ Rp12.5฀ trillion.฀ This฀ is฀ primarily฀ due฀ to฀ a฀ net฀ increase฀in฀bank฀borrowings฀and฀debt฀securities.฀ Details฀ of฀ the฀ Company’s฀ liabilities฀ as฀ of฀ 31฀ December฀ 2011-2013฀are฀as฀follows: Borrowings One฀ of฀ the฀ funding฀ diversiication฀ strategies฀ of฀ the฀ Company฀ is฀ to฀ maximize฀ borrowings฀ from฀ banks;฀ thus฀ total฀ borrowings฀ of฀ the฀ Company฀ amounted฀ to฀ Rp11.2฀trillion฀as฀of฀31฀December฀2013. Jumlah฀ liabilitas฀ Perusahaan฀ pada฀ akhir฀ tahun฀ 2012฀ meningkat฀ Rp8,0฀ triliun฀ atau฀ sebesar฀ 63,8฀ menjadi฀ Rp20,4฀ triliun฀ 2011:฀ Rp12,5฀ triliun.฀ Hal฀ ini฀ terutama฀ disebabkan฀oleh฀peningkatan฀bersih฀pada฀pinjaman฀bank฀ dan฀penerbitan฀surat฀utang. Rincian฀ jumlah฀ liabilitas฀ Perusahaan฀ pada฀ tanggal฀ 31฀Desember฀2011-2013฀adalah฀sebagai฀berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 2012 2013 Description Pinjaman฀yang฀Diterima 2.956.654 23,7 8.285.757 40,6 11.251.911 45,1 Borrowings Beban฀yang฀Masih฀Harus฀Dibayar฀ 361.980 2,9 397.037 1,9 510.476 2,0 Accrued฀Expenses Efek฀Utang฀yang฀Diterbitkan฀ Debt฀Securities฀Issued Medium฀Term฀Notes-Neto 399.011 3,2 399.611 2,0 - - Medium฀Term฀Notes-Net Utang฀Obligasi-Neto 7.405.932 59,4 9.401.960 46,0 10.983.556 44,0 Bonds฀Payable-Net Utang฀Lain-lain 495.580 4,0 895.056 4,4 852.113 3,4 Other฀Payables Utang฀Pajak 62.129 0,5 145.986 0,7 88.813 0,4 Tax฀Payables Liabilitas฀Imbalan฀Kerja 383.322 3,1 487.298 2,4 556.493 2,2 Employment฀Beneits฀ Liabilities Liabilitas฀Derivatif - - 16.263 0,1 2.639 0,0 Derivative฀Liabilities Sukuk฀Mudharabah - - - - 379.000 1,5 Sukuk฀Mudharabah Liabilitas฀Pajak฀Tangguhan-Neto 403.475 3,2 395.722 1,9 347.425 1,4 Deferred฀Tax฀Liabilities-Net Total Liabilitas 12.468.083 100,0 20.424.690 100,0 24.972.426 100,0 Total Liabilities 2013 2012 2011 12,5 20,4 25,0 Total Liabilitas Rp Triliun Total Liablilty Rp Trillion Efek Utang yang diterbitkan Sukuk Mudharabah Debt Securities Issued Sukuk Mudharabah Pinjaman yang Diterima Borrowings 2013 2011 2012 Pendanaan Eksternal Rp Triliun External Funding Rp Trillion 22,6 10,8 18,1 27 49 50 50 51 73 Pinjaman yang Diterima Salah฀ satu฀ strategi฀ diversiikasi฀ pendanaan฀ yang฀ dilakukan฀ Perusahaan฀ adalah฀ dengan฀ memanfaatkan฀ fasilitas฀ pinjaman฀ dari฀ perbankan,฀ sehingga฀ jumlah฀ pinjaman฀ yang฀ diterima฀ Perusahaan฀ menjadi฀ sebesar฀ Rp11,2฀triliun฀pada฀tanggal฀31฀Desember฀2013. Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 336 Rincian฀jumlah฀pinjaman฀yang฀diterima฀Perusahaan฀untuk฀ tahun฀2011-2013฀adalah฀sebagai฀berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan Description 2011 ∆ 2012 ∆ 2013 PT฀Bank฀Pan฀Indonesia฀Tbk 1.500.000 100,0 3.000.000 8,3 3.250.000 DBS฀Bank฀Singapore฀Ltd. - 100,0 1.927.276 26,3 2.433.904 PT฀Bank฀Central฀Asia฀Tbk 499.714 190,9 1.453.903 37,3 1.995.916 BNP฀Paribas฀Singapore฀-฀Sindikasi - - - 100,0 944.220 Citibank,฀N.A.,฀Indonesia - 100,0 400.000 0,0 400.000 The฀Hongkong฀Shanghai฀Banking฀Corporation - 100,0 250.000 60,0 400.000 PT฀Bank฀Sumitomo฀Mitsui฀Indonesia - 100,0 375.000 0,0 375.000 PT฀Bank฀DKI - 100,0 289.342 28,7 372.498 PT฀Bank฀Pembangunan฀Daerah฀Jawa฀Barat฀฀Banten฀Tbk 250.000 - 250.000 0,0 250.000 JPMorgan฀Chase฀Bank,฀N.A. - 100,0 228.000 PT฀Bank฀Victoria฀International฀Tbk - 100,0 100.000 100,0 200.000 PT฀Bank฀Commonwealth - - - 100,0 129.946 PT฀Bank฀Nationalnobu฀Tbk - - - 100,0 99.309 The฀Bank฀of฀Tokyo-Mitsubishi฀UFJ฀Ltd. 206.979 -32,2 140.236 -45,8 76.007 PT฀Bank฀BCA฀Syariah - - - 100,0 47.111 PT฀Bank฀Panin฀Syariah - 100,0 50.000 -50,0 25.000 PT฀Bank฀BNI฀Syariah - 100,0 50.000 -50,0 25.000 Citicorp฀Investment฀Bank฀Singapore฀Ltd. 499.961 -100,0 - - - Jumlah Total 2.956.654 180,2 8.285.757 35,8 11.251.911 Pinjaman฀ yang฀ diterima฀ Perusahaan฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp2,9฀triliun฀atau฀sebesar฀35,8฀sepanjang฀tahun฀2013,฀ menjadi฀Rp11,2฀triliun฀2012:฀Rp8,3฀triliun.฀Seiring฀dengan฀ strategi฀ pendanaan฀ Perusahaan฀ untuk฀ memperoleh฀ pendanaan฀ dengan฀ biaya฀ yang฀ kompetitif,฀ Perusahaan฀ menjalin฀kerjasama฀melalui฀fasilitas฀pinjaman฀modal฀kerja฀ dengan฀ beberapa฀ bank฀ ataupun฀ meningkatkan฀ jumlah฀ fasilitas฀pada฀tahun฀2013฀ini.฀ Pinjaman฀ yang฀ diterima฀ Perusahaan฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp5,3฀ triliun฀ atau฀ sebesar฀ 180฀ sepanjang฀ tahun฀ 2012,฀menjadi฀Rp8,3triliun฀2011:฀Rp3,0฀triliun.฀Seiring฀ dengan฀ strategi฀ pendanaan฀ Perusahaan฀ untuk฀ memperoleh฀pendanaan฀dengan฀biaya฀yang฀kompetitif,฀ Perusahaan฀ menjalin฀ kerjasama฀ melalui฀ fasilitas฀ pinjaman฀ modal฀ kerja฀ dengan฀ beberapa฀ bank฀ ataupun฀ meningkatkan฀jumlah฀fasilitas฀pada฀tahun฀2012฀ini.฀ Details฀of฀the฀borrowings฀of฀the฀Company฀in฀2011-2013฀ are฀as฀follows: The฀Company’s฀borrowings฀increased฀by฀Rp2.9฀trillion฀or฀ 35.8฀in฀2013,฀to฀Rp11.2฀trillion฀2012:฀Rp8.3฀trillion.฀In฀ line฀with฀the฀funding฀strategy฀of฀the฀Company฀to฀obtain฀ inancing฀ at฀ a฀ competitive฀ cost,฀ the฀ Company฀ formed฀ a฀ partnership฀ through฀ a฀ working฀ capital฀ loan฀ facility฀ with฀several฀banks฀or฀increased฀the฀amount฀of฀facility฀in฀ 2013. The฀Company’s฀borrowings฀increased฀by฀Rp5.3฀trillion฀or฀ 180฀in฀2012,฀to฀Rp8.3฀trillion฀2011:฀Rp3.0฀trillion.฀In฀ line฀with฀the฀funding฀strategy฀of฀the฀Company฀to฀obtain฀ inancing฀ at฀ a฀ competitive฀ cost,฀ the฀ Company฀ formed฀ a฀ partnership฀ through฀ a฀ working฀ capital฀ loan฀ facility฀ with฀several฀banks฀or฀increased฀the฀amount฀of฀facility฀in฀ 2012. Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 337 Efek Utang yang Diterbitkan dan Sukuk Mudharabah Selain฀ melakukan฀ diversiikasi฀ pendanaan฀ melalui฀ pinjaman฀ perbankan,฀ Perusahaan฀ pun฀ melihat฀ pada฀ kesempatan฀di฀pasar฀modal,฀sehingga฀pada฀sejak฀tahun฀ 2009,฀ Perusahaan฀ aktif฀ dalam฀ menerbitkan฀ efek฀ utang฀ untuk฀ditawarkan฀kepada฀publik.฀ Rincian฀ efek฀ utang฀ dan฀ sukuk฀ mudharabah฀ yang฀ diterbitkan฀ Perusahaan฀ untuk฀ tahun฀ 2011-2013฀ adalah฀ sebagai฀berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 ∆ 2012 ∆ 2013 Description Medium Term Notes Medium Term Notes Nilai฀Nominal฀ 400.000 0,0 400.000 -100,0 - Nominal฀Value Beban฀Emisi฀yang฀Belum฀ Diamortisasi 989 -60,7 389 -100,0 - Unamortized฀Issuance฀Costs Medium Term Notes-Neto 399.011 0,2 399.611 -100,0 - Medium Term Notes-Net Utang Obligasi Bonds Payables Nilai฀Nominal฀ Nominal฀Value Obligasi฀Adira฀Finance฀III 403.000 -100,0 - - - Adira฀Finance฀Bonds฀III Obligasi฀Adira฀Finance฀IV 2.000.000 -23,4 1.533.000 -56,2 672.000 Adira฀Finance฀Bonds฀IV Obligasi฀Adira฀Finance฀V 2.500.000 -24,5 1.888.000 -8,5 1.728.000 Adira฀Finance฀Bonds฀V Obligasi฀Berkelanjutan฀I฀Tahap฀I 2.523.000 0,0 2.523.000 -12,9 2.198.000 Continuous฀Bonds฀I฀Phase฀I Obligasi฀Berkelanjutan฀I฀Tahap฀II - 100,0 1.850.000 -42,5 1.064.000 Continuous฀Bonds฀I฀Phase฀II Obligasi฀Berkelanjutan฀I฀Tahap฀III - 100,0 1.627.000 -23,1 1.251.000 Continuous฀Bonds฀I฀Phase฀III Obligasi฀Berkelanjutan฀II฀฀ Tahap฀I 100,0 2.000.000 Continuous฀Bonds฀II฀Phase฀I Obligasi฀Berkelanjutan฀II฀฀ Tahap฀II 100,0 2.092.000 Continuous฀Bonds฀II฀Phase฀II Beban฀yang฀Belum฀Diamortisasi 20.068 -5,1 19.040 12,6 21.444 Unamortized฀Issuance฀Costs Utang Obligasi-Neto 7.405.932 27,0 9.401.960 16,8 10.983.556 Bonds Payables-Net Sukuk Mudharabah Sukuk Mudharabah Sukuk฀Mudharabah Berkelanjutan฀I฀Tahap฀I - - - -100,0 379.000 Continuous฀Sukuk฀ Mudharabah฀I฀Phase฀I Total 7.804.943 25,6 9.801.571 15,9 11.362.556 Total Efek฀ utang฀ dan฀ sukuk฀ mudharabah฀ yang฀ diterbitkan฀ Perusahaan฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp1,6฀ triliun฀ sepanjang฀ tahun฀2013,฀menjadi฀Rp11,4฀triliun฀2012:฀Rp9,8฀triliun.฀ Perusahaan฀ telah฀ melakukan฀ penerbitan฀ atas฀ Obligasi฀ Berkelanjutan฀ II฀ Tahap฀ I฀ sebesar฀ Rp2,0฀ triliun฀ dan฀ Sukuk฀ Mudahrabah฀Berkelanjutan฀I฀Tahap฀I฀sebesar฀Rp379฀miliar฀ pada฀ bulan฀ Maret฀ 2013฀ dan฀ Obligasi฀ Berkelanjutan฀ II฀ Tahap฀II฀sebesar฀Rp2,1฀triliun฀pada฀bulan฀Oktober฀2013.฀ Penerbitan฀ini฀merupakan฀bagian฀dari฀Penawaran฀Umum฀ Debt Securities Issued and Sukuk Mudharabah In฀addition฀to฀diversifying฀its฀funding฀through฀borrowings,฀ the฀ Company฀ also฀ looks฀ at฀ opportunities฀ in฀ the฀ capital฀ market;฀thus,฀since฀2009,฀the฀Company฀has฀been฀active฀ in฀issuing฀debt฀securities฀to฀be฀offered฀to฀the฀public.฀ Details฀of฀debt฀securities฀and฀sukuk฀mudharabah฀issued฀ by฀the฀Company฀in฀2011-2013฀are฀as฀follows: Debt฀ securities฀ issued฀ and฀ sukuk฀ mudharabah฀ by฀ the฀ Company฀ increased฀ by฀ Rp1.6฀ trillion฀ in฀ 2013฀ to฀ Rp11.4฀trillion฀2012:฀Rp9.8฀trillion.฀The฀Company฀issued฀ Adira฀ Finance฀ Continuous฀ Bonds฀ II฀ Phase฀ I฀ amounting฀ to฀ Rp2.0฀ trillion฀ and฀ Continuous฀ Sukuk฀ Mudharabah฀ I฀ Phase฀ I฀ amounting฀ to฀ Rp379฀ billion฀ in฀ March฀ 2013,฀ as฀ well฀ as฀ Continuous฀ Bonds฀ II฀ Phase฀ II฀ amounting฀ to฀ Rp2.1฀ trillion฀ in฀ October฀ 2013.฀ This฀ issuance฀ was฀ part฀ of฀ the฀ Continuous฀ Public฀ Offering฀ PUB฀ II฀ amounting฀ Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 338 Berkelanjutan฀ PUB฀ II฀ yang฀ sejumlah฀ Rp8,0฀ triliun฀ dan฀ PUB฀ Sukuk฀ Mudharabah฀ Berkelanjutan฀ I฀ yang฀ sejumlah฀ Rp1,0฀triliun. Efek฀ utang฀ yang฀ diterbitkan฀ Perusahaan฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp2,0฀ triliun฀ sepanjang฀ tahun฀ 2012,฀ menjadi฀ Rp9,8฀ triliun฀ 2011:฀ Rp7,8฀ triliun.฀ Perusahaan฀ telah฀ melakukan฀ penerbitan฀ atas฀ Obligasi฀ Berkelanjutan฀ I฀ Adira฀Finance฀Tahap฀II฀sebesar฀Rp1,9฀triliun฀pada฀bulan฀ Mei฀2012฀dan฀Tahap฀III฀sebesar฀Rp1,6฀triliun฀pada฀bulan฀ September฀2012.฀Kedua฀tahap฀ini฀merupakan฀bagian฀dari฀ Penawaran฀Umum฀Berkelanjutan฀PUB฀I฀yang฀sejumlah฀ Rp6,0฀triliun. Kronologis฀efek฀utang฀yang฀diterbitkan฀Perusahaan฀dapat฀ dilihat฀lebih฀rinci฀pada฀bagian฀Ikhtisar Saham dan Efek Lainnya฀di฀dalam฀Laporan฀Tahunan฀ini. EKUITAS Rincian฀ jumlah฀ ekuitas฀ Perusahaan฀ untuk฀ tahun฀ 2011- 2013฀adalah฀sebagai฀berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 2012 2013 Description Modal฀Ditempatkan฀dan฀ Disetor฀Penuh 100.000 2,3 100.000 2,0 100.000 1,7 Issued฀and฀Fully-Paid฀Capital Saldo฀Laba฀Telah฀Ditentukan฀ Penggunaannya 59.613 1,4 75.446 1,5 89.633 1,5 Appropriated฀Retained฀ Earnings Saldo฀Laba฀Belum฀ DitentukanPenggunaannya 4.264.327 96,4 4.875.632 96,8 5.859.350 97,3 Unappropriated฀Retained฀ Earnings Kerugian฀Kumulatif฀atas฀ Instrumen฀Derivatif฀untuk฀ Lindung฀Nilai฀Arus฀Kas-Neto 2.571 -0,1 15.311 -0,3 26.998 -0,4 Cumulative฀Loss฀on฀Derivative฀ Instruments฀for฀Cash฀Flow฀ Hedges Total 4.421.369 100,0 5.035.767 100,0 6.021.985 100,0 Total Ekuitas฀ Perusahaan฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp986,2฀ miliar฀ atau฀sebesar฀19,6,฀menjadi฀sebesar฀Rp6,0฀triliun฀pada฀ tanggal฀ 31฀ Desember฀ 2013฀ 2012:฀ Rp5,0฀ triliun,฀ yang฀ terutamanya฀ disebabkan฀ oleh฀ perolehan฀ laba฀ bersih฀ Perusahaan฀pada฀tahun฀2013฀sebesar฀Rp1,7฀triliun฀diikuti฀ dengan฀pembayaran฀dividen฀atas฀laba฀bersih฀tahun฀2012฀ Perusahaan฀sebesar฀Rp709,3฀miliar. Jumlah฀ ekuitas฀ Perusahaan฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp614,4฀ miliar฀ atau฀ sebesar฀ 14,฀ menjadi฀ sebesar฀ Rp5,0฀ triliun฀ pada฀ tanggal฀ 31฀ Desember฀ 2012฀ 2011:฀ Rp4,4฀ triliun,฀ yang฀ terutamanya฀ disebabkan฀ to฀ Rp8.0฀ trillion฀ and฀ Continuous฀ Sukuk฀ Mudharabah฀ I฀ amounting฀to฀Rp1.0฀trillion. Debt฀securities฀issued฀increased฀by฀Rp2.0฀trillion฀in฀2012฀ to฀ Rp9.8฀ trillion฀ 2011:฀ Rp7.8฀ trillion.฀ The฀ Company฀ issued฀the฀Adira฀Finance฀Continuous฀Bonds฀I฀Phase฀II฀of฀ Rp1.9฀trillion฀in฀May฀2012฀and฀Phase฀III฀of฀Rp1.6฀trillion฀ in฀September฀2012.฀These฀two฀phases฀are฀the฀part฀of฀the฀ Continuous฀Public฀Offering฀I฀amounting฀Rp6.0฀trillion. The฀chronology฀of฀debt฀securities฀issued฀of฀the฀Company฀ can฀ be฀ read฀ in฀ more฀ detail฀ in฀ the Stocks and Other Securities Highlights฀in฀this฀Annual฀Report. EQUITY Details฀ of฀ the฀ Company’s฀ equity฀ in฀ 2011-2013฀ are฀ as฀ follows: The฀ Company’s฀ equity฀ increased฀ by฀ Rp986.2฀ billion฀ or฀ 19.6฀ to฀ Rp6.0฀ trillion฀ as฀ of฀ 31฀ December฀ 2013฀ 2012:฀ Rp5.0฀ trillion,฀ which฀ was฀ primarily฀ due฀ to฀ the฀ Company’s฀ net฀ income฀ in฀ 2013฀ amounted฀ to฀ Rp1.7฀ trillion฀followed฀by฀dividend฀payment฀on฀the฀Company’s฀ net฀income฀in฀2012฀amounted฀to฀Rp709.3฀billion. The฀ Company’s฀ equity฀ increased฀ by฀ Rp614.4฀ billion฀ or฀ 14,฀ to฀ Rp5.0฀ trillion฀ as฀ of฀ 31฀ December฀ 2012฀ 2011:฀ Rp4.4฀ trillion,฀ which฀ was฀ primarily฀ due฀ to฀ the฀ Company’s฀ net฀ income฀ in฀ 2012฀ amounted฀ to฀ Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 339 oleh฀ perolehan฀ laba฀ bersih฀ Perusahaan฀ pada฀ tahun฀ 2012฀ sebesar฀ Rp1,4฀ triliun฀ diikuti฀ dengan฀ pembayaran฀ dividen฀atas฀laba฀bersih฀tahun฀2011฀Perusahaan฀sebesar฀ Rp791,5฀miliar. Penjelasan฀ lebih฀ rinci฀ atas฀ modal฀ ditempatkan฀ dan฀ disetor฀penuh฀beserta฀komposisi฀pemegang฀saham฀dan฀ perubahannya฀dapat฀dilihat฀pada฀bagian฀Ikhtisar Saham dan Efek Lainnya฀dalam฀Laporan฀Tahunan฀ini. Dividen Dalam฀ Rapat฀ Umum฀ Pemegang฀ Saham฀ Tahunan฀ 2013฀ pada฀ tanggal฀ 17฀ Mei฀ 2013,฀ para฀ pemegang฀ saham฀ menyetujui฀ untuk฀ membagikan฀ dividen฀ sebesar฀ 50฀ dari฀ laba฀ bersih฀ Perusahaan฀ tahun฀ 2012฀ sejumlah฀ Rp709,3฀miliar฀atau฀sebesar฀Rp709,3฀per฀lembar฀saham.฀ Pada฀ tanggal฀ pembayaran฀ dividen,฀ Perusahaan฀ telah฀ membayarkan฀seluruh฀utang฀dividen฀kas฀tersebut฀kepada฀ seluruh฀pemegang฀saham฀Perusahaan. Dalam฀ Rapat฀ Umum฀ Pemegang฀ Saham฀ Tahunan฀ 2012฀ pada฀ tanggal฀ 7฀ Mei฀ 2012,฀ para฀ pemegang฀ saham฀ menyetujui฀ untuk฀ membagikan฀ dividen฀ sebesar฀ 50฀ dari฀ laba฀ bersih฀ Perusahaan฀ tahun฀ 2011฀ sejumlah฀ Rp791,5฀miliar฀atau฀sebesar฀Rp791,5฀per฀lembar฀saham.฀ Pada฀ tanggal฀ pembayaran฀ dividen,฀ Perusahaan฀ telah฀ membayarkan฀seluruh฀utang฀dividen฀kas฀tersebut฀kepada฀ seluruh฀pemegang฀saham฀Perusahaan. 2013 2012 2011 4,4 5,0 6,0 Ekuitas Rp Triliun Equity Rp Trillion 2013 2012 2011 954,1 791,5 709,3 Jumlah Dividen yang Dibagikan Dividend Payout Ratio Dividend Distribution Dividend Payout Ratio 65 50 50 Jumlah฀Dividen฀yang฀ dibagikan฀Rp฀miliar Dividen฀Distribution Rp฀Billion Dividend฀Payout฀Ratio฀ Rp1.4฀ trillion฀ followed฀ by฀ dividend฀ payment฀ on฀ the฀ Company’s฀ net฀ income฀ in฀ 2011฀ amounted฀ to฀ Rp791.5฀ billion. A฀more฀detailed฀discussion฀on฀the฀Issued฀and฀Fully-Paid฀ Capital฀ along฀ with฀ the฀ composition฀ of฀ shareholders฀ and฀ its฀ changes฀ can฀ be฀ read฀ in฀ the฀ Stocks and Other Securities Highlights฀section฀in฀this฀Annual฀Report. Dividends At฀ the฀ 2013฀ Annual฀ General฀ Meeting฀ of฀ Shareholders฀ on฀17฀May฀2013,฀the฀shareholders฀declared฀dividends฀of฀ 50฀of฀the฀Company’s฀2012฀net฀income฀amounted฀to฀ Rp709.3฀billion,฀or฀Rp709.3฀per฀share.฀On฀the฀dividend฀ payment฀date,฀the฀Company฀distributed฀the฀entire฀cash฀ dividend฀to฀all฀shareholders฀of฀the฀Company. At฀ the฀ 2012฀ Annual฀ General฀ Meeting฀ of฀ Shareholders฀ on฀7฀May฀2012,฀the฀shareholders฀declared฀dividends฀of฀ 50฀of฀the฀Company’s฀2011฀net฀income฀amounted฀to฀ Rp791.5฀billion,฀or฀Rp791.5฀per฀share.฀On฀the฀dividend฀ payment฀date,฀the฀Company฀distributed฀the฀entire฀cash฀ dividend฀to฀all฀shareholders฀of฀the฀Company. Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 340 Imbal Hasil Atas Aset dan Imbal Hasil Atas Ekuitas Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 2012 2013 Description Laba฀Bersih 1.583.321 1.418.638 1.707.205 Net฀Income Rata-rata฀Total฀Aset 8.950.989 21.174.955 28.227.434 Average฀Total฀Assets Rata-rata฀Ekuitas 4.108.064 4.728.568 5.528.876 Average฀Equity Imbal Hasil Atas Rata-Rata Aset 12,9 6,7 6,0 Return on Average Total Assets Imbal Hasil Atas Rata-Rata Ekuitas 38,5 30,0 30,9 Return on Average Equity Jika฀imbal฀hasil฀dihitung฀dengan฀mengacu฀pada฀rata-rata฀ total฀aset฀pada฀laporan฀posisi฀keuangan,฀maka฀imbal฀hasil฀ atas฀aset฀ROA฀pada฀tahun฀2011,฀2012฀dan฀2013฀adalah฀ masing-masing฀sebesar฀12,9;฀6,7฀dan฀6,0.฀ Rasio฀ pengembalian฀ return฀ mengalami฀ penurunan฀ karena฀ strategi฀ diversiikasi฀ pendanaan฀ yang฀ telah฀ diterapkan฀ Perusahaan฀ sejak฀ beberapa฀ tahun฀ yang฀ lalu฀ untuk฀ memperoleh฀ biaya฀ pendanaan฀ yang฀ optimal.฀ Dampak฀dari฀penerapan฀strategi฀tersebut฀adalah฀terjadi฀ pertumbuhan฀ yang฀ signiikan฀ pada฀ aset฀ yang฀ tercatat฀ pada฀buku฀Perusahaan. Rasio฀imbal฀atas฀rata-rata฀ekuitas฀ROE฀Perusahaan฀pada฀ tahun฀ 2011,฀ 2012฀ dan฀ 2013฀ adalah฀ masing-masing฀ sebesar฀ 38,5;฀ 30,0฀ dan฀ 30,9.฀ Seiring฀ dengan฀ meningkatnya฀ intensitas฀ persaingan฀ usaha฀ di฀ industri฀ pembiayaan,฀ laba฀ bersih฀ pada฀ tahun฀ 2012฀ terkoreksi฀ 10,4฀ sehingga฀ ROE฀ pun฀ mengalami฀ normalisasi฀ menjadi฀ 30,0.฀ Pada฀ tahun฀ 2013,฀ ROE฀ meningkat฀ menjadi฀30,9฀seiring฀dengan฀pertumbuhan฀pada฀laba฀ bersih฀yang฀dialami฀Perusahaan. Return on Assets and Return on Equity When฀the฀return฀is฀calculated฀by฀reference฀to฀the฀average฀ of฀total฀assets฀in฀the฀statement฀of฀inancial฀position,฀the฀ return฀ on฀ assets฀ ROA฀ in฀ 2011,฀ 2012฀ and฀ 2013฀ were฀ respectively฀12.9,฀6.7฀and฀6.0. The฀return฀ratio฀decreased฀due฀to฀the฀Company’s฀funding฀ diversiication฀ strategy฀ that฀ has฀ been฀ implemented฀ in฀ the฀Company฀since฀several฀years฀ago฀to฀obtain฀optimal฀ inancing฀ costs.฀ The฀ impact฀ of฀ the฀ implementation฀ of฀ these฀strategies฀is฀signiicant฀growths฀in฀assets฀that฀are฀ recorded฀on฀the฀books฀of฀the฀Company. Return฀on฀average฀equity฀ratio฀of฀the฀Company฀in฀2011,฀ 2012฀ and฀ 2013฀ were฀ respectively฀ 38.5,฀ 30.0฀ and฀ 30.9.฀In฀line฀with฀the฀increase฀of฀competition฀intensity฀ in฀ the฀ inance฀ industry,฀ in฀ 2012฀ net฀ proit฀ fell฀ 10.4.฀ Thus,฀ the฀ ROE฀ underwent฀ normalization฀ to฀ 30.0.฀ In฀ 2013,฀ROE฀increased฀to฀30.9฀in฀line฀with฀the฀growth฀in฀ net฀income฀of฀the฀Company. Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 341

II. STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME

The฀ Company฀ recorded฀ net฀ income฀ respectively฀ amounting฀ to฀ Rp1.6฀ trillion,฀ Rp฀ 1.4฀ trillion฀ and฀ Rp1.7฀ trillion,฀ compared฀ with฀ the฀ previous฀ year฀ respectively฀ grewcorrected฀ by฀ 7.9;฀ 10.4฀ and฀ 20.3฀in฀2011,฀2012฀and฀2013. INCOME Operating฀income฀of฀the฀Company฀is฀mainly฀derived฀from฀ inancing฀that฀includes฀consumer฀inancing฀income฀and฀ inance฀leases,฀administration฀income฀and฀other฀income฀ in฀2011-2013,฀which฀can฀be฀seen฀in฀the฀table฀below:

II. LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF

2,1 1,9 2,3 Laba Sebelum Beban Pajak Penghasilan Dalam Rp Triliun Income Before Income Tax Expense In Rp Trillion 2013 2012 2011 1,5 1,4 1,7 Laba Tahun Berjalan Dalam Rp Triliun Income for The Year In Rp Trillion 2013 2012 2011 Perusahaan฀ mencatat฀ laba฀ bersih฀ masing-masing฀ sebesar฀ Rp1,6฀ triliun,฀ Rp1,4฀ triliun฀ dan฀ Rp1,7฀ triliun,฀ dibandingkan฀dengan฀tahun฀sebelumnya฀masing-masing฀ tumbuhterkoreksi฀sebesar฀7,9;฀10,4฀dan฀20,3฀ pada฀tahun2011,฀2012฀dan฀2013. Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 ∆ 2012 ∆ 2013 Description Total฀Pendapatan ฀฀฀฀5.303.513฀ 27,3 ฀฀฀฀6.752.924฀ 19,4 ฀฀฀฀8.064.626฀ Total฀Income Total฀Beban ฀฀3.191.974 52,2 ฀฀4.857.006 19,1 ฀฀5.782.424 Total฀Expenses Laba Sebelum Beban Pajak Penghasilan 2.111.539 -10,2 1.895.918 20,4 2.282.202 Income before Income Tax Expense Beban฀Pajak฀Penghasilan ฀฀฀฀฀528.218 -9,6 ฀฀฀฀฀477.280 20,5 ฀฀฀฀฀574.997 Income฀Tax฀Expense Laba Tahun Berjalan 1.583.321 -10,4 1.418.638 20,3 1.707.205 Current Year Income Pendapatan฀Komprehensif฀Lain฀ Setelah฀Pajak ฀฀฀฀฀฀฀฀฀2.571 395,5 ฀฀฀฀฀฀฀12.740 -8,3 ฀฀฀฀฀฀฀11.687 Other฀Comprehensive฀Income฀ after฀Tax Jumlah Laba Komprehensif Tahun Berjalan 1.580.750 -11,1 1.405.898 20,6 1.695.518 Total Comprehensive Income PENDAPATAN Pendapatan฀ usaha฀ Perusahaan฀ terutama฀ berasal฀ dari฀ pendapatan฀ pembiayaan฀ yang฀ terdiri฀ pendapatan฀ pembiayaan฀ konsumen฀ dan฀ sewa฀ pembiayaan,฀ pendapatan฀ administrasi฀ dan฀ pendapatan฀ lain-lain,฀ yang฀ untuk฀tahun฀2011-2013฀dapat฀dilihat฀pada฀tabel฀berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ Keterangan 2011 ∆ 2012 ∆ 2013 Description Pembiayaan฀Konsumen฀ 3.008.350 38,9 ฀฀฀4.180.012฀ 20,9 5.054.872 Consumer฀Financing Sewa฀Pembiayaan 14.440฀ 94,5 ฀฀฀฀฀฀฀฀28.092฀ 284,4 107.986 Finance฀Leases Administrasi 1.804.061 8,9 1.963.837฀ 7,2 2.105.235 Administration Pendapatan฀Usaha 4.826.851 27,9 ฀฀฀6.171.941฀ 17,8 7.268.093 Operating฀Income Lain-lain 476.662 21,9 ฀฀฀฀฀฀580.983฀ 37,1 796.533 Others Total Pendapatan 5.303.513 27,3 6.752.924 19,4 8.064.626 Total Income Opening Adira Finance •฀Laporan Tahunan 2013 342 Pendapatan฀ yang฀ diperoleh฀ pada฀ tahun฀ 2012฀ dan฀ 2013฀ adalah฀ bersumber฀ dari฀ piutang฀ dikelola฀ yang฀ pada฀akhir฀tahun฀terkait,฀masing-masing฀mencapai฀nilai฀ Rp45,8฀ triliun฀ dan฀ Rp48,3฀ triliun.฀ Dari฀ sisi฀ pendanaan฀ atas฀ piutang฀ tersebut,฀ maka฀ skema฀ pendanaan฀ yang฀ berbeda฀ akan฀ menentukan฀ bagaimana฀ pos฀ pencatatan฀ aset฀juga฀akan฀berbeda.฀Perusahaan฀telah฀menggunakan฀ skema฀ pembiayaan฀ bersama฀ joint-financingJF฀ dengan฀ Bank฀ Danamon฀ Indonesia,฀ maupun฀ pendanaan฀ sendiri฀ own borrowing฀atau฀non-JF.฀Pada฀tahun฀2013,฀terdapat฀ penambahan฀signiikan฀atas฀piutang฀dengan฀pendanaan฀ sendiri฀ Non Joint FinancingNon-JF฀ yang฀ rincian฀ dan฀ komposisinya฀ dapat฀ dilihat฀ pada฀ pembahasan฀ tentang฀ Aset฀pada฀bab฀ini. Pendapatan Pembiayaan Konsumen PK Pembiayaan฀ konsumen฀ merupakan฀ bisnis฀ utama฀ Perusahaan.฀ Rincian฀ pendapatan฀ berdasarkan฀ produk฀ atau฀portofolio฀untuk฀tahun฀2011-2013฀adalah฀sebagai฀ berikut: Dalam฀Rp฀Jutaan,฀Kecuali฀ In฀Rp฀Million,฀Except฀for฀ KeteranganProduk 2011 ∆ 2012 ∆ 2013 DescriptionProduct Sepeda฀Motor฀Baru 3.548.807฀ 9,6 3.888.290 -9,9 3.502.327 New฀Motorcycle Sepeda฀Motor฀Bekas 1.235.611฀ 20,6 1.489.924 9,1 1.625.937 Used฀Motorcycle Mobil฀Baru 1.146.192฀ 42,6 1.634.982 15,0 1.879.645 New฀Car Mobil฀Bekas 591.127฀ 20,8 714.277 7,9 770.767 Used฀Car Pendapatan Bunga PK 6.521.737 18,5 7.727.473 0,7 7.778.676 CF Interest Income Dikurangi:฀Bagian฀pendapatan฀PK฀ yang฀dibiayai฀bank฀sehubungan฀ dengan฀transaksi฀JF 3.513.387 1,0 3.547.461 -23,2 2.723.804 Less:฀portion฀of฀CF฀income฀funded฀ by฀the฀bank฀in฀relation฀to฀JF฀ transaction Pendapatan Bunga-Neto dari JF 3.008.350 38,9 4.180.012 20,9 5.054.872 Net Interest Income from CF Pendapatan฀ pembiayaan฀ konsumen฀ Neto฀ setelah฀ transaksi฀ JF฀ meningkat฀ sebesar฀ Rp874,9฀ miliar฀ atau฀ sebesar฀20,9฀menjadi฀Rp5,0฀triliun฀2012:฀Rp4,2฀triliun.฀ Kenaikan฀ pendapatan฀ ini฀ terutama฀ disebabkan฀ oleh฀ meningkatnya฀ rata-rata฀ piutang฀ pembiayaan฀ konsumen฀ termasuk฀JF฀sebesar฀6,4฀menjadi฀Rp46,2฀triliun฀dengan฀ adanya฀ penambahan฀ yang฀ berasal฀ dari฀ pembiayaan฀ baru฀ sementara฀ bagian฀ pendapatan฀ yang฀ dibiayai฀ dengan฀ transaksi฀ JF฀ menurun฀ sebesar฀ 23,2฀ menjadi฀ Rp2,7฀ triliun฀ karena฀ berkurangnya฀ transaksi฀ JF.฀ Pertumbuhan฀ pembiayaan฀ baru฀ terutamanya฀ berasal฀ dari฀pembiayaan฀mobil฀yang฀pembiayaan฀barunya฀tumbuh฀ 15. The฀ income฀ in฀ 2012฀ and฀ 2013฀ was฀ derived฀ from฀ managed฀receivables฀up฀to฀the฀related฀year฀end,฀reaching฀ Rp45.8฀ trillion฀ and฀ Rp48.3฀ trillion,฀ respectively.฀ On฀ the฀ funding฀side฀of฀the฀receivables,฀different฀funding฀schemes฀ will฀determine฀how฀the฀assets฀posting฀will฀be฀different.฀ The฀ Company฀ has฀ used฀ the฀ joint-inancing฀ JF฀ scheme฀ with฀Bank฀Danamon฀Indonesia,฀and฀its฀own฀borrowings฀ non-JF.฀ In฀ 2013,฀ there฀ was฀ a฀ signiicant฀ increment฀ in฀ receivables฀ with฀ own฀ borrowings฀ non-JF฀ of฀ which฀ the฀ details฀and฀composition฀can฀be฀viewed฀on฀discussion฀of฀ Assets฀at฀this฀chapter. Consumer Financing CF Income Consumer฀inancing฀is฀the฀main฀business฀of฀the฀Company.฀ The฀details฀of฀the฀income฀based฀on฀product฀or฀portfolio฀ for฀2011-2013฀are฀as฀follows: Consumer฀inancing฀income฀increased฀by฀Rp874.9฀billion฀ or฀ 20.9฀ to฀ Rp5.0฀ trillion฀ 2012:฀ Rp4.2฀ trillion.฀ The฀ increase฀of฀the฀income฀was฀mainly฀driven฀by฀increase฀in฀ the฀average฀of฀consumer฀inancing฀receivables฀including฀ JF฀ of฀ 6.4฀ to฀ Rp46.2฀ trillion฀ with฀ the฀ addition฀ from฀ new฀disbursement฀while฀portion฀of฀inancing฀receivables฀ inanced฀ by฀ JF฀ transaction฀ declined฀ by฀ 23.3฀ to฀ Rp2.7฀trillion฀due฀to฀decreasing฀JF฀transaction.฀Growth฀of฀ new฀disbursement฀was฀mainly฀driven฀by฀car฀inancing฀as฀ the฀new฀disbursement฀grew฀by฀15. Adira Finance •฀2013฀Annual฀Report 343