16
Metode arus tunai terpotong atau discount cash flow, merupakan suatu teknik yang dapat menurunkan manfaat yang diperoleh di masa yang akan
datang dan arus biaya menjadi nilai biaya pada masa sekarang Gittinger 1986. Ada beberapa kriteria yang dibutuhkan dalam penilaian kelayakan suatu proyek,
yaitu :
1. NPV net present value
NPV atau net present value manfaat bersih atau nilai bersih sekarang yang menunjukkan keuntungan yang diperoleh selama umur investasi dan
merupakan jumlah nilai penerimaan arus tunai dikurangi dengan biaya yang dikeluarkan selama periode tertentu, atau nilai sekarang yang diperoleh dari
selisih antara penerimaan total dengan biaya total dari suatu proyek atau usaha pada jangka waktu tertentu Gray et al 1978.
Suatu proyek dikatakan layak untuk diuahakan dan dapat menghasilkan keuntungan jika NPV 0. Jika nilai NPV 0 berarti suatu proyek atau usaha
dapat menimbulkan kerugian, dan dinilai tidak layak untuk dilaksanakan. nilai NPV sama dengan 0 berarti suatu proyek tidak menghasilkan keuntungan serta
tidak menimbulkan kerugian bagi suatu proyek atau usaha, apabila suatu perusahaan memperoleh nilai NPV sama dengan 0 maka proyek tersebut dapat
dilaksanakan yang berarti dapat mngurangi efisiensi dan efektifitas perusahaan karena tidak menjalankan proyek ini perushaan tidak akan memperoleh kerugian.
2. IRR internal rate of return
IRR atau internal rate of return adalah tingkat pengembalian internal dari investasi selama umur proyek yang bertujuan untuk mengetahui persentase
keuntungan dari suatu proyek tiap tahun dan menunjukkan kemampuan proyek dalam mengembalikan bunga pinjaman. Dengan kata lain, IRR adalah tingkat
rata-rata keuangan intern tahunan bagi perusahaan yang melakukan investasi dan dinyatakan dalam satuan persen Gittinger 1986. IRR adalah hasil discount rate
suku bunga yang membuat NPV dari suatu proyek sama dengan nol. Suatu proyek dinyatakan layak apabila nilai IRR-nya lebih besar dari
tingkat discount rate yang ditentukan, sebaliknya jika IRR lebih kecil dari tingkat discount rate
maka proyek yang dijalankan tidak layak untuk diusahakan.
17
3. Net Benefit
Cost Ratio
Net BC Ratio adalah rasio antara manfaat bersih yang bernilai positif
dengan manfaat bersih yang bernilai negatif. Dengan kata lain, manfaat yang menguntungkan bisnis bisnis yang dihasilkan terhadap setiap satuan kerugian dari
bisnis tersebut. Suatu bisnis atau kegiatan investasi dapat dikatakan layak bila net BC
lebih besar dari satu dan dikatakan tidak layak apabila net BC lebih kecil dari satu.
4. Payback Period