dimana: Bt
= Benefit bruto proyek pada tahun t Ct
= Biaya bruto proyek pada tahun t NPV1 = Nilai NPV yang positif
NPV2 = Nilai NPV yang negatif I1
= Tingkat suku bunga pada saat NPV positif I2
= Tingkat suku bunga pada saat NPV negatif
3. Net Benefit-Cost Ratio Net BC,
Menurut Kadariah
et al 1999, Net BC merupakan perbandingan
sedemikian rupa sehingga pembilangnya terdiri atas present value total dari benefit
bersih dalam tahun-tahun dimana benefit bersih tersebut bersifat positif, sedangkan penyebutnya terdiri atas present value total dari biaya bersih dalam
tahun-tahun tertentu dimana biaya kotor lebih besar daripada benefit kotor. Net BC ≥ 1 menandakan bahwa proyek layak untuk dijalankan dan bila Net BC 1
menandakan bahwa proyek tidak layak untuk dijalankan. Penentuan Net BC sebagai berikut:
Net BC =
∑ ∑
= =
+ −
+ −
=
n t
t t
t n
t t
t t
i B
C i
C B
1 1
1 1
atau
dimana: Bt
= Benefit bruto proyek pada tahun t Ct
= Biaya bruto proyek pada tahun t −
+ =
PV PV
C NetB
i = Tingkat suku bunga
n = Umur ekonomis proyek
PV + = Present Value yang bernilai positif PV - = Present Value yang bernilai negatif
4. Payback Period.
Menurut Husnan dan Muhamad 2000, payback period merupakan kriteria tambahan dalam analisis kelayakan untuk melihat periode waktu yang
diperlukan untuk melunasi seluruh pengeluaran investasi. Semakin pendek periode pengembalian investasi suatu proyek akan semakin baik. Data yang
digunakan untuk menghitung payback period ini menggunakan data yang telah didiskontokan.
4.4.5. Penilaian Risiko dalam Investasi
Setiap keputusan investasi menyajikan risiko dan return tertentu. Berdasarkan pada kenyataan tersebut, semua keputusan penting harus ditinjau dari
return yang diharapkan dan risiko yang dihadapi. Semakin tinggi risiko dari suatu investasi maka semakin tinggi tingkat pengembalian.
Dalam penelitian ini, teknik mengukur risiko yang digunakan adalah analisis skenario. Analisis skenario merupakan teknik untuk menganalisis risiko
dengan membandingkan situasi yang paling memungkinkan atas skenario dasar semacam situasi normal dengan keadaan yang baik dan buruk Weston
Copeland, 1995. Skenario terburuk adalah keadaan dimana untuk semua variabel masukan diberikan nilai terburuk berdasarkan perkiraan yang wajar. Skenario
terbaik adalah keadaan dimana untuk semua variabel masukan diberikan nilai
