terjadi diwaktu yang lalu akan terjadi pula di masa depan. Sesuai penamaannya yakni deret waktu, metode ini membuat peramalan dengan hanya memperhitungkan satu faktor yaitu waktu. Metode
ini berasumsi bahwa pola historis yang dapat diidentifikasikan atau tren permintaan sepanjang waktu akan terjadi berulang-ulang sepanjang waktu. Model-model peramalan dalam metode time
series meliputi moving averages, exponential smoothing, dan linear trend lin. Berdasarkan hasil survey yang dilakukan oleh Institute of Business Forecasting pada
tahun 2002, 60 perusahaan di manca negara menggunakan metode time series. Hal ini menjadikan metode time series sebagai metode peramalan yang paling populer sejauh ini. Alasan
mengapa metode time series sangat populer adalah karena metode ini relatif lebih mudah dipahami dan digunakan. Survey tersebut juga menunjukkan bahwa metode time series yang paling banyak
digunakan adalah moving averages dan exponential smoothing. b. Metode Regresi
Metode regresi merupakan metode terpopuler kedua yang paling banyak digunakan oleh perusahaan setelah metode time series. Regresi digunakan untuk peramalan dengan membangun
hubungan matematis diantara dua atau lebih variabel. Jika terdapat suatu faktor yang mempengaruhi perilaku permintaan dimasa lalu, maka hal tersebut dapat dicari keterkaitannya,
sehingga ketika hal yang sama terjadi lagi di masa depan, maka perilaku permintaannya dapat diprediksi. Bentuk yang paling sederhana dari metode regresi adalah linear regression, yang juga
digunakan untuk mengembangkan model linear trend line untuk peramalan.
3. Metode Perhitungan Analisis Finansial
Aspek finansial dilakukan setelah selesai evaluasi aspek lain dalam rencana investasi proyek selesai dilaksanakan. Analisis finansial adalah perbandingan antara pengeluaran dengan
pemasukan suatu proyek dengan melihat dari sudut badan atau orang yang menanamkan modalnya dalam proyek tersebut memberikan sumbangan atau rencana yang positif dalam pembangunan
ekonomi nasional Kadariah et al., 1978. Dari aspek finansial dapat diperoleh gambaran tentang struktur permodalan bagi
perusahaan yang mencakup seluruh kebutuhan modal untuk dapat melaksanakan aktivitas mulai dari perencanaan sampai pabrik beroperasi. Secara umum, biaya dikelompokkan menjadi biaya
investasi atau biaya modal kerja. Biaya investasi meliputi pembiayaan kegiatan prainvestasi, pengadaan tanah, bangunan, mesin dan peralatan, berbagai aset tetap, serta biaya-biaya lain yang
bersangkutan dengan pembangunan proyek. Biaya kerja meliputi biaya produksi bahan baku, tenaga kerja, overhead pabrik, dan lain-lain, biaya administrasi, biaya pemasaran, dan
penyusutan. Kemudian dilakukan penilaian aliran dana yang diperlukan dan kapan dana tersebut dapat dikembalikan sesuai dengan jumlah waktu yang ditetapkan, serta apakah proyek tersebut
menguntungkan atau tidak Edris, 1993. Modal investasi dalam analisis finansial dibagi menjadi dua, yaitu modal tetap dan modal
kerja. Modal tetap dipergunakan antara lain untuk pembiayaan kegiatan pra investasi, pengadaan tanah, bangunan, mesin dan peralatan, serta biaya-biaya lain yang bersangkutan dengan
pembangunan proyek serta pengadaan dana modal tetap itu sendiri Sutojo, 1996. Untuk menghindari salah perhitungan karena timbulnya hal-hal yang tidak dapat diduga
sebelumnya, maka ditambahkan biaya lain-lain atau biaya yang biasa disebut dengan biaya kontingensi. Nilai yang lazim digunakan dalam menghitung biaya kontingensi adalah sebesar 10
persen Sutojo, 1996.
Penyusutan merupakan pengalokasian biaya investasi suatu proyek pada setiap tahun sepanjang umur proyek tersebut. De Garmo et al. 1984 menyatakan bahwa metode yang sering
digunakan yaitu metode garis lurus dimana perhitungan penyusutan didasarkan pada asumsi bahwa penurunan nilai peralatan atau bangunan berlangsung secara konstan selama umur pemakaian.
Rumus untuk menghitung penyusutan berdasarkan metode garis lurus adalah sebagai berikut: D = P-S
L Dimana:
D = Biaya penyusutan tiap tahun P = Harga awal Rp
S = Harga Akhir Rp L = Perkiraan umur ekonomis tahun
Menurut Gray et al. 1993 untuk mencari ukuran yang menyeluruh sebagai dasar penerimaan atau penolakan suatu proyek telah dikembangkan berbagai cara yang dinamakan
kriteria investasi. Beberapa kriteria investasi yang sering digunakan adalah Net Present Value, Internal Rate of Return, Net Benefit Cost Ratio, Pay Back Period, dan Analisis Sensitivitas.
Net Present Value NPV adalah metode untuk menghitung selisih antara nilai sekarang investasi dan nilai sekarang penerimaan kas bersih operasional maupun terminal cash flow di
masa yang akan datang pada tingkat bunga tertentu Husnan dan Muhammad, 2000 dan Hernanto, 1991. Menurut Gray et al. 1993, formula yang digunakan untuk menghitung NPV adalah
sebagai berikut.
Dimana: NPV = Net Present Value RP
Bt = keuntungan pada tahun ke-t Ct = biaya pada tahun ke-t
i = tingkat suku bunga yang berlaku t = periode investasi
n= umur ekonomis proyek Proyek dianggap layak dan dapat dilaksanakan apabila NPV 0. Jika NPV 0, maka
proyek tidak layak dan tidak perlu dijalankan. Jika NPV sama dengan nol, berarti proyek tersebut mengembalikan persis sebesar opportunity cost faktor produksi modal.
Internal Rate of Return IRR adalah discount factor pada saat NPV sama dengan nol dan dinyatakan dalam persen Gray et al., 1993. Menurut Sutojo 1996, IRR merupakan tingkat
bunga yang bilamana dipergunakan untuk mendiskonto seluruh kas masuk pada tahun-tahun operasi proyek akan menghasilkan jumlah kas yang sama dengan investasi proyek. Tujuan
perhitungan IRR adalah mengetahui presentase keuntungan dari suatu proyek tiap tahunnya. Menurut Kadriah et al 1999, rumus IRR adalah sebagai berikut.
[ -
] Dimana:
NPV + = NPV bernilai positif NPV - = NPV bernilai negatif
i+ = discount factor yang membuat NPV positif i - = discount factor yang membuat NPV negatif
Proyek layak dijalankan bila nilai IRR besar atau sama dengan dari nilai discount factor. Net Benefit Cost Ratio Net BC dilakukan untuk melihat berapa kali lipat manfaat yang
diperoleh dari biaya yang dikeluarkan Gray et al., 1993. Formulasi perhitungan net BC adalah sebagai berikut.
Dimana: Bt = Total penerimaan pada tahun ke-t Rp
Ct = Total Biaya pada tahun ke-t Rp i = Tingkat suku bunga yang digunakan
t = Tahun berjalan n = umur proyek tahun
Payback Period periode pengembalian modal adalah waktu yang diperlukan untuk mengembalikan investasi awal. Nilai PBP dihitung dengan rumus
sebagai berikut:
1 1
PBP n
n n
m B
C
Dimana: n = periode investasi pada saat nilai kumulatif Bt-Ct negatif yang terakhir tahun
m = nilai kumulatif Bt-Ct negatif yang terakhir Rp Bn = manfaat bruto pada tahun ke
–n Rp Cn = Biaya bruto pada tahun ke
– n Rp Break Even Point atau titik impas merupakan titik dimana total biaya produksi sama
dengan pendapatan. Titik impas menunjukkan bahwa tingkat produksi sama besarnya dengan biaya produksi yang dikeluarkan. hubungan antara biaya tetap dan biaya variabel dapat disajikan
pada rumus berikut:
Analisis sensitivitas dilakukan untuk mengkaji sejauh mana perubahan parameter aspek financial berpengaruh terhadap keputusan yang dipilih. Apabila nilai unsur tertentu berubah
dengan variasi yang relatif besar tetapi tidak berakibat terhadap investasi, maka dapat dikatakan bahwa keputusan untuk berinvestasi pada suatu proyek tidak sensitiv terhadap unsur yang
dimaksud. Sebaliknya bila terjadi perubahan yang kecil saja mengakibatkan perubahan keputusan investasi, maka dinamakan keputusan untuk berinvestasi tersebut sensitiv terhadap unsur yang
dimaksud. Analisis sensitivitas terhadap unsur-unsur yang terdapat di dalam aliran kas meliputi perubahan harga bahan baku, biaya produksi, berkurangnya pangsa pasar, turunnya harga jual
produk per unit, ataupun tingkat bunga pinjaman Soeharto, 2000.
Analisis proyek biasanya didasarkan pada proyeksi-proyeksi yang mengandung banyak ketidakpastian dan perubahan yang akan terjadi di masa mendatang. Suatu proyek dapat berubah-
ubah sebagai akibat empat permasalahan utama yaitu perubahan harga jual produk, keterlambatan pelaksanaan proyek, kenaikan biaya, dan perubahan volume produksi Gittinger, 1986.
4. Metode Analisis Pasar dan Pemasaran
