Impulse Response Functions Pilihan Penggunaan Mata Uang ASEAN+3
IRF dapat melacak efek perubahan suatu peubah suatu waktu, terhadap peubah lainnya pada waktu sekarang dan waktu mendatang. P3njelasan ini dapat
dilihat dalam bentuk grafik respons impulse pada Grafik 32.
-60 -50
-40 -30
-20 -10
10
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_CNY USD_CNY
Response of INF_CNY to Cholesky One S.D. Innovations
.00 .04
.08 .12
.16 .20
.24
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_JPY USD_JPY
Response of INF_JPY to Cholesky One S.D. Innovations
-.1 .0
.1 .2
.3 .4
.5
5 10
15 20
25 30
35 40
USD_KRW ACU_KRW
Response of INF_KRW to Cholesky One S.D. Innovations
-2 -1
1 2
3 4
5
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_IDR USD_IDR
Response of INF_IDR to Cholesky One S.D. Innovations
-.20 -.15
-.10 -.05
.00 .05
.10
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_SGD USD_SGD
Response of INF_SGD to Cholesky One S.D. Innovations
-.0010 -.0005
.0000 .0005
.0010 .0015
.0020
5 10
15 20
25 30
35 40
AC U_MY
R USD
_M YR
Res pons
e of
I N
F _MY
R to
C hol
es ky
One S
. D
. Inno
v at
ions
110
.000 .001
.002 .003
.004 .005
2 4
6 8
10 12
14 16
18 20
ACU_TH B
U S
D_TH B
Res ponse
of IN
F _THB
t o
C h
ol es
k y
On e
S .D
. Inn
ov a
t ions
-.1 .0
.1 .2
.3 .4
.5
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_PHP USD_PHP
Response of INF_PHP to Cholesky One S.D. Innovations
-.0020 -.0015
-.0010 -.0005
.0000 .0005
.0010 .0015
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_VND USD_VND
Response of INF_VND to Cholesky One S.D. Innovations
.0000 .0002
.0004 .0006
.0008 .0010
.0012 .0014
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_BRD USD_BRD
Response of INF_BRD to Cholesky One S.D. Innovations
-.08 -.06
-.04 -.02
.00 .02
.04 .06
.08
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_MYK USD_MYK
Response of INF_MYK to Cholesky One S.D. Innovations
-.006 -.004
-.002 .000
.002 .004
.006
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_KHR USD_KHR
Response of INF_KHR to Cholesky One S.D. Innovations
111
-.20 -.15
-.10 -.05
.00 .05
.10 .15
.20
5 10
15 20
25 30
35 40
ACU_LAK USD_LAK
Response of INF_LAK to Cholesky One S.D. Innovations
Grafik 32. Grafik Impulse Response Function terhadap Inflasi setiap Negara ASEAN+3
Berdasarkan Grafik 32 di atas, semua negara ASEAN+3 mempunyai pengaruh guncangan yang berbeda untuk mata uang ACU ASEAN+3 dan mata
uang domestik terhadap variabel inflasi. Dari keterangan pada gambar tersebut ada beberapa negara yang sudah layak untuk mengganti mata uangnya dengan
mata uang ACU ASEAN+3 dan ada beberapa negara yang lebih baik menggunakan mata uang domestiknya sendiri. Hal ini didasarkan bahwa jika
terjadi guncangan pada salah satu mata uang tersebut maka mata uang mana yang dapat meminimalisir terjadinya inflasi yang semakin buruk.
Oleh karena itu, kelayakan penentuan mata uang untuk setiap negara ASEAN+3 berdasarkan pergerakan inflasi terendah dalam jangka panjang akan
disimpulkan pada pembahasan ini. Secara ringkas penentuan tersebut dapat dilihat pada Tabel 30.
112
Tabel 30. Pilihan Mata Uang Masing-Masing Negara ASEAN+3 No. Negara
Mata Uang
1 China Domestik
Yuan 2 Jepang
ACU 3 Korea
ACU 4 Indonesia
ACU 5 Malaysia
ACU 6
Singapura Domestik Dollar
7 Thailand ACU
8 Filipina ACU
9 Vietnam ACU
10 Brunei Domestik
Dollar 11 Myanmar
ACU 12 Kamboja
ACU 13 Laos
ACU
Berdasarkan Tabel 30, terdapat tiga negara yang lebih baik menggunakan nilai tukar mata uang domestiknya terhadap USD daripada menggunakan mata
uang ACU, yakni Cina, Singapura, dan Brunei Darussalam. Sementara Jepang, Korea, Indonesia, Malaysia, Thailand, Filipina, Vietnam, Myanmar, Kamboja dan
Laos lebih layak menggunakan mata uang ACU ASEAN+3. Hasil ini menjawab permasalahan bahwa dengan adanya koordinasi penggunaan mata uang di suatu
kawasan dapat meminimalisir kondisi buruk perekonomian suatu negara. Seperti yang telah dibahas sebelumnya, bahwa ketika terjadi Krisis
Ekonomi dan Moneter yang melanda Asia pada tahun 1998 menyebabkan kondisi perekonomian beberapa negara Asean dan Asia Timur memburuk. Hal ini
dikarenakan tidak adanya pembagian resiko dari dampak krisis tersebut. Indikator perekonomian seperti inflasi dan nilai tukar mengalami pelemahan selama periode
krisis. Namun dengan adanya integrasi perekonomian melalui penerapan ACU, penggunaan nilai tukar bersama ini dapat meminimalisir dampak buruk krisis
melalui suatu pengujian, seperti pada penelitian ini.
113