Tebel 16. Perhitungan Nilai ACU dalam Mata Uang Won dan Rupiah 1997- 2002
Perhitungan KRW, Periode 1997Q1 Perhitungan KRW, Periode 2002Q4
aj Sij aijSij aj Sij aijSij
JPY 36.8
7.2 264.5
JPY 36.8
9.9 365.4
CNY 2.5 105.1
261.9 CNY
2.5 147.3 367.2
KRW 72.6
1.0 72.6
KRW 72.6
1.0 72.6
IDR 183.9
0.4 66.7
IDR 183.9
0.1 24.8
MYR 0.2 349.8
56.1 MYR
0.2 321.0 51.4
SGD 0.1 613.4
54.8 SGD
0.1 689.2 61.6
THB 1.4 33.7
46.1 THB
1.4 28.1
38.5 PHP
0.7 33.1 24.6
PHP 0.7
22.9 17.1
VND 217.3 0.1
16.8 VND
217.3 0.1
17.2 BRD
0.0 613.4 3.6
BRD 0.0 689.2
4.1 MMK
0.0 142.5 1.9
MMK 0.0 190.6
2.6 KHR
2.8 0.3
0.9 KHR
2.8 0.3
0.9 LAK
0.6 0.9
0.5 LAK
0.6 0.1
0.1
870.98 KRW 1023.42 KRW
ACU ACU
Perhitungan IDR, Periode 1997Q1 Perhitungan IDR, Periode 2002Q4
aj Sij aijSij aj Sij aijSij JPY 36.8
19.8 729.8
JPY 36.8 73.7
2712.2 CNY
2.5 289.9 722.6 CNY
2.5 1093.6 2725.8
KRW 72.6 2.8 200.3
KRW 72.6 7.4 538.8 IDR 183.9 1.0
183.9 IDR 183.9 1.0 183.9
MYR 0.2 965.2 154.7
MYR 0.2
2382.8 381.8 SGD 0.1
1692.4 151.3
SGD 0.1 5115.6
457.2 THB 1.4
92.9 127.1
THB 1.4 208.8
285.6 PHP
0.7 91.3 68.0 PHP
0.7 170.1 126.7
VND 217.3 0.2 46.2 VND 217.3 0.6 128.0
BRD 0.0 1692.4
10.0 BRD 0.0
5115.6 30.3 MMK 0.0
393.3 5.4 MMK 0.0
1414.8 19.3 KHR 2.8 0.9 2.5
KHR 2.8 2.3 6.5 LAK 0.6 2.4 1.4
LAK 0.6 0.8 0.5 2403.3 IDR
7596.71 IDR ACU
ACU
82
Tabel 17. Pergerakan Nilai ACU dalam Mata Uang Nasional 1997-2002
1997Q1 1998Q1 1999Q1 2000Q1 2001Q1 2002Q4
JPY 121.22
104.72 101.5816 96.96312 100.3652 103.111 CNY
8.29 6.7711 7.217228 7.499109 7.037207 6.946778
KRW
870.98 1313.1 1043.604 1019.009 1080.925 1023.416
IDR
2403.3 7714.3 7649.303 6693.888 8311.808 7596.713
MYR
2.49 3.2711 3.312255 3.44162 3.229636 3.188135
SGD 1.42
1.3739 1.481798 1.539672 1.487332 1.485
THB 25.86
38.509 32.3032 34.05392 36.69037 36.38669 PHP
26.33 33.275 33.7327 36.81628 41.84928 44.66745
VND
11294 10331 12106.03 12727.93 12364.15 12900.45
BRD
1.42 1.3739 1.481798 1.539672 1.487332
1.485
MMK 6.11
5.1683 5.360623 5.696787 5.600869 5.36949 KHR
2732 2926.5 3293.078 3440.108 3323.125 3298.318
LAK
987.74 1985.3 3911.075 6838.173 7301.247 9031.063
4.5.2. Mekanisme Nilai Tukar Periode 1997-2002
Dalam EMS European Monetary System, setiap mata uang yang dikaitkan terhadap ECU, nilai tukar bilateral pada awalnya diperbolehkan
berfluktuasi dalam koridor sebesar 2.25 persen. Pada tahun 1990, untuk negara Italia dan kemudian Spanyol, Portugal, dan Inggris diperkenankan untuk
melebarkan fluktuasi koridor fluctuation bond menjadi 6 persen. Selanjutnya, koridor tersebut kembali diperlebar pada tahun 1992 yaitu pada masa krisis ERM
menjadi 15 persen. Negara anggota diwajibkan untuk menjaga pergerakan nilai tukarnya dalam rentang yang telah ditetapkan tersebut dengan melakukan
intervensi sepanjang dibutuhkan. Simulasi terhadap data time series ASEAN+3 ACU ini dimaksudkan
untuk mengetahui sampai sejauh mana bank sentral yang ada pada kawasan ASEAN+3 perlu untuk melakukan intervensi guna menjaga stabilitas nilai tukar di
kawasan agar bergerak tetap dalam koridor yang akan disepakati bersama. Dengan menggunakan metodologi yang telah dijelaskan sebelumnya Tabel 17, dapat
diperoleh time series nilai tukar ACU dalam masing-masing mata uang nasional untuk keseluruhan periode dari 1997Q1 hingga 2002Q4. Yang selanjutnya dalam
penelitian ini ditetapkan keharusan intervensi secara hipotesis yang dihitung dari nilai tukar yang berlaku pada periode dasar 1997Q1.
83
90 100
110 120
130 140
150 1997Q1
1997Q2 1997Q3
1997Q4 1998Q1
1998Q2 1998Q3
1998Q4 1999Q1
1999Q2 1999Q3
1999Q4 2000Q1
2000Q2 2000Q3
2000Q4 2001Q1
2001Q2 2001Q3
2001Q4 2002Q1
2002Q2 2002Q3
2002Q4
JP Y
A C
U JP
Y U
S D
6 6.5
7 7.5
8 8.5
9 1997Q1
1997Q2 1997Q3
1997Q4 1998Q1
1998Q2 1998Q3
1998Q4 1999Q1
1999Q2 1999Q3
1999Q4 2000Q1
2000Q2 2000Q3
2000Q4 2001Q1
2001Q2 2001Q3
2001Q4 2002Q1
2002Q2 2002Q3
2002Q4
C NY
AC U
C NY
US D
Grafi k
5. Nilai Tu
k a
r JP YASEA
N +3 ACU
97-02
Grafi k
6. Nilai Tu
k a
r CNY
ASEAN +
3 ACU 97-02
600 800
1000 1200
1400 1600
1800 1997Q1
1997Q2 1997Q3
1997Q4 1998Q1
1998Q2 1998Q3
1998Q4 1999Q1
1999Q2 1999Q3
1999Q4 2000Q1
2000Q2 2000Q3
2000Q4 2001Q1
2001Q2 2001Q3
2001Q4 2002Q1
2002Q2 2002Q3
2002Q4
KR W
US D
KR W
A C
U
20 00
40 00
60 00
80 00
1000 1200
1997Q1 1997Q2
1997Q3 1997Q4
1998Q1 1998Q2
1998Q3 1998Q4
1999Q1 1999Q2
1999Q3 1999Q4
2000Q1 2000Q2
2000Q3 2000Q4
2001Q1 2001Q2
2001Q3 2001Q4
2002Q1 2002Q2
2002Q3 2002Q4
ID R
A C
U ID
R U
S D
Grafi k
7. Nilai Tu
k a
r KR
WASEA N+3 ACU
97-02
Grafi k
8. Nilai Tu
k a
r ID RASEA
N +
3 ACU 97-02
2 2.5
3 3.5
4 4.5
1997Q1 1997Q2
1997Q3 1997Q4
1998Q1 1998Q2
1998Q3 1998Q4
1999Q1 1999Q2
1999Q3 1999Q4
2000Q1 2000Q2
2000Q3 2000Q4
2001Q1 2001Q2
2001Q3 2001Q4
2002Q1 2002Q2
2002Q3 2002Q4
MY R
A C
U MY
R U
S D
1 1.1
1.2 1.3
1.4 1.5
1.6 1.7
1.8 1.9
1997Q1 1997Q2
1997Q3 1997Q4
1998Q1 1998Q2
1998Q3 1998Q4
1999Q1 1999Q2
1999Q3 1999Q4
2000Q1 2000Q2
2000Q3 2000Q4
2001Q1 2001Q2
2001Q3 2001Q4
2002Q1 2002Q2
2002Q3 2002Q4
S GD
A C
U SG
D U
S D
Grafi k
9. Nilai Tu
k a
r MY RASEA
N+3 ACU 97-02
Grafi k
10. Nilai T
u k
a r
SGDASEA N+3 ACU
97-02
20 25
30 35
40 45
50 1997Q1
1997Q2 1997Q3
1997Q4 1998Q1
1998Q2 1998Q3
1998Q4 1999Q1
1999Q2 1999Q3
1999Q4 2000Q1
2000Q2 2000Q3
2000Q4 2001Q1
2001Q2 2001Q3
2001Q4 2002Q1
2002Q2 2002Q3
2002Q4
THB A
C U
TH B
U S
D
20 25
30 35
40 45
50 55
60 1997Q1
1997Q2 1997Q3
1997Q4 1998Q1
1998Q2 1998Q3
1998Q4 1999Q1
1999Q2 1999Q3
1999Q4 2000Q1
2000Q2 2000Q3
2000Q4 2001Q1
2001Q2 2001Q3
2001Q4 2002Q1
2002Q2 2002Q3
2002Q4
PH P
A C
U PH
P U
S D
Grafi k
11. Nilai T
u k
a r T
H BA
S EA
N+3 ACU 97-02
Grafi k
12. Nilai T
u k
a r
P H
PA S
EA N+3 ACU
97-02
84