117 laba bersih yang didapatkan perusahaan sebesar Rp 158.550.765,83. Rata-rata
laba bersih per tahun sebesar Rp 26.425.127,64 dan rata-rata laba bersih per bulan sebesar Rp 2.202.093,97. Rincian proyeksi laba rugi dapat dilihat dalam Lampiran
9.
7.3. Analisis Kelayakan Investasi
Analisis kelayakan investasi dilakukan untuk mengetahui tingkat kelayakan usaha dari aspek finansial. Modal usaha pada Peternakan Maju
Bersama menggunakan modal sendiri sehingga tingkat diskonto yang digunakan yaitu tingkat bunga Bank Indonesia BI rate pada saat ini November 2011 yaitu
sebesar 6,0 persen. Kriteria yang digunakan dalam analisis finansial pada Peternakan Maju
Bersama yaitu Net Present Value NPV, Internal Rate of Return IRR, Net Benefit Cost Ratio Net BC, dan Payback Period PP. Besarnya NPV
menggambarkan nilai kini dari manfaat bersih yang diperoleh dari bisnis selama umur bisnis tersebut. Perusahaan dikatakan layak untuk dijalankan apabila
memiliki NPV 0. Hasil perhitungan Net Present Value pada Peternakan Maju Bersama yaitu sebesar Rp 123.195.658,77. Hasil perhitungan NPV tersebut
menunjukan bahwa Peternakan Maju Bersama akan mendapatkan manfaat kini bersih dari usaha yang dijalankan selama umur proyek sebesar Rp
123.195.658,77. Peternakan Maju Bersama dikatakan layak untuk dijalankan karena NPV yang dihasilkan 0.
Nilai IRR mengindikasikan besarnya kemampuan usaha untuk memberikan pengembalian atas modal yang dikeluarkan. IRR merupakan discount
rate yang dapat membuat nilai NPV sama dengan nol. Dengan kata lain, ketika IRR sama dengan nilai discount rate yang digunakan dalam analisis finansial
maka usaha tersebut tidak menghasilkan keuntungan bersih karena NPV yang dihasilkan bernilai nol. Selain itu opportunity cost atas deposito yang mungkin
akan didapatkan menjadi tidak ada karena pada saat modal ditanamkan pada bank sebagai deposito, pemilik tidak memiliki biaya imbangan yang harus dikorbankan
ketika modal didepositokan. Perusahaan dikatakan layak untuk dijalankan ketika IRR yang dihasilkan lebih besar dari discount rate yang ditentukan dalam analisis.
118 Berdasarkan perhitungan pada cash flow didapatkan nilai IRR pada Peternakan
Maju Bersama sebesar 64,44 persen. Hal itu menunjukan bahwa usaha mampu memberikan pengembalian atas modal yang dikeluarkan sebesar 64,44 persen.
Berdasarkan IRR, dapat dikatakan bahwa Peternakan Maju Bersama layak untuk dijalankan karena IRR yang dihasilkan yaitu 64,44 persen lebih besar dari tingkat
diskonto yang digunakan yaitu sebesar 6,00 persen. Nilai Net BC menunjukan seberapa besar manfaat yang akan didapatkan
atas biaya yang dikeluarkan untuk kegiatan proyek. Perusahaan dikatakan layak untuk dijalankan apabila nilai Net BC 1. Nilai Net BC pada Peternakan Maju
Bersama yaitu 3,11 yang artinya setiap Rp 1 yang dikeluarkan sebagai biaya akan menghasilkan manfaat bersih sebesar Rp 3,11. Berdasarkan kriteria Net BC usaha
Peternakan Maju Bersama layak untuk dijalankan. Payback Period PP menunjukan seberapa lama modal investasi yang
telah dikeluarkan dapat kembali. Perusahaan dikatakan layak untuk dijalankan apabila nilai PP lebih kecil dari umur proyek. Nilai PP pada Peternakan Maju
Bersama yaitu 2,36 tahun yang artinya adalah modal investasi yang telah ditanamkan perusahaan akan kembali setelah 2,36 tahun sejak usaha dijalankan.
Oleh karena pada Peternakan Maju Bersama terdapat tahun investasi yaitu tahun ke-0 maka periode pengembalian atau Payback Period PP dihitung dari tahun
operasional yaitu tahun ke-1. Dengan demikian, PP akan terjadi pada tahun ke- 2,36. Peternakan Maju Bersama dikatakan layak untuk dilaksanakan karena PP
terjadi pada tahun ke-2,36 yang masih berada dalam umur proyek dimana proyek dilakukan hingga tahun ke-5.
Tabel 15. Hasil Analisis Kriteria Kelayakan Investasi
No Kriteria Kelayakan
Hasil Penilaian 1 NPV
Rp 123.195.658,77
2 IRR
64,44 persen 3 Net
BC 3,11
4 PP
2,36 tahun Berdasarkan hasil analisis menggunkan kriteria investasi tersebut di atas
dapat disimpulkan bahwa Peternakan Maju Bersama layak untuk dijalankan berdasarkan aspek finansial. Dengan demikian, usaha pembesaran itik pedaging
pada Peternakan Maju Bersama dapat direalisasikan selama umur proyek yaitu
119 enam tahun yang terdiri dari tahun ke-0 tahun investasi dan tahun ke-1 hingga
ke-5 tahun operasional. Rincian arus kas cash flow dapat dilihat dalam Lampiran 10.
Berdasarkan kriteria investasi yang didapatkan, apabila pemilik merealisasikan usaha pembesaran itik pedaging pada Peternakan Maju Bersama
dengan menginvestasikan sumber daya modal maka dinilai sudah tepat. Hal ini dikarenakan semua kriteria investasi yang digunakan pada Peternakan Maju
Bersama sudah memenuhi kriteria kelayakan. Seperti yang telah disebutkan di atas, nilai IRR yang didapatkan relatif tinggi yaitu 64,44 persen yang lebih tinggi
daripada tingkat diskonto yaitu 6,00 persen. Hal tersebut menunjukkan, apabila sumberdaya modal hanya didepositokan di bank, maka pengembalian yang
didapatkan tidak lebih daripada 6,00 persen sedangkan apabila diinvestasikan ke dalam usaha pada Peternakan Maju Bersama akan mendapatkan pengembalian
sesuai IRR yaitu 64,44 persen. Net Present Value NPV yang didapatkan juga cukup besar yaitu Rp
123.195.658,77. Dengan mengasumsikan umur proyek selama enam tahun dihitung dari tahun ke-0 rata-rata manfaat bersih yang dapat diterima per tahun
sebesar Rp 20.532.609,79 atau sebesar Rp 1.711.050,82 per bulan. Manfaat bersih laba bersih yang sudah didiskonto yang diterima per bulan sebesar Rp
1.711.050,82 menunjukan masih lebih besar dibandingkan dengan UMK Upah Minimum Kabupaten Kabupaten Bogor tahun 2012 yang akan datang sebesar Rp
1.269.320,00 berdsarkan Surat Keputusan SK Gubernur Jawa Barat Nomor 561Kep.1540-Bangsos2011 tanggal 21 November 2011 tentang Upah Minimum
Kabupaten Dan Kota Di Jawa Barat Tahun 2012
6
. Hal ini menunjukan selain layak, usaha ini juga menguntungkan dibandingkan menjadi pekerja yang
memperoleh pendapatan sebesar UMK Kabupaten Bogor sebesar Rp 1.269.320,00. Demikian juga layak berdasarkan Net BC karena relatif tinggi
yaitu sebesar 3,11. Dari PP yang didapatkan, maka modal akan kembali pada tahun ke-2,36 dari umur bisnis sampai tahun ke-5.
6
Upah Minimum Kabupaten UMK Kabupaten Bogor Tahun 2012 Rp. 1.269.320,- http:kadinbogor.blogspot.com201112upah-minimum-kabupaten-umk-kabupaten.html
[Desember 2011]
120
7.4. Analisis Nilai Pengganti Switching Value
