Fungsi Indeks Harga Saham Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham

25 Apabila yang berubah itu hanya harga valuta asing nilai tukar, maka perubahan permintaan terhadap valuta asing hanya akan bersifat movement along demand curve , artinya pergerakan hanya terjadi disepanjang kurva permintaan yang sudah ada. Tetapi bila yang berubah selain dari kurs, misalnya pendapatan, ekspektasi atau yang lainnya, maka kurva permintaan terhadap valuta asing untuk keperluan barang impor dan keperluan spekulasi akan bergeser, bisa ke kiri dan bisa ke kanan. Tergantung kondisi perubahannya. b. Penawaran terhadap valuta asing Foreign Exchange Supply Hal ini terjadi apabila Negara lain mengimpor barang dan jasa atau terjadi ekspor. Semakin besae ekspor suatu Negara, maka supply valuta asing akan meningkat. Sebab terjadi peningkatan capital inflow. Sama halnya dengan konsep permintaan, supply dari valuta asing sangat ditentukan oleh berbagai faktor, antara lain: 1 Perubahan kurs harga valuta asing 2 Harga biaya produksi barang impor 3 Selera dan ekspektasi, serta 4 Kebijakan pemerintah. Apabila yang berubah hanya kurs, perubahan terhadap supply valuta asing hanya bergerak sepanjang kurva supply yang ada atau bersifat movement along supply curve , tetapi bila yang berubah faktor lain, misalnya biaya harga barang 26 impor, hal ini akan mendorong terjadinya pergeseran kurva supply bisa ke kiri atau ke kanan tergantung kondisi perubahan dari faktor-faktor tersebut. Sistem nilai tukar yang dianut oleh suatu negara sangat berpengaruh sekali dalam menentukan pergerakan nilai tukar. Seperti misalnya negara Indonesia yang sebelum tanggal 14 Agustus 1997 menerapkan sistem nilai tukar mengambang terkendali, maka laju depresiasi sangat ditentukan oleh pemegang otoritas moneter, sehingga ketika Bank Indonesia melepas kendali nilai tukar menyebabkan nilai tukar akan segera mengikuti hukum pasar dan pengaruh- pengaruh dari luar. Untuk mengurangi tekanan terhadap rupiah, upaya lain yang telah dilakukan Bank Indonesia adalah pengembangan pasar valas domestik antar bank melalui band intervensi. Dengan band intervensi, nilai tukar diperkenankan berfluktuasi dalam kisaran band yang telah ditetapkan. Apabila valuta asing diperdagangkan melebihi band yang telah ditetapkan maka Bank Indonesia segera melakukan intervensi untuk mengembalikan nilai tukar pada posisi semula Wibowo dan Suhendra, 2010:2. Berdasarkan definisi diatas, nilai tukar mata uang kurs merupakan harga mata uang terhadap mata uang lainnya dan merupakan salah satu harga yang terpenting dalam perekonomian terbuka mengingat pengaruh yang demikian besar bagi neraca transaksi berjalan maupun variabel ‐variabel makro ekonomi yang lain dan pada dasarnya merupakan jaringan kerja dari perbankan dan 27 lembaga keuangan dalam melayani masyarakat untuk membeli permintaan dan menjual penawaran valuta asing.

2. Perubahan Nilai Tukar Rupiah

Naik turunnya nilai tukar mata uang pada waktu dilakukan transaksi valuta asing, dapat terjadi dengan berbagai cara yaitu secara resmi yamg biasa dilakukan oleh pemerintah di suatu negara yang menganut sistem managed floating exchange rate atau bisa juga karena terjadinya tarik menarik antara penawaran dan permintaan di dalam pasar market mechanism. Sedangkan perubahan nilai tukar mata uang dapat disebabkan oleh empat hal yaitu depresiasi, apresiasi, devaluasi, dan revaluasi Rayun, 2007:28. a. Depresiasi depreciation merupakan penurunan harga mata uang nasional terhadap mata uang asing akibat terjadinya tarik-menarik antara supply dan demand di dalam pasar. b. Apresiasi appreciation merupakan peningkatan harga mata uang nasional terhadap mata uang asing akibat terjadinya tarik-menarik antara supply dan demand di dalam pasar. c. Devaluasi devaluation merupakan penurunan harga mata uang nasional terhadap mata uang asing yang dilakukan secara resmi oleh pemerintah di suatu negara. d. Revaluasi revaluation merupakan peningkatan harga mata uang nasional terhadap mata uang asing yang dilakukan secara resmi oleh pemerintah di suatu negara.