LoNG-TeRM LIABILITIeS

LoNG-TeRM LIABILITIeS

Antam’s total long-term liabilities reached Rp3.57 trillion in 2011, an increase of 413% or Rp2.87 trillion compared to Rp696.89 billion in 2010. This increase was due to, among others, a result of Rp3 trillion bond issuance at the end of 2011.

tOtAL LiABiLitAS

totAL LiABiLitieS

Antam membukukan total liabilitas tahun 2011 sebesar Antam’s total liabilities was Rp4.43 trillion in 2011, an Rp4,43 triliun yang berarti mengalami peningkatan

increase of 68% or Rp1.79 trillion from Rp2.64 trillion in 2010. sebesar Rp1,79 triliun atau 68% dibandingkan dengan

This increase was largely attributed to the increase in non- total liabilitas tahun 2010 sebesar Rp2,64 triliun. Kenaikan

current short-term liabilities, namely the bond issuance. sebagian besar disebabkan dengan kenaikan liabilitas tidak lancar karena penerbitan obligasi.

Posisi Keuangan Antam di 2011 | Antam’s 2011 Financial Position

(Rp ‘000) (%) Aset Lancar | Current Assets

Uraian | Description

9.108.019.774 21 Aset Tidak Lancar | Non-Current Assets

6.093.215.303 29 Jumlah Aset | Total Assets

15.201.235.077 24 Liabilitas Jangka Pendek | Current Liabilities

855.829.583 (56) Liabilitas Jangka Panjang | Non-Current Liabilities

3.573.361.944 413 Total Liabilitas | Total Liabilities

ARUS KAS

CASh fLoWS

Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi mencatat Antam’s net cash receipts from operations decreased by penurunan 20% dibandingkan dengan tahun 2010 menjadi

20% over 2010 to Rp1.57 trillion mainly due to 180% increase Rp1,57 triliun seiring dengan kenaikan pembayaran pajak

of payments of tax to Rp1.06 trillion. Antam’s cash flows sebesar 180% menjadi Rp1,06 triliun. Kas bersih yang

used in investing activities increased 257% to Rp1.61 trillion digunakan untuk aktivitas investasi tercatat mengalami

due t0 acquisition of investment in jointly controlled kenaikan 257% menjadi Rp1,61 triliun karena peningkatan

entity. Meanwhile, Antam posted cash flows provided by perolehan investasi pada entitas pengendalian bersama.

financing activities of Rp1.53 trillion inline with repayment Sementara itu, Antam mencatat kas bersih yang diperoleh

of investment loans of Rp1.43 trillion. dari aktivitas pendanaan sebesar Rp1,53 triliun seiring dengan adanya pembayaran pinjaman investasi sebesar Rp1,43 triliun.

KeMAMPUAN MeMBAyAR LiABiLitAS DAN LiABiLitieS ServiCe AND reCeivABLeS KOLeKtiBiLitAS PiUtANg

CoLLeCtABiLity

Kemampuan Membayar Liabilitas

Liabilities Service

Kemampuan membayar liabilitas tergambar dari rasio The Company’s ability to service its liabilities, as reflected by liabilitas jangka pendek terhadap ekuitas yang turun dari

short-term debt to equity ratio, fell from 20% in 2010 to 8% 20% di tahun 2010 menjadi 8% pada tahun 2011 sementara

in 2011, however, long-term debt to equity ratio increased rasio liabilitas jangka panjang terhadap ekuitas naik

from 7% in 2010 to 33% in 2011. Overall, Total Liabilities to dari 7% pada tahun 2010 menjadi 33% pada tahun 2011.

Equity Ratio increased from 27% in 2010 to 41% in 2011. This Secara keseluruhan rasio total liabilitas terhadap ekuitas

increase was due to the issuance of the Rupiah-denominated meningkat dari 27% pada tahun 2010 menjadi 41% pada

bonds at Rp3 trillion by the end of 2011. tahun 2011. Peningkatan ini disebabkan oleh penerbitan obligasi berdenominasi Rupiah senilai Rp3 triliun yang dilakukan pada akhir tahun 2011.

2011 ANNUAL REPORT | Perusahaan Perseroan (Persero) PT Aneka Tambang Tbk Investing Today Benefiting Tomorrow

Management’s Discussion & Analysis

Rasio Liabilitas terhadap Aset | Liabilities to Asset Ratio

Uraian | Description

(%) Rasio Liabilitas Terhadap Aset | Liabilities to Asset Ratio 22 29 32

Rasio Liabilitas terhadap ekuitas | Liabilities to Equity Ratio

Uraian | Description

(Rp ‘000) (%) Jumlah Liabilitas | Total Liabilities

(Rp ‘000)

4.429.191.527 68 Jumlah Ekuitas | Total Stockholders’ Equity

10.772.043.550 12 Rasio Total Liabilitas Terhadap Ekuitas | Total Liabilities to Equity

Kolektibilitas Piutang

Receivables Collectability

Pada akhir tahun 2011, kemampuan Antam dalam Antam’s collection period of its receivables as of the end of menagih piutangnya (collection period) memperlihatkan

2011 was slightly higher to 49.87 days compared to 50.05 peningkatan menjadi 49,87 hari dibandingkan lama

days in 2010. This increase was largely due to the Company’s periode penagihan piutang di 2010 yang mencapai 50,05

improved operational performance. hari. Peningkatan ini disebabkan terutama oleh perbaikan kinerja operasi Antam.

Kolektibilitas Piutang | Receivables Collectability

Uraian | Description

Collection period

49,87 hari | days (0,4) Average A/R

50,05 hari | days

Rp1,20 triliun | trillion

Rp1,41 triliun | trillion 18

StRUKtUR MODAL DAN KeBiJAKAN StRUKtUR CAPitAL StrUCtUre AND CAPitAL StrUCtUre MODAL

PoLiCy

Struktur modal merupakan perimbangan antara Capital structure constitutes a balance between equity penggunaan modal sendiri dengan pinjaman/hutang

utilized with loans/debt that comprise short-term and long- yang terdiri dari hutang jangka pendek dan hutang

term debt. Capital structure with a minimum cost of fund jangka panjang. Struktur modal dengan minimum biaya

allocated (Weighted Average Cost of Capital, WACC) can lift penggunaan dana (Weighted Average Cost of Capital,

the share’s value, but not the Company’s net earnings per WACC) dapat mengakibatkan peningkatan nilai saham

share (EPS). A substantial leverage may increase EPS, but perusahaan, tetapi tidak berarti meningkatkan laba

also risks as well. Therefore, the Company has established bersih per saham (Earning per Share, EPS). Leverage

a capital structure policy that can be optimal in order to yang besar dapat meningkatkan EPS, namun sekaligus

maximize the Company’s value.

meningkatkan risiko. Oleh karena itu Antam menetapkan kebijakan struktur permodalan yang optimal agar dapat memaksimalkan nilai perusahaan.

LAPORAN TAHUNAN 2011 | Perusahaan Perseroan (Persero) PT Aneka Tambang Tbk Berinvestasi Saat Ini untuk Masa Depan

Struktur Modal | Capital Structure

2011 Uraian | Description

% Total Modal

(Rp ‘000) % Total Modal

Total Capital Liabilitas Jangka Pendek | Current Liabilities

(Rp ‘000)

Total Capital

16 855.829.583 6 Liabilitas Jangka Panjang | Non-Current Liabilities

6 3.573.361.944 23 Total Liabilitas | Total Liabilities

22 4.429.191.527 29 Kepentingan Non-Pengendali | Non-Controlling Interests

9.411 - Jumlah Ekuitas | Total Stockholders’ Equity

Pada tahun 2011 Antam memiliki rasio liabilitas dan In 2011 Antam had liabilities to equity ratio of 29% : 71%. An ekuitas sebesar 29% : 71%. Dari total liabilitas di tahun 2011

estimated Rp3 trillion of the Rp4.43 trillion in total liabilities sebesar Rp4,43 triliun tersebut terdapat Rp3 triliun yang

in 2011 are in the form of bond payables with interest rates merupakan hutang obligasi dengan tingkat suku bunga

of 8.375% for the Series A and 9.05% for Series B. seri A dan seri B masing-masing sebesar 8,375% dan 9,05%.

Pada tahun 2011 peringkat korporasi Antam adalah Ba3 In 2011 Antam was rated Ba3 from moody's and B+ from dari Moody's dan B+ dari Standard and Poor's. Kedua seri

Standard and Poor's. Both series of Antam's bonds are obligasi Antam memperoleh peringkat idAA dari Pefindo.

rated idAA from Pefindo.

tiNgKAt SOLvABiLitAS

SoLvABiLity LeveL

Dari total liabilitas sebesar Rp4,43 triliun, diantaranya From Rp 4.43 trillion in total liabilities, Antam had Rp3 terdapat liabilitas sehubungan dengan adanya penerbitan

trillion of bonds payable, consist of Rp900 billion of Series obligasi sebesar Rp3 triliun yang terdiri dari obligasi seri

A bonds with an interest rate of 8.375% and Rp21 trillion are

A sebesar Rp900 miliar dengan suku bunga 8,375% dan Series B bonds with an interest rate of 9.05%. As a result, obligasi seri B sebesar Rp2,1 triliun dengan suku bunga

the ratio of total liabilities to total asset as of the end of 9,05%. Sehingga rasio total liabilitas terhadap total aset

2011 amounts to 29%, or 32% higher compared to 2010. tercatat sebesar 29% pada akhir tahun 2011 atau naik sebesar 32% dibandingkan posisi tahun 2010.

iKAtAN MAteRiAL UNtUK iNveStASi BARANg MAteriAL CoMMitMeNt for CAPitAL MODAL

iNveStMeNt

Selama tahun 2011 tidak ada ikatan yang material atas There was no material commitment for capital investment investasi barang modal.

in 2011.

iNFORMASi KeUANgAN yANg teLAh fiNANCiAL iNforMAtioN WhiCh hAS BeeN DiLAPORKAN yANg MeNgANDUNg KeJADiAN

rePorteD AND CoNtAiNeD eXtrAorDiNAry yANg SiFAtNyA LUAR BiASA DAN JARANg

AND iNfreQUeNt eveNtS

teRJADi

Laporan Keuangan Antam yang Diaudit untuk Periode Antam’s Audited Financial Statement for the periofdending Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember

on 31 December 2010 and 2011 did not have any extraordinary 2010 dan 2011 tidak memiliki informasi keuangan yang

financial information.

bersifat luar biasa.

2011 ANNUAL REPORT | Perusahaan Perseroan (Persero) PT Aneka Tambang Tbk

Investing Today Benefiting Tomorrow

Management’s Discussion & Analysis

PeNiNgKAtAN yANg MAteRiAL DiKAitKAN MAteriAL iNCreASeS reLAteD to SALeS/NeW DeNgAN JUMLAh BARANg yANg DiJUAL/

GooDS