Analisis Finansial Pengelolaan HCVA di Perkebunan Kelapa Sawit

berasal dari penjualan TBS, mulai tahun ke- 3 sampai dengan tahun ke-25, rata- rata total penerimaan per tahun sebesar Rp 499.492.239.907,00 per tahun. Rata- rata total biaya produksi selama jangka waktu umur kegiatan sebesar Rp 201.271.176.121,00 per tahun. Total penerimaan sepanjang siklus sebesar Rp 12.986.798.237.588,00 dan total biaya Rp 5.233.076.579.152,00. Gambar 10. Total penerimaan dan pengeluaran per tahun Hasil perhitungan analisis finansial secara detail disajikan dalam Lampiran 2, dengan tingkat suku bunga diskonto discount rate sebesar 15. Kelayakan pembangunan perkebunan kelapa sawit PT. IIS Kebun Buatan with and without HCVA disajikan dalam Tabel 18. Hasil perhitungan analisis finansial untuk pilihan without HCVA memberikan nilai NPV sebesar Rp 667.346.030.004,00 per siklus IRR sebesar 43.29 dan BCR sebesar 1.38. Hal sebaliknya, jika perusahaan sawit PT. IIS Kebun Buatan melakukan pengelolaan with HCVA+0.35, maka secara finansial perusahaan tersebut juga sangat menguntungkan dan layak dengan nilai NPV sebesar Rp 664.005.845.480,00 per siklus dan nilai IRR sebesar 43.21 dan BCR sebesar 1.38. Hal yang sama terjadi dengan pilihan with HCVA tanpa premium price, juga sangat menguntungkan dengan nilai NPV sebesar Rp 655.616.430.602,00 BCR sebesar 1.38 dan IRR sebesar 43.03. Pilihan pengelolaan perkebunan kelapa sawit without HCVA dan with HCVA+0.35 menunjukkan adanya selisih penerimaan sebesar Rp 3.340.184.524,00 per siklus 3.34 milyar rupiah per siklus. 1E+11 2E+11 3E+11 4E+11 5E+11 6E+11 7E+11 8E+11 9E+11 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011121314151617181920212223242526 Rup iah T ah u n Total Pengeluaran dan Penerimaan Perusahaan Penerimaan Pengeluaran Tabel 18. Pilihan pengelolaan perkebunan with dan without HCVA Without HCVA Rpsiklus With HCVA+0.35 Rpsiklus With HCVA Rpsiklus EBITDA 7.753.721.658.436,00 7.739.384.736.316,00 7.694.178.837.198,00 NPV 667.346.030.004,00 664.005.845.480,00 655.616.430.602,00 TOTAL BENEFIT 25 Tahun DF 15 2.410.119.928.487,00 2.405.365.094.273,00 2.396.975.679.395,00 TOTAL COST 25 Tahun DF 15 1.742.773.898.482,00 1.741.359.248.792,00 1.741.359.248.792,00 BCR 1.38 1.38 1.38 IRR 43.29 43.21 43.03 Sumber: data primer dan data sekunder diolah 2012 Tabel 18 menunjukkan bahwa pilihan pengelolaan perkebuna kelapa sawit with and without HCVA memperlihatkan kelayakan untuk proyek pembangunan perkebunan kelapa sawit. Model with HCVA menyebabkan penurunan keuntungan decreasing profit atau perusahaan perkebunan kelapa sawit PT. IIS Kebun Buatan kehilangan pendapatan Rp 3.340.184.524,00 per siklus, meskipun sudah mendapatkan harga premimum 0.35. Pembangunan perkebunan kelapa sawit dengan mempersyaratkan pengelolaan HCVA, tanpa adanya kompensasi dalam bentuk premium price akan memberikan loss expected income atau kerugian yang lebih besar lagi bagi perusahaan, yaitu sebesar Rp 11.729.599.402,00 per siklus. BCR dan IRR baik semua pilihan pengelolaan perkebunan with and without HCVA juga menunjukkan kelayakan usaha yang ditunjukkan dengan nilai lebih besar dari satu BCR 1. Gambar 11 menunjukkan arus net benefit untuk pilihan pengelolaan with HCVA dan without HCVA di perkebunan kelapa sawit. NPV without HCVA menunjukkan trend lebih tinggi di atas model perkebunan kelapa sawit with HCVA . Tahun ke-9 sampai dengan ke-13 menunjukkan nilai NPV pada tingkat maksimum. Rentang tahun tersebut sesuai dengan siklus kelapa sawit mengalami puncak produksi TBS. Hasil perhitungan di atas menunjukkan bahwa terdapat perbedaan rente ekonomi yang cukup besar dari pilihan pembangunan perkebunan PT. IIS Kebun Buatan baik dengan menerapkan pengelolaan with HCVA maupun without HCVA, namun masih kompetitif atau masih sangat menguntungkan diantara pilihan tersebut. Hanya saja pilihan without HCVA secara finansial menunjukkan trend sangat positif atau memberikan economic return yang sangat tinggi dibandingkan with+HCVA meskipun juga telah mendapatkan premium price +0.35.