SELISIH LIKUIDASI DIFFERENCE LIQUIDATION

The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language PT KERETA API INDONESIA PERSERO PT KERETA API INDONESIA PERSERO CATATAN ATAS LAPORAN NOTES TO THE CONSOLIDATED Tanggal 31 Desember 2015 dan as of December 31, 2015 Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain Expressed in thousands of Rupiah, unless otherwise stated untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut and for the year then ended DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES FINANCIAL STATEMENTS KEUANGAN KONSOLIDASIAN 46. KEBIJAKAN MANAJEMEN RISIKO lanjutan 46. RISK MANAGEMENT POLICIES continued

c. Risiko Likuiditas lanjutan

c. Liquidity Risk continued

Liabilitas keuangan Financial Liabilities Utang usaha Trade payables Beban akrual Accrued expenses Pinjaman jangka pendek Short-term loans Liabilitas jangka pendek lain Other current liabilities Pinjaman jangka panjang Long-term loans

d. Nilai Wajar

d. Fair Value

Lebih dari over 1 year - up to 3 years tahun sampai - - 802.249.207 1.826.910.200 1.426.082.573 2.329.974.689 51.767.443 1 tahun less than - 1 year - dengan 5 tahun over 3 year up to 5 years 517.375.856 Over 6.385.216.669 5 years 376.878.364 - - - - 517.375.856 5 tahun Jumlah Total 376.878.364 2.748.162.579 dengan 3 tahun Management believes that book value of assets and financial liabilities approaching the fair value of Tabel berikut ini memberikan rincian tanggal jatuh tempo kontraktual untuk liabilitas keuangan dengan pembayaran yang telah disepakati pada periode 31 Desember 2015. The following table details the Company and its subsidiaries remaining contractual maturity for its financial liabilities with agreed repayment period as of December 31, 2015. lebih dari 1 tahun sampai lebih dari 3 kurang dari - - - 2.748.162.579 51.767.443 Manajemen berpendapat bahwa nilai buku dari aset dan liabilitas keuangannya mendekati nilai wajar dari

e. Pengelolaan Modal

e. Capital Management

Pinjaman Debt Pinjaman jangka pendek Short-term loans Pinjaman jangka panjang yang Current maturities of jatuh tempo dalam satu tahun long-term loans Pinjaman jangka panjang Long-term loans Total Liabilitas Total Liabilities Total Ekuitas Total Equity Rasio Pinjaman terhadap Ekuitas Debt to Equity Ratio 2015 2014 2.748.162.579 2.863.750.193 Perusahaan menetapkan sejumlah rasio modal sesuai proporsi terhadap risiko. Perusahaan mengelola struktur modal dan membuat penyesuaian dengan memperhatikan perubahan kondisi ekonomi dan karakteristik risiko aset yang mendasari. Konsisten dengan perusahaan lain dalam industri, perusahaan memonitor modal dengan dasar rasio pinjaman terhadap modal yang disesuaikan. The Company set a number of capital ratios proportion to the risk. The Company manages its capital structure and make adjustments taking into account changes in economic conditions and risk characteristic of the underlying assets.Consistent with the other companies in the industries, the companies monitors capital on the basis of the ratio of adjusted debt to capital. In managing capital, the company always maintain the sustenance of effort and maximize the benefits for shareholders and other stakeholders, and to provide adequate returns to shareholders by pricing product and services that are commensurate with the level of risk. 802.249.208 484.898.688 5.582.967.461 4.146.521.743 9.133.379.248 7.495.170.624 9.086.579.786 5.656.896.802 101 132 Dalam mengelola permodalannya, Perusahaan senantiasa mempertahankan kelangsungan usaha serta memaksimalkan manfaat bagi pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya, dan untuk memberikan imbal hasil yang memadai kepada pemegang saham dengan menentukan harga produk dan jasa yang sepadan dengan tingkat risiko. and financial liabilities approaching the fair value of financial assets and liabilities as at December 31, 2015 and 2014. dan liabilitas keuangannya mendekati nilai wajar dari aset dan liabilitas keuangan tersebut pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014. 118 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language PT KERETA API INDONESIA PERSERO PT KERETA API INDONESIA PERSERO CATATAN ATAS LAPORAN NOTES TO THE CONSOLIDATED Tanggal 31 Desember 2015 dan as of December 31, 2015 Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain Expressed in thousands of Rupiah, unless otherwise stated untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut and for the year then ended DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES FINANCIAL STATEMENTS KEUANGAN KONSOLIDASIAN 46. KEBIJAKAN MANAJEMEN RISIKO lanjutan 46. RISK MANAGEMENT POLICIES continued

e. Pengelolaan Modal lanjutan

e. Capital Management continued

47. PERJANJIAN-PERJANJIAN PENTING 47. SIGNIFICANT AGREEMENTS

a. Perjanjian Penyerahan Jasa Angkutan Barang

a. Freight Service Delivery Agreements

1 PT Tambang Batubara Bukit Asam Persero 1 PT Tambang Batubara Bukit Asam Persero a a Perseroan telah mengikat perjanjian penyerahan jasa angkutan barang dengan beberapa Perseroan lain dengan ikhtisar sebagai berikut: The Company agrees to have the cargo delivery services to several other companies with a summary as follows: The Company actively and regularly examines and manages its capital structure to ensure optimal capital and returns to shareholders, taking into account the efficient use of capital by operating cash flow and capital expenditures, and to consider capital needs in the future. Pengangkutan batubara rute Tanjungenim - Tarahan, diatur dalam perjanjian No. 066KPTBA Perumka1997 dan No Tanjungenim coal transportation routes - Tarahan, defined in the agreement No. 066KPTBA Perumka1997 and No Perusahaan secara aktif dan rutin menelaah dan mengelola permodalannya untuk memastikan struktur modal dan pengembalian yang optimal bagi pemegang saham, dengan mempertimbangkan efisiensi penggunaan modal berdasarkan arus kas operasi dan belanja modal, serta mempertimbangkan kebutuhan modal di masa yang akan datang. ● ● ● ● ● ● ● ● b b ● ● ● ● Setiap bulan Oktober, kedua belah pihak menyusun rencana angkutan t h t k t h di k Every October, he two sides prepare an annual transportation plan for the year f t Every October, the two sides prepare an annual transportation plan for the year upfront. Perjanjian berlaku mulai 21 Agustus 1998 sampai dengan 31 Juli 2016. Agreement is valid from August 21, 1998 until July 31, 2016. Setiap satu bulan sekali, kedua belah pihak menyusun jumlah dan jadwal angkutan batubara yang definitive. Every once in a month, both sides set the amount and schedule of coal transportation definitive. Tarif angkutan batubara sesuai Adendum IX No. 010ADDEKS- 0500HK.032009 dan No. 70HKOP2009 tertanggal 29 April 2009 terhitung tanggal 1 Januari sd 31 Desember 2009 sebesar Rp287 rupiah penuh ton kilometer belum termasuk PPN tetapi sudah termasuk pembersihan gerbong dan biaya asuransi. Coal transport fares in accordance with the addendum IX No. 010ADDEks- 0500HK.032009 and No. 70HKOP2009 dated April 29, 2009 effective from January 1 to December 31, 2009 amounted to Rp287 full amount ton kilometers, excluding VAT but including the cost of cleaning trains and insurance. Pengangkutan batubara rute Tanjungenim - Kertapati, diatur dalam perjanjian No. 011KPTBA-Perumka1999 dan No. 114HKOP1999 tertanggal 24 Maret 1999. Beberapa hal penting yang diatur adalah sebagai berikut: Tanjungenim coal transportation routes - Kertapati, defined in the agreement No.011KPTBA-Perumka1999 and No. 114HKOP1999 dated June 24, 1999. Some important things to establish are as follows: Perjanjian berlaku mulai 21 Agustus 1997 sampai dengan 31 Juli 2016. Agreement is valid from August 21, 1997 until July 31, 2016. 066KPTBA-Perumka1997 dan No. 197HKOP1997 tertanggal 21 Agustus 1997. Beberapa hal penting yang diatur adalah sebagai berikut: 066KPTBA-Perumka1997 and No. 197HKOP1997 dated August 21, 1997. Some important things to establish are as follows: Setiap bulan Oktober, kedua belah pihak menyusun rencana angkutan tahunan untuk setahun dimuka. tahunan untuk setahun dimuka. upfront. 119