Model Ekonometrika Utang Luar Negeri Pemerintah

75

5.4. Model Ekonometrika Utang Luar Negeri Pemerintah

Model ekonometrika utang luar negeri pemerintah secara sederhana dapat diringkas menurut masing-masing sektor pembangunan adalah: 1 penerimaan utang, 2 penggunaan utang, 3 pembayaran utang, dan 4 intervensi pemerintah dan negara pemberi pinjaman. Keterkaitan antar variabel-variabel endogen dan eksogen dalam sistem utang luar negeri pemerintah disusun kedalam model utang luar negeri pemerintah. Struktur tersebut secara detail dapat dilihat pada Gambar 5. Satu garis panah mengindikasikan arah pengaruh dan panah ganda mengindikasikan hubungan simultan antar variabel. Dalam kaidah penggunaan utang pemerintah, dapat diasumsikan bahwa seluruh penerimaan utang akan digunakan habis untuk pembangunan proyek-proyek. Pendekatan sistem dalam model ekonometrika utang luar negeri pemerintah dilakukan terintegrasi dengan sistem APBN yang dikaitkan dengan sistem identitas perekonomian nasional. Variabel bedakala lagged variables dimasukkan sebagai bentuk bahwa model utang luar negeri menunjukkan model yang dinamis. Persamaan intervensi pemerintah dapat ditunjukkan pada variabel eksogen yang meliputi kebijakan dalam perubahan pendapatan dan belanja negara, penetapan target pertumbuhan sektoral serta pengurangan tingkat kebocoran utang luar negeri melalui asumsi yang masuk akal. Sedangkan intervensi negara kreditur lender driven utamanya dilakukan melalui persyaratan-persyaratan yang tertuang dalam Loan Agreement dalam penentuan penggunaan barang dan jasa menurut suatu konstanta. Asumsi konstanta ini dapat dicirikan oleh seberapa besar dana dari pinjaman luar negeri yang tidak dibelanjakan di dalam negeri tetapi kembali ke luar negeri. Model ekonometrika utang luar negeri pemerintah tersebut terdiri atas persamaan struktural, persamaan identitas, dan intervensi kebijakan baik oleh pemerintah maupun oleh kreditur. Model struktural mencirikan perilaku masing- masing variabel sebagai variabel endogennya. Tingkat intervensi menunjukkan kemampuan pemerintah atau kreditur dalam menjalankan kebijakannya untuk mempengaruhi alur sistem dan mekanisme utang luar negeri pemerintah. 76 UTDIK UTKES UTTAN UTENG UTHUB UTOTS PUDIK PUKES INVEST GOEXP EXP IMP CORKES KONS CORDIK PUTAN PUENG CORENG CORTAN PUHUB PUOTS COROTS CORHUB PDBI UTGOV GOREV SULNP DULNP TAXR PNBP DINC LDRIVE INTR EXCR OINC RPDIK RPKES RPTAN RPENG RPHUB RPOTS GAPS GLSEK GUHH GAKB GTAN GENG GHUB GOTS SAL PGOEXP = variabel endogen = konstanta = variabel eksogen RPEM CDUM DDUM TAXEX TAXIM Gambar 5. Diagram Keterkaitan antar Variabel-variabel dalam Model Utang Luar Negeri Pemerintah 77

5.5. Model Ekonometrika Struktural