Carte de crédit

2 Financement par l’intermédiaire de la Sowainal Les investissements portuaires font traditionnellement l’objet d’un subventionnement direct de la Région wallonne à hauteur de 80 , les 20 résiduels étant inancés par le Port soit sur fonds propres, soit en recourant à l’emprunt. Toutefois, dans le cadre du plan Marshall, un inancement alternatif a été mis en place par l’intermédiaire de la Sowainal. La convention de inancement entre le Paco, la Région wal- lonne, la Sowainal et la banque prévoit l’octroi d’un prêt au Port pour le montant total de l’investissement. La banque paie directement les créanciers, au fur et à mesure des états d’avancement, sur une ouverture de crédit au nom du Paco. Celle-ci n’est convertie en prêt qu’à la in des travaux. à chaque échéance, le capital et les intérêts sont prélevés du compte du Port, et la partie subsidiée de ces charges lui est simultanément remboursée par la Sowainal. Trois dossiers d’investissements bénéicient actuellement de ce inancement alternatif : les aménagements portuaires de Strépy-Bracquegnies et de Vaulx phase 1, ainsi que la construction du terminal de Garocentre. La convention portant sur une subvention de 3.863.768,57 euros concernant la phase 2 des travaux de Vaulx, à savoir l’aménagement d’une aire de stockage et de manutention, a été signée en février 2013. 3 Comptabilité économique

3.1 Évolution des comptes de bilan

L’augmentation des actifs immobilisés au cours des exercices contrôlés est principalement liée à celle des immobilisations corporelles correspondant à la valeur des travaux et amé- nagements des zones portuaires. L’élément majeur en est la construction du terminal de Garocentre, inauguré en 2011. Les créances à court terme concernent, quant à elles, essentiellement les subsides à recevoir de la Région wallonne et du Fonds européen de développement régional pour le inance- ment des aménagements portuaires. Parallèlement à l’évolution des actifs immobilisés, le montant des subsides en capital inan- çant en partie les investissements augmente également au passif du bilan. Les dettes à plus d’un an reprennent la totalité des emprunts contractés par le Paco, en ce compris la partie de l’emprunt correspondant aux investissements subsidiés par la Région wallonne par l’intermédiaire de la Sowainal. En contrepartie de ce montant subsidié, une créance à long terme à l’égard de la Sowainal est comptabilisée à l’actif du bilan.

3.2 Évolution des comptes de résultats

Malgré l’évolution positive des produits d’exploitation, composés des redevances de conces- sion et de tonnages, le Paco enregistre des pertes d’exploitation en constante augmentation depuis 2008. Les charges d’exploitation lourdement grevées par les amortissements des aménagements des zones portuaires sont compensées par les produits inanciers correspondant aux amor-