Inflasi terhadap Return Saham

Seminar Nasional dan Call for Papers “Tantangan Pengembangan Ilmu Akuntansi, Inklusi Keuangan, dan Kontribusinya Terhadap Pembangunan Ekonomi Berkelanjutan” 16 Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.211 6 .368 4.690 .001 b Residual 4.557 58 .079 Total 6.768 64 a. Dependent Variable: Return Saham Syariah b. Predictors: Constant, Inflasi, TATO, DER, PBV, CR, ROA Berdasarkan tabel diatas, F hitung diperoleh nilai sebesar 4,375dan F tabel sebesar 2,240 F hitung F tabel dengan nilai signifikan 0,001. Karena nilai signifikan kurang dari 0,05. Maka Ho ditolak yang berarti bahwa variabel independen yang terdiri dari CR, TATO, DER ROA, PBV dan inflasi secara simultan mempengaruhi return saham syariah secara signifikan.

4.1.2.4 Koefesien Determinasi

Tabel 4.3. Uji Koefesien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .872 a .827 .757 .28030 1.675 a. Predictors: Constant, Inflasi, TATO, DER, PBV, CR, ROA b. Dependent Variable: Return Saham Syariah Hasil uji koefisien determinasi diatas menunjukan nilai adjusted R Square adjusted R 2 sebesar 0,757 sebesar 75,7 atau 0 ≤ 0,757 ≤ 1. Nilai ini masuk 0,60 – 0,799 atau kuat ketepatannya. Nilai ini menunjukan bahwa variabel return saham syariah dapat dijelaskan sebesar 75,7 oleh variabel CR, TATO, DER, ROA, PBV dan Inflasi. Sedangkan sisanya dapat dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak disertakan dalam model penelitian ini. “Tantangan Pengembangan Ilmu Akuntansi, Inklusi Keuangan, dan Kontribusinya Terhadap Pembangunan Ekonomi Berkelanjutan” 17

5. KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan pembahasan sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: a. Variabel current ratio tidak mempunyai pengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham syariah di Jakarta Islamic Index. Hal tersebut mengindikasi bahwa apabila perusahaan dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya bukan berarti perusahaan dapat meningkatkan return saham yang akan di dapatkan oleh investor atau pemodal. b. Variabel total asset turnover tidak mempunyai pengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham syariah di Jakarta Islamic Index. Hal ini mengindikasi bahwa rasio aktivitas total asset turnover tidak bermanfaat bagi investor pada periode tersebut. c. Variabel debt to equity ratio menunjukan adanya pengaruh akan signifikan terhadap return saham syariah. Hal tersebut menunjukan bahwa debt to equity ratio tidak menyebabkan perubahan return saham syariah pada periode tersebut akan tetapi para investor tidak mengabaikan rasio utang perusahaan. d. Variabel Return on Asset tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham syariah di Jakarta Islamic Index. Hal ini mengindikasi apabila nilai ROA rendah maka return saham yang didapatkan oleh para stockholders akan rendah pula. e. Variabel price to book value menunjukan adanya pengaruh signifikan terhadap return saham syariah. Hal tersebut menunjukan bahwa investor juga mempertimbangkan bahwa rasio PBV yang rendah adalah investasi yang aman. f. Variabel inflasi tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham syariah di Jakarta Islamic Index. Tingginya tingkat inflasi akan memicu tingginya risiko yang dihadapi. Oleh karena itu, para investor akan cenderung melepaskan sahamnya agar kerugian tidak semakin membesar. g. Variabel independen yang terdiri dari current ratio, total asset turnover, debt to equity ratio, return on asset, price to book value dan inflasi secara bersama-sama simultan mempengaruhi return saham syariah pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index .

5.2 Saran

Penelitian ini masih banyak keterbatasan, oleh karena itu beberapa saran yang dapat dikemukakan antara lain: a. Penelitian ini hanya mengambil variabel current ratio, total asset turnover, debt to equity ratio, return on asset, price to book value dari beberapa variabel mikro ekonomi lainnya yang dianggap memiliki pengaruh terhadap return saham syariah dan hanya inflasi yang menjadi variabel makro ekonomi. Kedepan agar ditambahkan faktor- faktor lain dalam menganalisis faktor fundamental perusahaan dan dari segi makro ekonomi seperti suku bunga dan nilai tukar. b. Penelitian ini hanya dibatasi pada perusahaan-perusahaan yang konsisten terdaftar dalam tiap periode penentuan perusahaan yang dianggap memenuhi syarat untuk terdaftar di Jakarta Islamic Index tahun 2010 sampai 2014. Untuk penelitian selanjutnya bisa mengambil sampel perusahaan-perusahaan yang konsisten maupun yang tidak konsisten pada perusahaan yang Seminar Nasional dan Call for Papers “Tantangan Pengembangan Ilmu Akuntansi, Inklusi Keuangan, dan Kontribusinya Terhadap Pembangunan Ekonomi Berkelanjutan” 18 tergabung dalam Jakarta Islamic Index. c. Bagi manajemen sebaiknya lebih memperhatikan kenaikan maupun penurunan DER dan PBV perusahaan karena sangat mempengaruhi return saham syariah. d. Bagi Investor sebaiknya lebih selektif lagi dalam memilih portofolio saham dan lebih memperhatikan faktor- faktor intern maupun ekstern perusahaan emiten. DAFTAR PUSTAKA Benny. β015, “Kitab Suci Investor Saham ”, Cetakan 1, Jakarta, Kota Mekkah Citra Gran. Chuzaimah, Nuramalina. β014, “Analisis pengaruh faktor-faktor fundamental terhadap return saham syariah pada perusahaan yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index JII ”. Jurnal ilmu manajemen dan akuntansi. Universitas Muhammadiyah., Surakarta. Elzadora, Rida. β009, “Pengaruh Variabel Makro dan Mikro Ekonomi terhadap Harga Saham Perusahaan Studi pada indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia periode 2003-2007 ”. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.,Surakarta. Fahmi, Irham. 2011. “Analisis Kinerja Keuangan ”. Bandung: Alfabeta. Gunawan, Yuniati, β001. “Analisis Pengungkapan Informasi Laporan Tahunan pada Perusahaan yang Terdaftar di BEJ ”. Simposium Nasional Akuntansi VI. Ghazali. 2006, “Imam Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 1 ”. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang. ______ . 2011, “Imam Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 1 ”. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang. ______ . β016, “Imam Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23 ”. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang. Haanurat, A. Ifayani. β01γ. “Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Ekonomi Makro terhadap Return Saham Syariah yang Listing di Jakarta Islamic Index. Jurnal Manajemen dan Bisnis ”. Vol. 3 No. 2 April 2013, Universitas Muhammadiyah Makkasar. Hanafi, β004. “Mahmud M Analisis Laporan Keuangan ”. Yogyakarta: BPFE. Huda, Nurul dan Mohamad Heykal. β010. “Lembaga Keuangan Islam: Tinjauan Teoritis dan Praktis ”. Jakarta: Kencana Prenada Media Group. Husnan, β006 “Dasar-dasar Manajemen Keuangan ”, Edisi γ, Yogyakarta: UPP AMP YKPMN. Jogiyanto, H.M. β00γ, “Teori Portofolio dan Analisis Investasi ”. Yogyakarta: BPFE –UGM. Kasmir, β008, “Analisis Laporan Keuangan ”, Rajawali Pers, Jakarta.